Tiền điện tử Venture Capital đối mặt với thử thách sống còn vào năm 2025

Vào năm 2025, VC crypto đang ở trong một nghịch lý lớn. Bitcoin đã vượt qua mốc 100.000 USD. Thị trường lại đang tăng giá. Tuy nhiên, các quỹ đầu tư mạo hiểm gặp khó khăn trong việc huy động vốn. Các đối tác hạn chế không sẵn lòng đầu tư thêm vốn. Nhiều quỹ đã tạm dừng các vòng huy động vốn. Dòng giao dịch đã giảm tốc qua các start-up ở giai đoạn đầu. Các VC thiếu sự năng động bình thường của thị trường tăng. Thậm chí có những trường hợp một số quỹ đã cắt giảm nhân sự hoặc chuyển sang giao dịch thứ cấp.

Sự rút lui này thật đáng lo ngại đối với ngành công nghiệp. VC đã luôn được hồi sinh trong những thị trường tăng trước đây. Giá tăng hiện nay không tạo ra sự hưng phấn đầu tư. Các nhà đầu tư đang hướng tới những sàn giao dịch rẻ hơn và được quản lý như ETFs. Điều này đã đặt các VC crypto vào một cuộc khủng hoảng danh tính mới.

Sự thật và Thống kê

Số lượng tài trợ đã giảm mạnh vào năm 2024. Báo cáo của PitchBook chỉ ra những thay đổi tiêu cực nghiêm trọng trong các thỏa thuận mới. CryptoRank cũng xác nhận rằng ROI của hầu hết các quỹ đã không thay đổi. Theo dữ liệu của Cointelegraph vào tháng 1 năm 2025, chỉ có 11,5 tỷ đô la tài trợ được tổ chức trong năm ngoái. Nó thực tế bằng một nửa so với mức cao của năm 2021 và 2022 là $30 tỷ.

Sự giảm tốc là liên tục. Các giao dịch ở giai đoạn đầu giảm mạnh nhất. Các giao dịch ở giai đoạn sau hầu như biến mất. Các VC như ABCDE đã ngừng gọi vốn. Sự khác biệt giữa những người thua và người thắng gia tăng. Các quỹ lớn có sự hỗ trợ từ tổ chức tồn tại. Các quỹ nhỏ hơn không thể biện minh cho phí. Nguyên nhân là do cấu trúc. Có sự gia tăng quy định trên các thị trường quốc tế. Một số lượng lớn LPs sợ rủi ro về tuân thủ và uy tín. Họ vẫn bị ám ảnh bởi những khoản lỗ trong thị trường gấu năm 2022. Mô hình token không còn được xem là hợp pháp. Các nhà đầu tư yêu cầu thu nhập thực tế. Những cơn sốt và tài liệu trắng không còn đủ nữa.

Có thêm sự không chắc chắn khi giao dịch với các thị trường công. Bitcoin ETFs nhận được lượng tiền lớn, hiện đang làm cạn kiệt tính thanh khoản của các công ty khởi nghiệp. Rất nhiều tổ chức ưu tiên tiếp xúc thụ động với các khoản đầu tư mạo hiểm. Điều này khiến các VC mất đi tác động truyền thống của họ trong hệ sinh thái.

Cách các VC thích ứng và điều chỉnh

Để tồn tại, nhiều VC đang tự tái tạo bản thân. Những người khác cũng hoạt động như các ngân hàng boutique. Họ cung cấp dịch vụ tư vấn và nghiên cứu. Họ hỗ trợ trong việc cấu trúc các đợt chào bán token của các dự án. Những người khác giới thiệu các quỹ có hệ thống hoặc các sản phẩm chia sẻ doanh thu. Những chiến lược này mang lại dòng tiền và giảm thiểu rủi ro.

Một số công ty đang đầu tư vào các startup AI. Một mô hình mới đang xuất hiện. Các VC đang chuyển mình thành các ngân hàng đầu tư tiền điện tử. Họ là sự kết hợp giữa nghiên cứu, thực hiện giao dịch và tuân thủ quy định. Họ hướng dẫn các startup về việc gây quỹ, hợp tác và niêm yết. Sự thay đổi này đòi hỏi kinh nghiệm và tầm nhìn tổng thể. Nó cần giấy phép, nhân viên tuân thủ và các đội ngũ nghiên cứu hiệu quả. Chi phí có thể quá đắt đỏ đối với các công ty nhỏ hơn. Tuy nhiên, những người thích ứng sớm có thể kiểm soát chu kỳ tiếp theo.

Áp lực quy định/Tuân thủ

Đã có sự gia tăng trong quy định quản lý. Khung pháp lý MiCA của EU đã trở nên rất nghiêm ngặt. Việc không tuân thủ sẽ bị phạt và tạm ngừng. Sự thay đổi này sẽ biến đổi đổi mới trong lĩnh vực crypto. Sẽ có sự mất mát nguồn vốn cho một số dự án. Tuy nhiên, những dự án có mô hình mạnh mẽ sẽ phát triển thịnh vượng. Các VC hiện đang ưu tiên cho các startup có doanh thu thực và KPIs. Chất lượng phát hành token sẽ giảm, nhưng sẽ được cải thiện.

Một số VC đã hoàn trả vốn cho các LP nhằm duy trì niềm tin. Những người khác đã phát triển các sản phẩm tín dụng có cấu trúc cho các nhà đầu tư có tính bảo thủ. Những sản phẩm này có mức sinh lợi nhỏ hơn nhưng ít rủi ro hơn. Sự minh bạch và kiểm toán pháp lý đã trở thành tiêu chuẩn. Cointelegraph chỉ ra rằng có một cột mốc 100.000 đô la của Bitcoin và mức độ hoạt động VC thấp. CryptoRank cung cấp theo dõi quỹ và ROI. KPMG vẫn đang cảnh báo về gánh nặng quy định. Tất cả các báo cáo này xác nhận cuộc cách mạng hiện tại. Bài đăng của Wu Blockchain đại diện cho cảm xúc trên toàn thế giới.

Vốn đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực crypto đang ở ngã ba đường. Tiền không thích ứng sẽ bốc hơi. Những người áp dụng tuân thủ nghiên cứu và đa dạng hóa sẽ sống sót. Các cổ đông cần tập trung vào các dự án tốt. Các startup nên cố gắng thu hút người dùng thực sự và thu nhập ổn định. Các cơ quan quản lý phải tìm ra sự cân bằng giữa quy định và đổi mới. Mùa đông VC crypto có lẽ sẽ không kết thúc sớm. Nhưng nó có thể có một thị trường lành mạnh và bền vững hơn. Làn sóng thành công sẽ là làn sóng phát triển xa hơn so với sự suy đoán.