Vương quốc Anh cố gắng sao chép kịch bản tiền điện tử của Trump, liệu dự trữ 61,000 BTC có thể thực hiện được không?

Lãnh đạo Đảng Cải cách Anh, Nigel Farage, đã đề xuất kế hoạch dự trữ Bitcoin trị giá 5 tỷ bảng tại một hội nghị ở London, gần như sao chép hoàn toàn chính sách tiền điện tử của Trump, bao gồm thuế lãi vốn 10% đối với tài sản mã hóa, ngừng phát hành đồng bảng kỹ thuật số và giữ lại 61,000 BTC đã bị tịch thu. Tuy nhiên, Đảng Cải cách chỉ nắm giữ 5 ghế trong Quốc hội, trong khi Đảng Lao động đang cầm quyền với đa số tuyệt đối, tạo ra khoảng trống quyền lực khiến màn trình diễn chính trị này khó có thể thực hiện.

Kịch bản phiên bản tiền điện tử của Trump do Farage thực hiện

（Nguồn: BoE）

Tại hội nghị tài sản tiền điện tử diễn ra ở London vào tuần này, lãnh đạo Đảng Cải cách Anh Nigel Farage tự quảng bá mình là "người bảo vệ" tài sản số và đã đưa ra một nền tảng chính sách đầy tham vọng. Đề xuất này bao gồm bốn trụ cột chính: đánh thuế 10% đồng nhất đối với lãi vốn từ tiền điện tử, thiết lập khoản dự trữ Bitcoin quốc gia trị giá khoảng 5 tỷ bảng (khoảng 6.64 tỷ USD), ngừng kế hoạch đồng bảng số của Ngân hàng Anh, và cho phép công dân lựa chọn thanh toán thuế bằng tài sản tiền điện tử.

Chính sách này tương tự như những cam kết của Donald Trump về tài sản tiền điện tử. Ba trụ cột chính trong chiến lược tài sản tiền điện tử của Trump bao gồm: kiên quyết phản đối tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), công khai duy trì sự nhất quán với các thợ mỏ Bitcoin và ngành công nghiệp, cũng như đưa vị thế tài sản kỹ thuật số trở thành ưu tiên liên bang. Trump đã nhiều lần phát biểu tại các hội nghị Bitcoin trong chiến dịch tranh cử Tổng thống năm 2024, cam kết biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử toàn cầu" và thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược từ các tài sản bị tịch thu. Những tín hiệu chính sách này đã trực tiếp thúc đẩy làn sóng đầu tư vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay, các sản phẩm như IBIT của BlackRock đã thu hút hàng chục tỷ đô la đầu tư chỉ trong vài tháng.

Rishi Farage rõ ràng muốn sao chép mô hình thành công này. Ông nhấn mạnh trong bài phát biểu rằng Vương quốc Anh không nên tụt lại phía sau Mỹ trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, và chỉ trích chính phủ Đảng Lao động đương nhiệm có thái độ quá bảo thủ đối với các loại tiền điện tử. Đề xuất của Đảng Cải cách nổi bật nhất là sử dụng 61,000 đồng Bitcoin mà các cơ quan thực thi pháp luật Anh đã thu giữ làm cơ sở cho dự trữ chiến lược. Lượng Bitcoin này có liên quan đến một vụ tấn công mạng vào năm 2016, trị giá khoảng 6.8 tỷ đô la, đủ để hỗ trợ quy mô dự trữ 5 tỷ bảng Anh.

Khoảng trống quyền lực: 5 ghế đối với 650 ghế thực tế

Tuy nhiên, thực tế chính trị đã khiến kế hoạch vĩ đại của Farage phải đối mặt với những trở ngại gần như không thể vượt qua. Sau cuộc bầu cử Anh năm 2024, Đảng Cải cách chỉ chiếm 5 ghế trong tổng số 650 ghế tại Hạ viện, trong khi Đảng Lao động nắm đa số tuyệt đối. Cấu trúc quyền lực này có nghĩa là bất kỳ chính sách nào do Đảng Cải cách đề xuất đều không thể được chuyển đổi trực tiếp thành luật pháp, trừ khi nhận được sự công nhận và hỗ trợ từ đảng cầm quyền.

Cơ chế hoạch định chính sách của Vương quốc Anh hoàn toàn khác với Mỹ. Tại Mỹ, tổng thống thông qua các lệnh hành pháp có quyền dẫn dắt chính sách khá lớn, nhiều nội dung trong chính sách tiền điện tử của Trump có thể được thực hiện trực tiếp qua các cơ quan hành chính mà không cần sự phê duyệt từng mục của Quốc hội. Nhưng dưới chế độ dân chủ nghị viện của Vương quốc Anh, việc điều chỉnh thuế suất cần có sự phê duyệt của dự luật tài chính, việc thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược cần có sự ủy quyền của khung chính phủ, hướng đi chính sách của ngân hàng trung ương do Ngân hàng Anh (BoE) độc lập quyết định, tất cả các luật lệ quan trọng đều phải được thảo luận và thông qua bởi Hạ viện và Thượng viện.

Các đảng nhỏ gần như không thể dẫn dắt các quy trình này trong Quốc hội lần này. Theo truyền thống của Quốc hội Anh, các dự luật do các nghị sĩ tư nhân đề xuất (Private Member's Bills) rất hiếm khi trở thành luật, hầu hết các hoạt động lập pháp đều do chính phủ đảng cầm quyền dẫn dắt. Ngay cả khi một số đề xuất của Đảng Cải cách nhận được sự ủng hộ từ các đảng phái khác, vẫn cần Chính phủ Đảng Lao động đưa ra quyết định chính trị ở cấp nội các để đưa chúng vào chương trình lập pháp chính thức. Tuy nhiên, Đảng Lao động hiện không thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến chính sách tài sản tiền điện tử, mà tập trung vào việc cải cách tài chính truyền thống, đầu tư vào dịch vụ công và phục hồi quan hệ thương mại với EU.

Theo Luật về Giải tán và Triệu tập Quốc hội, cuộc bầu cử tiếp theo ở Vương quốc Anh sẽ diễn ra vào tháng 8 năm 2029. Trong hơn bốn năm trước đó, ảnh hưởng chính sách của Đảng Cải cách sẽ tiếp tục bị hạn chế. Nếu Đảng Cải cách muốn giành chiến thắng với đa số phiếu trong cuộc bầu cử năm 2029, họ sẽ cần phải tăng từ 5 ghế lên ít nhất 326 ghế, điều này sẽ là một sự chuyển biến chưa từng có trong lịch sử chính trị hiện đại của Vương quốc Anh. Để tham khảo, Đảng Lao động đã đạt được mức tăng +211 ghế trong cuộc bầu cử năm 2024, đây đã là sự phát triển bầu cử đáng kể nhất trong gần một thế kỷ, trong khi Đảng Cải cách cần mức tăng gấp hơn 1,5 lần con số này.

Rào cản pháp lý và thực thi của dự trữ Bitcoin chiến lược

Chiến lược 5 tỷ bảng của Farage về dự trữ Bitcoin về mặt số liệu có vẻ khả thi, nhưng trên phương diện thực thi pháp luật thì đầy thử thách. Tính theo tỷ giá bảng Anh so với đô la Mỹ là 1.328, 5 tỷ bảng tương đương với khoảng 6.64 tỷ đô la Mỹ, với giá Bitcoin hiện tại là 112,000 đô la, điều này có nghĩa là nắm giữ khoảng 59,000 đến 60,000 BTC, chiếm khoảng 0.30% tổng cung lưu hành hiện tại. Văn phòng Công tố Hoàng gia Anh (CPS) cho biết, các cơ quan thực thi pháp luật thực sự đã tịch thu khoảng 61,000 Bitcoin, lý thuyết có thể thiết lập dự trữ thông qua "giữ lại thay vì bán đấu giá".

Tuy nhiên, quy định hiện hành của Vương quốc Anh về xử lý tài sản từ tội phạm mặc định là thanh lý và bồi thường. Điều này có nghĩa là các tài sản bị thu giữ thường sẽ được chuyển đổi thành tiền mặt thông qua đấu giá, và số tiền thu được sẽ được sử dụng để bồi thường cho các nạn nhân hoặc nộp vào ngân sách nhà nước. Để thay đổi quy trình này và giữ lại Bitcoin bị thu giữ như một phần của dự trữ chiến lược quốc gia, cần có sự ủy quyền pháp lý rõ ràng. Điều này không chỉ cần sửa đổi các điều khoản liên quan của Luật về tài sản từ tội phạm, mà còn cần đạt được sự đồng thuận giữa Bộ Tài chính, Bộ Nội vụ và Ngân hàng Anh để thiết lập khung quản lý dự trữ, bao gồm các sắp xếp lưu ký, xử lý kế toán, quản lý rủi ro và cơ chế báo cáo định kỳ.

Về mặt thuế, đề xuất thuế 10% trên lợi nhuận vốn từ tài sản tiền điện tử của Farage cũng phải đối mặt với những rào cản lập pháp phức tạp. Hệ thống thuế lợi nhuận vốn từ tài sản tiền điện tử hiện tại của Vương quốc Anh áp dụng tỷ lệ thuế lũy tiến dựa trên mức thu nhập tổng thể của người nộp thuế, người thu nhập cao có thể phải đối mặt với tỷ lệ thuế 20% hoặc cao hơn. Việc thống nhất giảm xuống 10% sẽ giảm đáng kể gánh nặng thuế của các nhà đầu tư có thu nhập cao, điều này về mặt tài chính có nghĩa là giảm thuế, cần tăng thuế ở các lĩnh vực khác hoặc cắt giảm chi tiêu để bù đắp. Bất kỳ điều chỉnh thuế nào cũng phải được đưa ra trong luật tài chính hàng năm, trải qua sự xem xét của Ủy ban Tài chính Hạ viện và nhận được sự ủng hộ của đa số Quốc hội. Chính sách tài chính hiện tại của chính phủ Đảng Lao động có xu hướng tăng thuế để tài trợ cho các dịch vụ công, ít có khả năng ủng hộ một biện pháp giảm thuế chủ yếu có lợi cho các nhà đầu tư tiền điện tử.

Cơ chế truyền dẫn của tiền điện tử Trump vs. Thực tế ở Anh

（Nguồn: FCA）

Chính sách tiền điện tử của Trump có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến thị trường, điều quan trọng là Mỹ có cơ chế truyền dẫn trưởng thành. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phê duyệt nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024, cho phép các nhà đầu tư truyền thống dễ dàng phân bổ Bitcoin thông qua tài khoản môi giới. Cơ chế tạo ra và thu hồi các quỹ ETF này kết nối trực tiếp với thị trường Bitcoin giao ngay, dữ liệu dòng tiền hàng tuần rất rõ ràng. Khi Trump phát đi tín hiệu chính sách ủng hộ tiền điện tử, dòng tiền có thể ngay lập tức chảy vào thị trường thông qua kênh ETF, hình thành chu trình tích cực "tín hiệu chính sách → niềm tin của nhà đầu tư → dòng tiền chảy vào → giá cả tăng".

Vương quốc Anh hiện đang thiếu cơ sở hạ tầng tương tự với quy mô này. Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính Vương quốc Anh (FCA) vẫn chưa phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay trong nước, và các nhà đầu tư chủ yếu thực hiện đầu tư Bitcoin thông qua các sàn giao dịch nước ngoài hoặc giao dịch OTC. Tín hiệu chính sách của Farage dù có mạnh mẽ đến đâu cũng khó có thể chuyển hóa nhanh chóng thành tác động thị trường có thể đo lường như Trump. Hiện tại, kênh chính sách của Vương quốc Anh đang tập trung vào các lối đi khác nhau: FCA đang thúc đẩy quy định về stablecoin và quy tắc lưu ký thông qua tài liệu tham vấn CP25/14, đồng thời chuẩn bị cho phép các quỹ đầu tư mã hóa niêm yết. Những biện pháp này sẽ dần dần cung cấp cho ngân hàng và quản lý tài sản một lộ trình tuân thủ để tham gia vào thị trường mã hóa, nhưng tác động của nó sẽ là tích lũy dần dần, chứ không phải là sự bùng nổ theo kiểu Trump.

Thái độ của Ngân hàng Anh đối với đồng bảng số cũng trái ngược với quan điểm của Farage. Theo báo cáo tiến triển mới nhất mà ngân hàng trung ương công bố tuần trước, Ngân hàng Anh và Bộ Tài chính vẫn đang ở giai đoạn thiết kế và khám phá tiềm năng của đồng bảng số, chưa đưa ra quyết định cuối cùng về việc có tiếp tục thúc đẩy hay không. Nghiên cứu của ngân hàng trung ương tập trung vào cách nâng cao hiệu quả của hệ thống thanh toán bằng cách sử dụng công nghệ số mà vẫn đảm bảo ổn định tài chính. Yêu cầu "dừng đồng bảng số" mà Farage đưa ra thực tế là một thách thức đối với tính độc lập chính sách của ngân hàng trung ương, điều này rất khó thực hiện trong khuôn khổ thể chế của Vương quốc Anh. Ngân hàng Anh có quyền tự chủ cao về chính sách tiền tệ, các quyết định của nó chủ yếu dựa trên mục tiêu lạm phát và xem xét ổn định tài chính, chứ không phải là cam kết tranh cử của các chính trị gia.

Sự đứt gãy giữa thực tế thị trường và con đường chính sách

Từ dữ liệu thị trường, tác động lý thuyết của đề xuất Farage không thể xem nhẹ. Tính đến thời điểm viết bài, giá Bitcoin khoảng 111,948 USD, trong ngày đạt đỉnh gần 115,948 USD và thấp nhất là 110,099 USD. Nếu Vương quốc Anh thực sự ngăn chặn khoảng 60,000 BTC lưu thông trên thị trường (thông qua việc giữ lại tài sản bị thu giữ thay vì đấu giá), điều này sẽ thay đổi đáng kể sự cân bằng cung cầu. Số lượng này tương đương với 0.30% nguồn cung lưu thông hiện tại, đủ để ảnh hưởng đến giá. Nếu tiếp tục mở rộng quy mô dự trữ thông qua việc mua vào từ kho bạc, tác động sẽ càng rõ rệt hơn.

Tuy nhiên, sự thiếu hụt trong lộ trình thực hiện đã khiến những lý thuyết này chỉ dừng lại trên giấy. Cơ sở pháp lý để giữ lại thay vì đấu giá tài sản bị thu giữ, khung tổ chức quản lý dự trữ, và cơ chế phối hợp với chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, tất cả đều là quyết định của các cơ quan hành chính và ngân hàng trung ương trong khuôn khổ quyền lực hiện tại, chứ không phải là điều mà các thiểu số trong quốc hội có thể thúc đẩy. Đề xuất của Farage giống như một hoạt động tiếp thị chính trị, nhằm thu hút sự ủng hộ của cử tri thân thiện với tài sản tiền điện tử, chứ không phải là một bản kế hoạch chính sách có thể thực thi.

Đối với những người tham gia thị trường theo dõi các kênh chính sách thực tế thay vì các diễn đàn chính trị, điều thực sự đáng chú ý là công việc mà FCA và Ngân hàng Anh đang thúc đẩy. Khi các quy tắc phát hành và quản lý stablecoin được thực thi, sẽ cung cấp cơ sở hạ tầng tuân thủ cho giao dịch tiền điện tử định giá bằng bảng Anh. Con đường quỹ token hóa sẽ cho phép các nhà quản lý tài sản truyền thống tham gia vào thị trường tiền điện tử với ít ma sát hoạt động hơn. Tác động của những con đường制度 này có thể là dần dần, nhưng thực sự có thể thực hiện được. Con đường chính sách của Vương quốc Anh khác với con đường ETF của Mỹ, nhưng với sự mở rộng của cơ sở hạ tầng được quản lý, ảnh hưởng lâu dài của nó có thể cũng sâu sắc.

Thông điệp tranh cử chỉ có ý nghĩa thực sự khi được đảng cầm quyền chấp nhận hoặc giao thoa với quy trình hiện có của FCA và Ngân hàng Anh. Vấn đề cơ bản mà kịch bản phiên bản tiền điện tử của Farage đối mặt không phải là nội dung chính sách mà là việc người đề xuất thiếu quyền lực để chuyển đổi nó thành luật. Trong khuôn khổ hệ thống ở Vương quốc Anh, 5 ghế trong Quốc hội chỉ có thể phát ra tiếng nói nhưng không thể thay đổi quy tắc chơi.