Tại sao Tiền điện tử không thể chờ đợi quy định hoàn hảo để phát triển

Giao điểm của Thực tế và Quy định trong Tiền điện tử

Có một cảm giác quen thuộc trong bối cảnh tiền điện tử ngày nay. Các thuật ngữ như tài sản thực (RWAs), quỹ được mã hóa và kho bạc trên chuỗi đã được lưu hành trong nhiều năm. Vào năm 2022, các dự đoán của công ty tư vấn BCG cho thấy giá trị tổng thể của các tài sản được mã hóa có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Trong khi đó, vốn hóa thị trường hiện tại dao động xung quanh 50 tỷ USD vào năm 2025, phản ánh một khoảng cách đáng kể giữa sự phấn khích và sự chấp nhận.

Tuy nhiên, lần này có cảm giác khác. Các nhà đầu tư tài chính lớn, chẳng hạn như BlackRock, đang ra mắt các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa, và USDC của Circle đang nổi lên như một lớp thanh toán onchain cho trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Câu chuyện của ngành công nghiệp đang càng gần gũi hơn với các ứng dụng trong thế giới thực—hoạt động kinh doanh, dòng tiền và tuân thủ—đánh dấu một sự chuyển biến quan trọng hướng tới sự chấp nhận chính thống.

Mặc dù có đà phát triển này, một trở ngại vẫn là một gánh nặng dai dẳng: việc theo đuổi quy định hoàn hảo. Ngành công nghiệp tiền điện tử thường ủng hộ các khung pháp lý toàn diện, toàn cầu, nhưng thực tế lại phức tạp hơn nhiều. Các quy định tài chính quốc tế thường không đồng nhất—các tiêu chuẩn Basel III ở Châu Âu khác biệt rõ rệt so với các quy tắc ngân hàng ở Hoa Kỳ. Sự phân mảnh như vậy tạo ra sự không chắc chắn, ngăn cản sự tham gia của các tổ chức và trì hoãn tiến trình trên các thị trường.

Các ví dụ qua các khu vực pháp lý minh họa thực tế này. Tại Mỹ, chứng khoán token hóa được phân loại là chứng khoán, trong khi quy định về Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của châu Âu cung cấp một khung tổng thể, nhưng phạm vi của nó vẫn còn hạn chế - đặc biệt trong các lĩnh vực như tài chính phi tập trung (DeFi). Singapore tạo điều kiện cho các trái phiếu token hóa cho các nhà đầu tư tổ chức nhưng hạn chế sự tham gia của bán lẻ. Những cách tiếp cận quy định tinh vi này nhấn mạnh rằng sự phát triển, chứ không phải sự hoàn hảo, là điều quan trọng.

Tiến bộ phụ thuộc vào sự lặp lại, không phải sự hoàn hảo. Thị trường có thể hoạt động với các quy tắc không hoàn hảo nhưng không thể phát triển nếu sự không chắc chắn về quy định khiến các bên tham gia bị đứng ngoài.

Chi phí của sự không hành động

Sự do dự của các tổ chức không xuất phát từ sự thiếu tin tưởng vào công nghệ blockchain mà do nỗi lo về hậu quả pháp lý và tuân thủ. Việc cải cách các hệ thống hiện có là tốn kém và rủi ro, đặc biệt khi hướng dẫn của các cơ quan quản lý còn mơ hồ. Nhiều công ty vật lộn với chi phí cao cho thẩm định pháp lý và quản lý rủi ro pháp lý, điều này cản trở tính thanh khoản và dòng đầu tư xuyên biên giới.

Nếu không có quy định rõ ràng và thực tiễn, chi phí vận hành và rủi ro tăng vọt. Vấn đề hệ thống này cản trở việc áp dụng tài sản tiền điện tử và các đổi mới về blockchain, làm nổi bật nhu cầu cấp bách về hướng dẫn rõ ràng hơn để cân bằng giữa bảo vệ và tính thực tiễn.

Rõ ràng như một chất xúc tác cho sự phát triển

Sự hài hòa toàn cầu hoàn toàn có thể là một mục tiêu không thể đạt được trong ngắn hạn, nhưng ngành công nghiệp không cần quy định hoàn hảo để khai thác tiềm năng khổng lồ. Tài chính truyền thống đã hoạt động giữa những bối cảnh quy định phân mảnh trong nhiều thập kỷ, với ngân hàng bóng tối—và thị trường trị giá 60 nghìn tỷ đô la của nó—thịnh vượng bất chấp sự giám sát không hoàn hảo.

Điều quan trọng là thiết lập một cơ sở của sự rõ ràng trong quy định - các hướng dẫn cho phép các công ty đánh giá, quản lý rủi ro và triển khai vốn một cách tự tin. Việc xây dựng quy tắc theo từng bước, ngay cả khi không hoàn hảo, vẫn tốt hơn là sự trì trệ.

Lời hứa và tiến bộ thực tiễn của việc Token hóa

Giá trị thực sự của việc mã hóa tài sản nằm ở việc giải quyết các vấn đề cụ thể: giảm thời gian thanh toán, giải phóng vốn, và vượt qua các rào cản pháp lý. Khi các nhà quản lý cung cấp một chút rõ ràng, việc áp dụng sẽ tăng tốc - điều này đã được chứng minh bởi các stablecoin và token chứng khoán đã bắt đầu thu hút sự chú ý.

Điều này không phải là từ bỏ các biện pháp bảo vệ mà là nhận ra rằng sự tiến bộ từng bước là phần thiết yếu trong quá trình phát triển của thị trường tiền điện tử. Giai đoạn tiếp theo của tài chính phụ thuộc vào sự sẵn lòng của các nhà quản lý và các tổ chức trong việc chấp nhận sự cải tiến liên tục thay vì chờ đợi một lý tưởng không thể đạt được.

Từ Tầm Nhìn đến Thực Tế

Ngành công nghiệp tiền điện tử ngày nay đang đi xa hơn khỏi sự đầu cơ. Các doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận đang xử lý tiền thật trên chuỗi, cho thấy tầm quan trọng của việc chấp nhận quy định thực tiễn. Các công ty hành động ngay bây giờ trong các khuôn khổ pháp lý có thể đạt được sẽ định hình tương lai của tài sản kỹ thuật số và đổi mới blockchain, thúc đẩy một hệ thống tài chính toàn diện và hiệu quả hơn.

Tiến bộ là về động lực—không phải sự hoàn hảo. Việc chờ đợi sự rõ ràng quy định hoàn hảo có nguy cơ để đổi mới ở bên lề, kéo dài quá trình chuyển đổi mà tài sản số hứa hẹn.

Ý kiến của: Kevin de Patoul, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Keyrock.

Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên với tiêu đề Tại sao Tiền điện tử không thể chờ đợi quy định hoàn hảo để phát triển trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.