Hồng Kông chính thức cấm USDT, USDC, các nhà đầu tư bán lẻ sẽ không thể giao dịch hợp pháp các đồng stablecoin chính.

Giám đốc Cục Tài chính Hồng Kông Hứa Chính Vũ đã giải thích bằng văn bản tại Hội đồng Lập pháp về "Quy định về Stablecoin", chính thức xác nhận rằng các stablecoin chính như USDT, USDC sẽ phải đối mặt với lệnh cấm thực chất tại Hồng Kông. Theo quy định mới nhất, các stablecoin không có giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tiền tệ chỉ có thể cung cấp cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp, bán lẻ sẽ hoàn toàn bị loại trừ, và tất cả các giao dịch stablecoin phải được thực hiện thông qua năm loại "nhà cung cấp được chấp thuận", hoàn toàn cắt đứt các kênh giao dịch truyền thống như OTC và cửa hàng đổi tiền.

Sự kiện hồi tưởng: Stablecoin bị "tuyên án" tại Hồng Kông

Tại cuộc họp của Hội đồng lập pháp, câu trả lời của Giám đốc Hứa là rất thẳng thắn:

· Các kênh như OTC, tiệm đổi tiền không thể đổi U cho bạn nữa.

· Việc mua bán stablecoin trong tương lai phải thông qua kênh cấp phép hợp quy.

Các tin đồn trước đây trên thị trường - những gì "cửa hàng đổi tiền vẫn có thể lén lút đổi USDT", tất cả đều bị dập tắt. Quyết định này đã chấm dứt hoàn toàn vùng xám của thị trường stablecoin ở Hồng Kông, vạch ra ranh giới rõ ràng cho khung quản lý.

Stablecoin được chia thành hai loại: có giấy phép vs không có giấy phép

Logic của quy định rất rõ ràng:

· Đối với nhà đầu tư bán lẻ và nhà đầu tư chuyên nghiệp, có thể cung cấp - với điều kiện là người phát hành Stablecoin có giấy phép của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông.

· Đối với nhà đầu tư chuyên nghiệp, có thể cung cấp stablecoin không bị quản lý.

Vấn đề đặt ra là: USDT, USDC những stablecoin thường được sử dụng, không có giấy phép đăng ký tại Hồng Kông. Vì vậy, chúng tự động rơi vào danh mục "không được quản lý", chỉ có thể bán cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp, bán lẻ muốn tham gia? Đừng nghĩ đến.

Quy định này thực tế đã loại trừ phần lớn người dùng tiền điện tử ở Hồng Kông ra khỏi thị trường stablecoin chính thống, vì việc trở thành "nhà đầu tư chuyên nghiệp" ở Hồng Kông cần có chứng minh tài sản tối thiểu 8 triệu đô la Hồng Kông, điều mà nhà đầu tư thông thường khó đạt được.

Chỉ có 5 loại "nhà cung cấp được chứng nhận" có thể chơi Stablecoin

Điều lệ cũng đã vạch ra một "đường đỏ": chỉ có 5 loại "nhà cung cấp được công nhận" mới có thể cung cấp dịch vụ trao đổi Stablecoin:

· Nhà phát hành stablecoin có giấy phép: Công ty phát hành stablecoin đã nộp đơn và được cấp giấy phép bởi Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, ví dụ, nếu trong tương lai một tổ chức phát hành "stablecoin neo HKD" và được chấp thuận, thì thuộc loại này.

· Nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép (VATP): Sàn giao dịch đã nhận được giấy phép nền tảng giao dịch tài sản ảo từ Ủy ban Chứng khoán có thể cung cấp dịch vụ trao đổi stablecoin được quy định cho bán lẻ và nhà đầu tư chuyên nghiệp.

· Ngân hàng được cấp phép: Ngân hàng được cấp phép bởi Cơ quan Quản lý Ngân hàng Hồng Kông, có thể cung cấp dịch vụ trao đổi Stablecoin, lưu ký và các dịch vụ khác. Ngân hàng cũng có thể tham gia trực tiếp vào hoạt động Stablecoin sau khi nâng cấp.

· Các tổ chức thanh toán/nhà điều hành ví điện tử được công nhận: tương tự như Alipay Hong Kong, Octopus, nếu được phê duyệt bởi cơ quan quản lý, có thể tham gia vào việc nhận và thanh toán Stablecoin.

· Các tổ chức tài chính khác được cơ quan quản lý tiền tệ hoặc ủy ban chứng khoán đặc biệt phê duyệt: chẳng hạn như công ty ủy thác, tổ chức tín thác có giấy phép, sau khi đáp ứng điều kiện cũng có thể được công nhận.

Điều này có nghĩa là——các cửa hàng đổi tiền trên phố, OTC ngầm, các thương gia coin, sẽ hoàn toàn rút khỏi sân khấu lịch sử. Thị trường stablecoin của Hồng Kông sẽ hoàn toàn được đưa vào khuôn khổ quản lý của hệ thống tài chính chính thống.

Lựa chọn của Hồng Kông: Một con đường đi đến cùng?

Có người nói, Hồng Kông đây là "đổi mới tài chính", muốn xây dựng trung tâm stablecoin tuân thủ; cũng có người phê phán, đây hoàn toàn là "tự hủy hoại sức mạnh", ngăn cản USDT/USDC ra ngoài, tương đương với việc đá cửa thị trường.

Cuối cùng, các stablecoin chính thống không phát hành giấy phép, bán lẻ không thể mua được; stablecoin hợp pháp khó có thể hòa nhập vào hệ sinh thái tiền điện tử trong thời gian ngắn, thị trường tự nhiên sẽ trở nên lạnh lẽo.

Ngày xưa, nhà phát hành USDT đã được ra đời tại Hồng Kông và bước ra thế giới. Nhưng sự thật hiện nay là: các stablecoin chính thống ở Hồng Kông, thật sự sắp gặp khó khăn.

Tác động thị trường và triển vọng tương lai

Chính sách này sẽ có tác động sâu rộng đến thị trường tiền điện tử ở Hồng Kông:

· Nhà đầu tư bán lẻ bị buộc phải chuyển hướng: Các nhà đầu tư bán lẻ ở Hồng Kông có thể cần phải chuyển sang stablecoin tuân thủ quy định hoặc sử dụng trực tiếp tiền pháp định để giao dịch, điều này sẽ thay đổi đáng kể thói quen giao dịch địa phương.

· Sàn giao dịch đang đối mặt với điều chỉnh: Sàn giao dịch có giấy phép tại Hong Kong cần điều chỉnh chiến lược stablecoin của mình, có thể tăng tốc phát triển hoặc giới thiệu stablecoin tuân thủ.

· Sự xuất hiện của cơ hội mới: Đối với các nhà phát hành Stablecoin sẵn sàng tuân thủ khung quy định của Hồng Kông, đây là một cơ hội để tham gia thị trường.

· Sự thay đổi trong cấu trúc cạnh tranh khu vực: Các đối thủ như Singapore, Dubai có thể hưởng lợi từ chính sách nghiêm ngặt của Hong Kong, thu hút nhiều doanh nghiệp tiền điện tử hơn.

Quyết định này của Hồng Kông được đưa ra dựa trên sự lựa chọn giữa an toàn quy định và sức sống thị trường, thời gian sẽ chứng minh đây là "đổi mới tài chính" hay "tự hủy hoại sức mạnh". Nhưng điều chắc chắn là, cấu trúc thị trường tiền điện tử của Hồng Kông sẽ có sự thay đổi cơ bản.