Lập chỉ mục hệ thống ống dẫn: Các động thái Bitwise về Stablecoin và ETF Token hóa

Bitwise đã nộp kế hoạch cho một quỹ giao dịch trao đổi Stablecoin và Tokenization (ETF) theo dõi một chỉ số các công ty và sản phẩm giao dịch trao đổi tài sản tiền điện tử (ETPs) liên quan đến các yếu tố cốt lõi của thanh toán onchain và thanh toán tài sản.

Bitwise Nhắm đến ETF ở Phía Cuối của Crypto: Nhà Phát Hành, Oracle và ETPs

Quỹ Bitwise đã nộp một sửa đổi sau hiệu lực vào ngày 16 tháng 9 năm 2025, cho ETF Bitwise Stablecoin và Tokenization, với hiệu lực dự kiến 75 ngày sau khi nộp theo Quy tắc 485(a)(2); bản cáo bạch sơ bộ để trống sàn giao dịch niêm yết và mã chứng khoán.

Mục tiêu của quỹ là phản ánh Chỉ số Stablecoin và Token hóa của Bitwise, đầu tư ít nhất 80% tài sản vào các thành phần của chỉ số thông qua phương pháp sao chép đầy đủ. Người tư vấn là Bitwise Investment Manager, và chỉ số được quản lý bởi một công ty liên kết, Bitwise Index Services.

Chỉ số được chia đều thành hai phần: Một phần Cổ phiếu của "Các công ty Stablecoin & Tokenization" và một phần Tài sản Crypto sử dụng các sản phẩm giao dịch trên sàn để tiếp xúc với blockchain liên quan đến hệ sinh thái đó.

Cổ phiếu đủ điều kiện bao gồm các nhà phát hành, nhà cung cấp hạ tầng, các nhà xử lý thanh toán, các sàn giao dịch/môi giới định hướng token hóa, và các nhà bán lẻ. Các thành phần được phân loại theo mức độ tiếp xúc kinh doanh, với sự lựa chọn ưu tiên cho 20 tên lớn nhất ở Tier 1 và Tier 2; giới hạn là 15% (Tier 1), 8% (Tier 2), và 3% (Tier 3 nếu cần ).

Về phía tiền điện tử, quỹ sẽ không nắm giữ các token trực tiếp; nó có thể nắm giữ các ETP crypto tài sản đơn lẻ và phân bổ 5% cho các oracle. Thành phần lớn nhất của Sleeve Tài sản Crypto bị giới hạn ở mức 22,5%, và chỉ số sẽ được cân bằng lại hàng quý.

Rủi ro trải dài từ: stablecoin bị tách giá và sự thay đổi chính sách, các lĩnh vực pháp lý không rõ ràng về token hóa, sự khác biệt về lưu ký và công khai đối với các ETP không phải của Mỹ, sự tập trung trong lĩnh vực công nghệ, và các động lực chênh lệch giá/giá trị ETF thông thường—thêm vào đó là những thực tế của một quỹ hoàn toàn mới. Dịch nghĩa: nó nhắm đến các đường ray, nhưng các đường ray có thể rung lắc với rủi ro và sự biến động.

Nhiều người tin rằng stablecoin, token hóa và oracle đang được dự đoán sẽ bùng nổ nhờ vào khả năng nâng cấp thanh toán toàn cầu, rút ngắn thời gian thanh toán và làm cho việc chuyển tiền xuyên biên giới trở nên dễ dàng hơn. Chúng cắt giảm trung gian, giảm chi phí và tăng cường tính minh bạch trong khi thực hiện tất cả với sự tinh tế kỹ thuật số.