GTE đơn bay, MegaETH im lặng, "chia tay" phía sau là giết lừa sau khi làm việc hay là ý chí của vốn?

Tác giả: Frank, PANews

Cộng đồng tiền điện tử “thích ăn dưa” trong những ngày qua đang sôi nổi bàn tán về một thông báo “chia tay”, sàn giao dịch phi tập trung GTE (Global Token Exchange) chính thức tuyên bố tách khỏi mạng L2 MegaETH của mình và có thể sẽ khởi động mạng chính tự xây dựng. Sự thay đổi bất ngờ này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận và suy đoán trong cộng đồng.

Có người cho rằng đây là một “cuộc chiến trong đội” do bất đồng về quan điểm hoặc xung đột lợi ích, cũng có người nhạy bén chỉ ra rằng đây có thể là một sự đặt cược chiến lược có suy nghĩ của quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu Paradigm trên lĩnh vực L2.

Sau “cuộc chia tay” này, thực sự là sự đổ vỡ của mối quan hệ đối tác hay là sự chuyển hướng chiến lược bị chi phối bởi vốn? Khi “ứng dụng killer” từng được coi là “cặp trời sinh” và “chuỗi công cộng hiệu suất cao” đi theo những con đường riêng, tương lai của chúng sẽ ra sao?

Khởi đầu của sự cộng sinh - Câu chuyện “hiệu suất cao” được tạo ra từ thiên nhiên

Để hiểu rõ kịch bản chia tay này, có lẽ chúng ta cần khám phá lý do tại sao GTE và MegaETH lại gắn bó sâu sắc ngay từ đầu, cũng như câu chuyện “hiệu suất cao” mà chúng cùng xây dựng.

GTE ra đời với tầm nhìn tương tự như Hyperliquid: cung cấp tốc độ giao dịch và trải nghiệm tương đương với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu như Binance, Coinbase, đồng thời giữ lại các đặc tính cốt lõi phi tập trung và không lưu ký. Để đạt được mục tiêu này, GTE đã áp dụng mô hình sổ lệnh giới hạn tập trung (CLOB) thường thấy trong thị trường tài chính truyền thống, nhằm giải quyết các vấn đề như độ trễ cao, trượt giá cao và chi phí giao dịch cao mà các DEX truyền thống thường gặp phải.

Nền tảng cho tham vọng này là một đội ngũ đến từ những tổ chức danh tiếng. Theo thông tin chính thức, các thành viên cốt lõi của họ đến từ Citadel, Nasdaq, Google, Jump, Palantir và các tập đoàn tài chính và công nghệ hàng đầu thế giới.

Đối với đội ngũ GTE, để đạt được trải nghiệm như trên, cần phải được xây dựng trên một blockchain công cộng có hiệu suất cực cao, hầu hết các blockchain công cộng hiện tại dường như cũng khó có thể hỗ trợ mục tiêu như vậy.

MegaETH là một Layer 2 Ethereum được thiết kế đặc biệt cho hiệu suất cực hạn. Nó sử dụng công nghệ Optimistic Rollup, với mục tiêu đẩy hiệu suất của EVM đến giới hạn phần cứng. MegaETH công khai tuyên bố rằng mạng của nó có thể đạt được thông lượng lên tới 100.000 TPS mỗi giây và độ trễ dưới một mili giây, con số này vượt xa tất cả các blockchain chính thống vào thời điểm đó. Để đạt được mục tiêu này, MegaETH đã áp dụng một kiến trúc sáng tạo bao gồm bộ lập trình tập trung và xử lý song song, phục vụ cho các trường hợp ứng dụng yêu cầu độ thực thi cao như giao dịch tần suất cao và trò chơi hoàn toàn trên chuỗi.

Vào tháng 6 năm 2024, công ty phát triển MegaLabs đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 20 triệu USD do Dragonfly dẫn đầu, với sự tham gia của các ông lớn trong ngành như Vitalik Buterin, người sáng lập Ethereum, và Joseph Lubin, người sáng lập Consensys.

Trong quảng cáo ban đầu, mối quan hệ giữa GTE và MegaETH được liên kết chặt chẽ, GTE được mô tả là một dự án được ươm tạo bởi MegaETH Labs và được xây dựng một cách chuyên biệt và duy nhất trên nền tảng MegaETH. Đồng sáng lập GTE, Enzo Coglitore, đã công khai tuyên bố rằng, xét đến yêu cầu cực kỳ khắt khe của GTE đối với cơ sở hạ tầng, “MegaETH là blockchain duy nhất có thể cung cấp hiệu suất cần thiết.”

Chiến lược kết hợp “các ứng dụng cách mạng cần một chuỗi công khai cách mạng” này rất thành công. Vào cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, MegaETH và GTE lần lượt đã huy động được 10 triệu đô la. Vào ngày 21 tháng 3 năm 2025, mạng thử nghiệm công khai của MegaETH chính thức ra mắt và đã thể hiện hiệu suất 20000TPS. GTE, như là ứng dụng quan trọng đầu tiên trên nền tảng này, đã thu hút một lượng lớn người dùng và sự chú ý, xác minh tính khả thi của câu chuyện hiệu suất cao của MegaETH.

Phía sau việc chia rẽ, có thể là sự tái đầu tư của Paradigm.

Vào tháng 5 năm 2025, tài khoản X chính thức của MegaETH đã bị tấn công bởi hacker, dẫn đến việc nhiều người dùng vô tình nhấp vào liên kết lừa đảo. Trong quá trình này, thử nghiệm GTE diễn ra rất sôi nổi, theo thông báo từ chính thức, trong ba đến bốn tháng qua, đã đạt được mục tiêu có hơn 1 triệu người dùng trên mạng thử nghiệm.

Ngoài ra, hiệu suất xuất sắc cũng đã khiến GTE được ưa chuộng trên thị trường vốn. Vào tháng 6 năm 2025, Paradigm đã độc quyền dẫn dắt vòng gọi vốn A trị giá 15 triệu USD của GTE. Việc bơm vốn này đã khiến tổng số vốn huy động của GTE vượt quá 25 triệu USD, hoàn toàn thay đổi vị thế chiến lược của GTE. Nó từ một dự án ươm tạo phụ thuộc vào MegaETH, đã vươn lên trở thành một thực thể độc lập với nguồn vốn mạnh và quyền tự chủ chiến lược đầy đủ. Chỉ hai tháng sau, GTE đã chính thức tuyên bố tách khỏi MegaETH, tự lập một con đường riêng.

Chỉ là việc chia tay này có vẻ khiến người ta cảm thấy hơi khó xử, GTE trên tài khoản truyền thông chính thức cho biết: “GTE đã trưởng thành, hiện đang tách ra khỏi Mega Mafia”. Nhiều người cho rằng đây là một biểu hiện của việc bỏ rơi sau khi lợi dụng. Cũng có người bình luận trên Twitter rằng đây là một “ứng dụng không tồn tại, rời bỏ một chuỗi không tồn tại”, ám chỉ rằng phần lớn những người dùng được cho là có thực chỉ là robot.

Tất nhiên, một trong những lý do chính có thể đến từ nhà đầu tư gần đây của GTE - Paradigm. Là một trong những nhà đầu tư nổi bật trong lĩnh vực tiền điện tử, Paradigm đã tạo ra nhiều thành công rực rỡ trong quá khứ, như Uniswap, dYdX, Coinbase, v.v. Nhưng trong một hai năm gần đây, có vẻ như tầm nhìn đầu tư của Paradigm đã gặp vấn đề, đặc biệt là trong quá trình thăng trầm của Blur và Blast.

Là một dự án mà Paradigm đã tập trung đầu tư trong gần 2 năm, Blast đã nhanh chóng nổi lên nhờ mô hình lợi nhuận gốc đổi mới, TVL đã vượt mốc 2,7 tỷ USD chỉ trong vòng sáu tháng. Tuy nhiên, độ hot của nó không thể duy trì. Do cơ chế airdrop token gây ra sự không hài lòng của người dùng, cùng với việc liên tục xảy ra các sự kiện an ninh trong hệ sinh thái, hệ sinh thái của Blast đã nhanh chóng suy giảm. Đến tháng 7 năm 2025, TVL của nó đã giảm mạnh 96% từ đỉnh cao 2,7 tỷ USD xuống còn khoảng 105 triệu USD, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày cũng giảm mạnh từ 180.000 xuống chưa tới 4.000 người. Giá token của nó cũng sụp đổ theo, giảm gần 90%.

Là nhà đầu tư chính của Blast, Paradigm chắc chắn đã rút ra được bài học sâu sắc: việc gắn chặt một ứng dụng đầy hứa hẹn với một L2 duy nhất chưa được thị trường xác thực đầy đủ tiềm ẩn rủi ro hệ thống lớn. Thành bại của cơ sở hạ tầng L2 có thể trở thành “điểm lỗi đơn” cho toàn bộ danh mục đầu tư.

Do đó, quyết định đầu tư hợp lý nhất không chỉ là đầu tư vào GTE, mà là đầu tư đủ nhiều vốn để có khả năng thoát ra khỏi sự phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng đơn lẻ. Điều này đã chuyển cược của Paradigm từ một câu hỏi không chắc chắn “Liệu L2 có thành công không” sang một câu hỏi chắc chắn hơn “Liệu đội ngũ ứng dụng tinh hoa có thành công không”. Hơn nữa, việc tự phát triển chuỗi sau khi có cổng độc lập cũng đã nâng cao định giá dự án từ DAPP đơn lẻ lên mức chuỗi công cộng, có tác động tích cực đến định giá dự án sau TGE.

Tuy nhiên, Paradigm cũng có nhiều cân nhắc trong khoản đầu tư này, ngoài GTE, Paradigm còn dẫn đầu vòng gọi vốn 225 triệu USD cho chuỗi công khai L1 hiệu suất cao Monad (đối thủ trực tiếp của MegaETH). Hiện nay, khi GTE và MegaETH tách ra, có khả năng trong tương lai sẽ chuyển sang Monad, việc gắn kết sâu sắc giữa hai dự án có mức độ quan tâm cao hơn trên thị trường có thể đạt được hiệu quả tương tự như Hyperliquid. Thông qua việc bố trí này, bất kể cuối cùng là mô hình L1, L2 hay chuỗi tự xây dựng ứng dụng nào chiến thắng, Paradigm đều có thể đứng vững.

Sau khi một lần chia tay, liệu mỗi người có thể sống yên ổn?

Do đó, sự tách biệt giữa GTE và MegaETH không chỉ đơn thuần là “xung đột nội bộ của đội ngũ”, mà rất có thể là một quyết định kinh doanh hợp lý được thúc đẩy bởi vốn. Về sự phát triển của MegaETH, trong tình hình hiện tại, đúng là khá mờ nhạt. Trên các nền tảng dữ liệu chính thống và các nền tảng dữ liệu sinh thái L2 của Ethereum chuyên biệt, không có thông tin nào liên quan đến nó. Cộng với sự im ắng trong ba tháng qua và sự ra đi của GTE, điều này càng làm gia tăng khó khăn cho sự phát triển trong tương lai. Tuy nhiên, trong hệ sinh thái MegaETH vẫn còn nhiều dự án như Biomes, Noise, Euphoria, việc liệu có thể thông qua chương trình tăng tốc nhà phát triển “MegaMafia” để hỗ trợ ra mắt dự án ngôi sao tiếp theo hay không sẽ là điểm nhấn.

Đối với GTE, chia tay cũng không hẳn là một lựa chọn hoàn hảo. Trong cộng đồng, có nhiều nghi ngờ về mức độ hoạt động thực sự của nó, có người dùng chế nhạo rằng 1 triệu người dùng thử nghiệm của GTE chủ yếu là do robot tạo thành. Hơn nữa, đối với GTE, cho dù là xây dựng chuỗi công khai riêng hay dựa vào chuỗi công khai khác, đều sẽ trì hoãn thời gian ra mắt sản phẩm chính thức của nó. Đến thời điểm đó, một mặt là phải đối mặt với sự không chắc chắn của hệ sinh thái mới, mặt khác là phải đối mặt với việc liệu sản phẩm của chính mình có thể giữ lại đủ người dùng hay không.

Việc tách GTE và MegaETH là một biểu tượng cho sự phát triển của mối quan hệ phức tạp giữa vốn, ứng dụng và cơ sở hạ tầng trong thế giới Web3. Nó đánh dấu sự chuyển mình của chiến lược đầu tư mạo hiểm từ việc chỉ hỗ trợ các giao thức cơ bản sang việc trao quyền cho các ứng dụng hàng đầu. Thực tiễn của lý thuyết “ứng dụng béo” dưới sự thúc đẩy của vốn sẽ có ảnh hưởng sâu sắc đến toàn bộ cấu trúc của các chuỗi công khai.

Có lẽ, cuộc đại ly tán này không có người thắng hay thua tuyệt đối, nó chỉ là một ghi chú khác về sự tiến hóa không ngừng và sự chọn lọc tự nhiên trong thế giới tiền điện tử.