Від загального L2 до фінансового стеку у блокчейні: глибокий аналіз трансформації Mantle та екологічної стратегії на 10 мільярдів

Колишня універсальна мережа Layer 2 Ethereum Mantle, у 2025 році завершила глибоке стратегічне переосмислення, перетворюючись на модульну екосистему, що фокусується на у блокчейні фінансах. Її основні оновлення включають міграцію на архітектуру OP-Succinct ZK Validium, скорочення часу фіналізації до приблизно 1 години, зменшення часу на виведення до 12 годин та використання EigenDA для забезпечення доступності даних. У екосистемі, стек за участі mETH та cmETH керує понад 1,07 мільярда доларів основних активів, ставши її найважливішим капітальним підгрунтям. Водночас, завдяки глибокій інтеграції з основними CEX, послугами токенізації на рівні установ та загальною закритою позицією в 242 мільйони доларів у DeFi, Mantle створює нову парадигму у блокчейні фінансів, що обслуговує установи та нові ринки капіталу.

Стратегічна трансформація: від загального рівня виконання до модульної екосистеми фінансів у блокчейні

У конкурентній боротьбі, що дедалі більше нагадує запеклу гонку, у першому кварталі 2025 року Mantle здійснила ключовий стратегічний поворот. Вона більше не позиціонує себе як просту загальну мережу для масштабування, що конкурує з багатьма суперниками, а чітко намагається створити модульну екосистему фінансів у блокчейні. Основою цього переходу є усунення розриву між ліквідністю, доходами від заステйку, застосуваннями та системами застави в поточному блокчейн-середовищі, щоб забезпечити єдине середовище, в якому капітал може більш ефективно та скоординовано рухатися для інституційних та зрілих користувачів DeFi.

Ця нова наративна концепція конкретизується в шести основних стовпах, які мають на меті створення масштабованої інфраструктури для фінансів у блокчейні. У рамках цієї концепції, Mantle за минулий рік запустила ряд знакових продуктів, поступово реалізуючи своє бачення. Наприклад, спеціально розроблений для інституційних інвесторів блокчейн-індексний фонд Mantle Index Four, а також смарт-грошовий додаток UR, що вводить фіатні банківські послуги в екосистему. Крім того, створення дослідницького та інкубаційного підрозділу MantleX зосереджене на використанні AI-агентів для більш ефективного розгортання державних фондів та проведення досліджень у блокчейні, демонструючи її технологічну спрямованість у майбутнє.

Отже, розуміння сьогоднішнього Mantle не можна зводити лише до швидшої копії Ethereum. Його амбіції полягають у створенні ретельно спроектованого “фінансового міста”, яке включає не лише ефективну дорожню систему (мережу), а й вбудовані банки (застейковані протоколи), біржі, компанії з управління активами та ряд фінансових послуг, всі модулі яких ділять єдину економічну та безпекову основу. Це унікальне позиціонування дозволяє йому вирізнятися серед численних L2, які зосереджені на швидкості транзакцій та конкуренції за газові витрати.

Еволюція технологічної архітектури: шлях до ZK верифікації та “лікідного ланцюга” EigenDA

Підтримкою великої фінансової візії Mantle є його безперервна ітерація та прагнення до оптимального балансу технологічного стеку. Еволюція його архітектури пройшла три етапи, і врешті-решт у вересні 2025 року завершилася ключовим оновленням до OP-Succinct ZK Validium.

Спочатку Mantle V1 використовував схему OVM, схожу на Optimism, яка є модульним дизайном, але мала проблеми з коливаннями комісій за транзакції та непостійним часом блокування. Пізніше оновлення V2 Tectonic було перенесено на OP Stack Bedrock, що впровадило ринок комісій EIP-1559 та фіксований час блокування 2 секунди, що суттєво покращило передбачуваність мережі та досвід користувачів.

Проте, найбільш революційна зміна походить від впровадження OP-Succinct ZK Validium. Основою цього оновлення є:

1. Перехід від доказів шахрайства до доказів нульових знань: використання zkVM SP1 від Succinct для генерації стислих ZK доказів для кожної партії транзакцій, безпосередньо математично перевіряючи правильність переходу стану, без необхідності тривалої 7-денної перевірки, зменшуючи час остаточності до приблизно 1 години, а час виведення до приблизно 12 годин.
2. Використання EigenDA як шару доступності даних: зберігання даних транзакцій та забезпечення їх доступності покладається на мережу операторів вузлів з розподіленою економічною безпекою на базі EigenLayer. Це значно знижує витрати на публікацію даних в основну мережу Ethereum, одночасно забезпечуючи відновлюваність даних за допомогою технологій, таких як кодування з виправленням помилок, досягаючи оптимального балансу між безпекою та витратами.
3. Зберігайте еквівалентність EVM та низькі витрати на доведення: Виконавчий рівень все ще базується на OP Stack, що забезпечує повну сумісність з інструментами та додатками для розробки Ethereum. Система доведення Succinct контролює витрати на доведення однієї транзакції на дуже низькому рівні (близько 0,002 долара), що гарантує економічну стійкість мережі.

Цей набір технологій зробив Mantle відомим під назвою “лікувальний ланцюг” — його мета не в обробці найбільшої кількості соціальних чи ігрових трансакцій, а в забезпеченні безпечного, ефективного та швидкого середовища для зберігання цінностей і фінансової діяльності.

Складний та узгоджений “фінансовий LEGO”: Панорама економіки токенів Mantle

Унікальність та складність екосистеми Mantle найбільш яскраво проявляється в її ретельно спроектованій мульти-токеновій економічній моделі. Ці шість основних токенів, як фінансовий LEGO, виконують специфічні функції, взаємно підтримуючи один одного та спільно приводячи в рух увесь фінансовий механізм у блокчейні.

MNT є основою управління та утилізації всієї екосистеми. Як рідний Gas токен і управлінський сертифікат, його загальний обсяг у 6,2 мільярда повністю обігових монет не підлягає розблокуванню командою або інвесторами. Захоплення вартості MNT глибоко пов'язане з процвітанням його екосистеми, особливо посилене глибокою інтеграцією з основними CEX. Ця інтеграція виходить за рамки простого додавання монет, розширюється до торгових пар як валюти оцінки, знижок на комісії, множників VIP-прав та навіть застави для інституційних клієнтів. У жовтні 2025 року обіговий ринковий капітал MNT досягнув рекордної позначки у 8,7 мільярда доларів, що відображає початкове визнання ринку його нового позиціонування.

mETH та cmETH складають «капітальний баласт» екосистеми. mETH – це ліквідний токен для стейкінгу Mantle, який до кінця 2025 року управляє активами 7,9 мільярда доларів у ETH. Він використовує модель без зміни бази, постійно підвищуючи обмінний курс для накопичення доходу. Ще більш інноваційним є cmETH, який дозволяє користувачам «перестейкати» mETH, що дозволяє отримувати додатковий дохід з ризикованих налаштувань з повторного стейкінгу, таких як EigenLayer, Symbiotic, на основі доходу від стейкінгу Ethereum. mETH та cmETH разом управляють понад 10,7 мільярда доларів основних активів, забезпечуючи глибоку ліквідність і безпеку для всієї екосистеми Mantle.

Крім того, COOK є токеном управління протоколу mETH, який має на меті захоплення зборів та вартості протоколу; FBTC є кросчейн-активом біткоїна, яке має на меті привнесення ліквідності біткоїна в екосистему DeFi; MI4 є токеном частки блокчейн-індексного фонду для інвесторів, що відповідають вимогам, який керує активами приблизно на 1,73 мільйона доларів. Ці шість токенів спільно створюють складну мережу, що охоплює управління, застейкати, дохід, активи біткоїна та традиційні фінансові входи.

Екологічний розвиток: впровадження інститутів та ліквідність DeFi в одному напрямку

На основі чіткої стратегії та міцної технічної та економічної бази екосистема Mantle досягла багатовимірного суттєвого зростання у 2025 році, особливо в сферах інституційних послуг та фінансових додатків у блокчейні.

Реальні світові активи та токенізація інститутів стали основними темами. Mantle запустила кінцеву платформу “токенізація як послуга”, яка надає комплексні рішення для установ, що бажають здійснити комплаєнс активів у блокчейні. Ця платформа вже привабила важливих емітентів, таких як Ondo Finance, яка розмістила частину випуску своїх короткострокових державних облігацій у вигляді токена USDY (приблизно 29 мільйонів доларів). Одночасно World Liberty Financial також оголосила про плани випустити свою доларову стейблкойн USD1 на Mantle. Ці партнерства свідчать про те, що традиційні фінансові активи починають використовувати інфраструктуру Mantle для інновацій.

У сфері Децентралізовані фінанси (DeFi) ліквідність Mantle має централізований, але здоровий розвиток. Станом на вересень 2025 року загальна заблокована вартість DeFi становитиме 242 мільйони доларів, з яких приблизно 66% зосереджено на двох основних децентралізованих біржах Merchant Moe та Agni Finance. Така централізація на ранніх етапах екосистеми не є поганою справою, вона допомагає сформувати глибину ліквідності та залучити більше протоколів і користувачів. Крім того, такі кредитні протоколи, як INIT Capital і Lendle, також стабільно розвиваються, пропонуючи користувачам різноманітні інструменти для отримання прибутку та кредитного плеча.

На рівні входу та досвіду користувачів Mantle представила Mantle Passport гаманець, заснований на багатосторонньому обчисленні, з метою зменшити бар'єри входу для користувачів через соціальний вхід і можливість відновлення. Одночасно, співпрацюючи з ігровими платформами для проведення стимулюючих акцій, активно досліджуються альтернативні шляхи зростання користувачів, окрім фінансових. Ці заходи разом малюють екосистему, яка обслуговує як професійні інституції, так і прагне оптимізувати досвід звичайних користувачів у блокчейні.

Майбутня дорожня карта: закріплення лідерських позицій у сфері фінансової інфраструктури

Орієнтуючись на майбутнє, дорожня карта Mantle продовжує зосереджуватися на своїй основній місії, що має на меті зміцнити його позицію лідера у блокчейн-фінансовій інфраструктурі. Його плани в основному зосереджені на трьох ключових областях:

Безперервна еволюція інфраструктури є основою. План включає впровадження власних RETH та REVM виконавчих клієнтів, що, як очікується, підвищить швидкість виконання транзакцій в 2 рази; а також просування дослідження “абстракції ланцюга”, оптимізацію міжланцюгових передач активів та користувацького досвіду, щоб ускладнені багатоланцюгові операції стали безшовними для користувачів.

Розширення глибини та ширини RWA і DeFi є основою бізнесу. Mantle продовжить просувати свою платформу TaaS, залучаючи більше традиційних емітентів активів; а також через глобальні хакатони RWA тощо, виховуватиме екосистему розробників. Одночасно, стимулюючи більш глибоку інтеграцію mETH і cmETH в більш широкі DeFi протоколи, звільняючи фінансову активність їх величезних застейкованих активів.

Посилене розподіл та канали взаємодії з користувачами є двигуном зростання. Очікується, що глибока співпраця з платформами для торгівлі криптовалютами ще більше поглибиться, вбудовуючи активи MNT та Mantle в більшу кількість фінансових продуктів. Інтелектуальний валютний додаток UR як відповідний канал для внесення та зняття фіатних грошей та інтерфейс для управління активами буде прагнути охопити більш широкі регіони та групи користувачів.

У підсумку, Mantle успішно трансформувався з “інструменту” в “платформу”. Це вже не просто ще одна блокчейн, яка прагне бути швидшою та дешевшою, а створено новий континент фінансів у блокчейні, який має ліквідність як кровоносну систему, послуги рівня інститутів як каркас та економіку з багатьма токенами як нервову систему. У наступному етапі, коли наратив Ethereum Рівня 2 поступово переходить від конкуренції в технічних показниках до конкуренції в екологічній вартості, Mantle завдяки своїй стратегії першопрохідця та вже сформованій екосистемі займає унікальну вигідну позицію. Його експеримент, можливо, визначає вигляд фінансової інфраструктури наступного покоління на блокчейні.