PA Daily | Кредитні платформи Jupiter та Kamino конфліктують через розкриття ризиків; співзасновник “першої акції вітчизняних GPU” Moore Threads Лі Фен був викритий у випуску токенів для збору коштів та невіддачі позичених криптовалют

Сьогоднішній дайджест новин:

1. Макроогляд на наступний тиждень: суперечливе зниження ставки ФРС США наближається, золото входить у фазу значної волатильності

2. Південна Корея планує законодавчо зобов’язати операторів віртуальних активів нести “безумовну відповідальність” за збитки від хакерських атак

3. “Перша акція китайських GPU” Moore Threads: співзасновника Лі Фена звинувачують у випуску токенів для збору коштів і несплаті боргу у 1500 BTC

4. Аналітик: активність у мережі біткоїна зростає, попит залишається позитивним, поточний цикл імовірно ще не завершено

5. Операційний директор Jupiter визнав, що промоція їхнього кредитного продукту Jupiter Lend щодо “нульового ризику зараження” була недостовірною

6. Binance відповів на питання спільноти щодо часу публікації твітів і запуску токену, заявивши, що розпочато внутрішню перевірку

Макро

Макроогляд на наступний тиждень: суперечливе зниження ставки ФРС США наближається, золото входить у фазу значної волатильності

Оскільки дані економіки США, такі як “малий non-farm” і PCE, загалом підтримують очікування зниження ставки ФРС наступного тижня, паніка на Волл-стріт швидко вщухла, а інвестори повернулися до ставок на низьку волатильність ризикових активів із високою впевненістю. Рішення ФРС щодо ставки стане головною подією наступного тижня. Після нещодавніх слабких даних по ринку праці США ринок у цілому очікує на зниження ставки. Основні події нового тижня:

Вівторок 0:00 — однорічні інфляційні очікування Нью-Йоркського ФРС за листопад;

Вівторок 23:00 — відкриті вакансії JOLTs у США за жовтень;

Середа 3:00 — ФРС оприлюднює рішення щодо ставки та огляд економічних прогнозів; 3:30 — пресконференція голови ФРС Пауелла з питань монетарної політики;

Четвер 21:30 — первинні заявки на допомогу з безробіття у США за тиждень, що закінчився 6 грудня, торговий баланс США за вересень;

П’ятниця 1:00 — ФРС оприлюднює дані про фінансове здоров’я домогосподарств США у звіті про рух коштів за III квартал 2025 року;

П’ятниця 21:00 — член FOMC 2026 року, президент Філадельфійського ФРС Полсон виступить із промовою про економічні перспективи; 21:30 — член FOMC 2026 року, президент Клівлендського ФРС Хамак виступить із промовою;

П’ятниця 23:35 — президент Чиказького ФРС Гулсбі візьме участь у діалозі з модератором перед 39-ю щорічною економічною конференцією Чиказького ФРС.

Вереснева “точкова діаграма” ФРС вказує на два зниження ставки у 2026 році. Для порівняння, ринок наразі очікує 63 базисних пункти пом’якшення у 2026 році, що робить ставку на три зниження ставки наступного року більш ймовірною.

Caixin: минулого року 3032 особи були притягнуті до відповідальності за відмивання грошей через криптовалюти, для створення “брандмауера” потрібен захист легітимної економічної діяльності

Caixin опублікував статтю “Зміцнення брандмауера проти криптовалют для захисту коштів громадян”, у якій зазначено: нещодавно спекуляції з криптовалютами зросли, і створення брандмауера залежить не лише від співпраці відомств, а й від удосконалення нормативної бази, підвищення рівня нагляду, посилення технічного моніторингу ключових етапів, а також захисту звичайної економічної та торгової діяльності. За даними, у 2024 році відповідні органи притягнули до відповідальності 3032 особи за відмивання коштів через “віртуальні валюти”. Багато хто став учасником злочинів через відсутність правової обізнаності. Дослідження 283 вироків за відмивання коштів через криптовалюти показали, що злочинні групи часто використовують молодь із маргінальним соціально-економічним статусом, часто зосереджену у певних регіонах, переважно з середньою освітою.

Південна Корея планує законодавчо зобов’язати операторів віртуальних активів нести “безумовну відповідальність” за збитки від хакерських атак

Фінансовий сервісний комітет Південної Кореї розглядає план щодо внесення до “другої фази законодавства про віртуальні активи” положення, яке зобов’язує операторів віртуальних активів нести відповідальність за збитки від хакерських атак або комп’ютерних збоїв, навіть якщо їхньої провини немає. Цей план спрямований на те, щоб покласти на операторів бірж віртуальних активів таку ж “безумовну відповідальність”, як і на фінансові компанії, для реагування на хакерські атаки або комп’ютерні інциденти. З 2023 по вересень 2025 року п’ять основних корейських бірж (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit і GOPAX) зазнали 20 інцидентів із комп’ютерними системами.

Крім того, обговорюється план підвищення розміру штрафів за хакерські атаки до рівня, встановленого Законом про електронні фінансові операції. У парламенті Південної Кореї розглядається поправка до цього закону, яка передбачає накладення штрафу до 3% від виручки фінансової установи у разі хакерської атаки. Якщо закон буде прийнято, то оператори віртуальних активів також можуть зіткнутися з подібними штрафами. На даний момент максимальний штраф для операторів віртуальних активів становить 5 мільярдів вон.

Ринкові новини: французький банк BPCE дозволив клієнтам купувати та продавати криптовалюти

За ринковими повідомленнями, французький банк BPCE вже дозволяє своїм клієнтам купувати і продавати криптовалюти.

Думки

Віталік: потрібно створити децентралізований ф’ючерсний ринок Gas на блокчейні

Віталік Бутерін написав у X, що галузі терміново потрібен “бездовірчий ф’ючерсний ринок gas на блокчейні”, подібний до ринку передбачень по BASE FEE, щоб вирішити невизначеність користувачів щодо майбутніх комісій. Такий ринок дозволить прозоро оцінити очікування щодо майбутніх витрат на gas, а також хеджувати майбутню ціну gas, ефективно передплачуючи певний обсяг gas на певний період.

Аналіз: індикатор прибутковості біткоїна впав до дворічного мінімуму, ймовірно формується локальне дно

Платформа ончейн-аналізу CryptoQuant повідомила, що співвідношення SOPR BTC (LTH-SOPR / STH-SOPR) впало до 1.35 — найнижчого рівня з початку 2024 року. Це співпало з корекцією ціни до 89,700 доларів. Високе співвідношення зазвичай означає, що довгострокові власники (LTH) фіксують прибуток активніше за короткострокових (STH). Зниження до 1.35 вказує на суттєве зникнення масового розподілу “старих” монет. Реальний прибуток “старих” та “нових” учасників майже зрівнявся. Це свідчить про масштабний “ресет” на ринку. Спекулятивна бульбашка, яка підняла показник, була знівельована.

Історично, коли SOPR падає до таких мінімумів у циклі бичачого ринку, це означає наближення закінчення розпродажу. Якщо показник стабілізується або відскочить від рівня 1.35 — це може бути сигналом формування локального дна та основою для наступного ралі.

Аналітик Bloomberg по ETF: навіть якщо у 2025 біткоїн покаже слабкий результат, тимчасове охолодження активів — це нормально

Аналітик Bloomberg по ETF Ерік Балчунас написав, що за минулий рік біткоїн фактично лише скоригувався після минулорічного екстремального зростання. Він виріс на 122% — у п’ять разів більше за інші активи. Тому навіть якщо 2025 рік буде “сірою” або злегка негативною, але середньорічне зростання залишиться близько 50%, біткоїн зберігатиме свою цінність. Активи час від часу охолоджуються, акції — не виняток.

Голова SEC США: вся фінансова система за кілька років перейде на біткоїн і криптовалюти

За ринковими повідомленнями, голова Комісії з цінних паперів і бірж США у інтерв’ю заявив, що вся фінансова система за кілька років перейде на біткоїн і криптовалюти. “Це і є майбутнє світу”.

Аналітик: частка ETH на CEX знизилася до історичного мінімуму 8.8%, дефіцит пропозиції може підняти ціну

Аналітик Milk Road пише, що кількість ETH на централізованих біржах впала до рекордно низького рівня, що може створити дефіцит пропозиції. За даними Glassnode, частка ETH на біржах становить 8.8% — це мінімум з часу запуску мережі в середині 2015 року. З початку липня запаси ETH на біржах скоротилися на 43%, а саме тоді прискорилися закупівлі з боку цифрових скарбниць (DAT). Для порівняння, частка біткоїна на біржах — 14.7%.

Milk Road вважає, що ETH усе частіше надходить у “важкодоступні” сегменти — стейкінг, рестейкінг, активність у L2, DAT, кредитний леверидж, довгострокове зберігання, — що свідчить про потенційний дефіцит пропозиції та майбутнє зростання ціни. “Зараз ринок пригнічений, але настрої не визначають постачання. Пропозиція ETH тихо скорочується, а ринок вирішує, куди рухатись далі. Коли цей розрив зникне, ціна зросте”.

Аналітик: активність у мережі біткоїна зростає, попит залишається позитивним, поточний цикл імовірно ще не завершено

Аналітик @TXMCtrades в X зазначив, що індикатор активності біткоїна зростає, що може означати незавершеність поточного ринкового циклу. Активність — це сукупне витрачання монет за весь час існування, скориговане на період зберігання. Коли відбуваються чисті транзакції, активність зростає; коли монети утримуються, знижується.

У бичачому ринку при передачі монет за вищими цінами активність зростає, що вказує на новий капітал. Коли попит знижується, показник втрачає імпульс. Це свого роду довгострокова ковзна середня ончейн-активності, простий індикатор.

Попри падіння ціни, активність у цьому циклі продовжує зростати, що говорить про наявність попиту на спотовий біткоїн, не відображену у ціні. Зазвичай активність відстає від цінових рухів, тому не є сигналом ринку, але з цього погляду її імпульс залишається позитивним. Деякі великі гравці діють на ринку, але їхні імена невідомі.

Гендиректор Nvidia Хуан Женьсюнь: біткоїн поглинає надлишкову енергію та зберігає її як нову валюту

За ринковими повідомленнями, гендиректор Nvidia (ринкова капіталізація $4,5 трлн) Хуан Женьсюнь зазначив: “Біткоїн поглинає надлишкову енергію й зберігає її як нову валюту, яку можна взяти з собою будь-куди”.

Голова Solana Foundation закликала кредитні протоколи припинити чвари та сфокусуватися на розширенні ринку

Голова Solana Foundation Лілі Лю в X закликала кредитні протоколи Kamino і Jupiter Lend припинити взаємні нападки й зосередитися на розширенні ринку. Лю зазначила: зараз ринок кредитування Solana — близько $5 млрд, на Ethereum — у 10 разів більше, а ринок застав TradFi — у багато тисяч разів більший. “Ми можемо атакувати одне одного (миттєве перенесення позицій, саркастичні коментарі тощо), а можемо зосередитися на захопленні частки ринку у всьому криптосекторі та TradFi”.

Раніше COO Jupiter Exchange Кеш Дханде відповів на побоювання спільноти щодо продукту Jupiter Lend та визнав, що раніше видалені пости про “нульовий ризик зараження” були неточними. Кредитна платформа Kamino заблокувала інструмент міграції Jupiter Lend через побоювання щодо ризикової моделі. Співзасновник Kamino також розкритикував заяви Jupiter про ізоляцію пулів.

Оновлення проектів

Операційний директор Jupiter визнав, що промоція їхнього кредитного продукту Jupiter Lend щодо “нульового ризику зараження” була недостовірною

COO Jupiter Exchange Кеш Дханде відповів на побоювання спільноти щодо Jupiter Lend та визнав, що видалені пости про “нульовий ризик зараження” були неточними.

У попередніх постах Jupiter стверджував, що пули Jupiter Lend ізольовані, і що “ізоляція означає відсутність перехресного зараження, а отже — жодного ризику зараження”. Після суперечок команда видалила ці заяви. У відео на X Дханде заявив: “Пули справді ізольовані”, але визнав, що Jupiter Lend використовує повторно заставлені активи.

Минулого тижня платформа Kamino заблокувала інструмент міграції Jupiter Lend через побоювання щодо ризикової моделі. Співзасновник Kamino також розкритикував тези Jupiter про ізоляцію пулів у X.

Aztec завершив публічний продаж: зібрано 19,476 ETH, 16,741 користувачів взяли участь

Aztec повідомив у X, що публічний продаж токенів AZTEC завершено. Зібрано 19,476 ETH, з них 50% надійшло від спільноти Aztec. Загалом взяли участь 16,741 користувачів.

“Перша акція китайських GPU” Moore Threads: співзасновника Лі Фена звинувачують у випуску токенів для збору коштів і несплаті боргу у 1500 BTC

Moore Threads, яку називають “китайською Nvidia”, 5 грудня вийшла на біржу STAR із ціною відкриття 650 юанів за акцію (+468.78% до ціни розміщення 114.28 юанів), капіталізація перевищила 300 млрд юанів. Інвестори отримали понад 267 тис. юанів чистого прибутку з одного лота (500 акцій), фонд E Fund — близько 1,9 млрд юанів паперового прибутку, ранні інвестори як Tencent і ByteDance — понад 35-кратний приріст, а Peixian Qianyao — аж у 6200 разів. Але співзасновник і ректор Moore Academy Лі Фен не раз ставав фігурантом скандалів у криптосфері.

Проєкт “Малегобі” (MGD): у 2017 році Лі Фен разом із відомими діячами криптоіндустрії Лі Сяолаєм, Сюе Манцзи та іншими запустили цей проєкт, позиціонуючи його як “перше блокчейн-мистецьке явище в історії людства”, провівши краудфандинг на 5000 ETH. План розподілу токенів передбачав резерв у 10% до 2100 року; біографії команди (CEO, CTO, CFO, PhD, банкіри) переважно вигадані. Попри це, за тиждень токен зібрав кошти. Згодом через чутливу назву проєкт викликали на розмову до регуляторів і перейменували на “Альпака-койн MGD”.

Суперечка щодо боргу у 1500 BTC із засновником OKX Star: у червні 2018 року Star публічно звинуватив Лі Фена у неповерненні позики у 1500 BTC (на той момент ~$8 млн), навіть у “зникненні”. Він виклав договір і відео, а також заявив про судові позови у США й Китаї з арештом активів. У середині 2018 року ціна 1500 BTC — ~$10 млн, нині — $135 млн. Лі Фен стверджує, що це інвестиція Star у MGD, а оскільки проєкт не стартував, Star захотів повернути кошти. Кожен наполягає на своєму.

За даними Star, за гарантії Ху Чжібіна сторони уклали нову угоду. “Договір позики BTC” вперше підписано 17 грудня 2014 року, термін до 16 грудня 2016, але через обставини позичальника продовжено 30 березня 2017 року до 31 грудня 2017.

Star прокоментував борговий спір із Лі Феном із Moore Threads: боргові питання має вирішувати суд, не можна жити минулим

Засновник OKX Star у X прокоментував борг із Лі Феном: “Не можна постійно жити в тіні минулого. Треба дивитися вперед і нести позитив. Борг має вирішувати суд. Успіху всім підприємцям”.

Раніше повідомлялося, що Лі Фена звинувачують у випуску токенів для збору коштів і несплаті боргу у 1500 BTC.

Binance відповів на питання спільноти щодо часу публікації твітів і запуску токену, заявивши, що розпочато внутрішню перевірку

Відповідаючи на питання спільноти щодо “часу публікації твіта Binance (30 хвилин), а запуску токену — 29 хвилин, причому з коректним зображенням”, Binance заявив: “Ми знаємо про це і проводимо внутрішню перевірку. Щодо будь-яких інцидентів із лістингами чи корупцією в нас політика нульової толерантності. Після завершення розслідування одразу повідомимо спільноту. Наш канал для скарг — відкритий і прозорий, завжди готові приймати будь-які сигнали щодо лістингів або корупції”.

Важливі дані

Середня собівартість видобутку біткоїна публічними майнерами вже $74,600, повна собівартість — $137,800

За даними CryptoRank, середня готівкова собівартість видобутку одного біткоїна публічними майнерами досягла $74,600, а повна собівартість (з урахуванням амортизації й SBC) — $137,800.