JPMorgan випустив структуровані ноти на Біткойн: поєднує чотирирічний цикл, ставлячи на булран 2028 року

Якщо ви вірите в «чотирирічний цикл» цін Біткойна: тобто після Халвінгу ціна зростає, через два роки настає Ведмежий ринок, а потім знову булран. Тоді новий структурований фінансовий продукт, запущений JPMorgan Chase, можливо, стане частиною вашого довгострокового інвестиційного портфеля в шифрування. Цей інструмент, пов'язаний з Біткойн ETF, вже на цьому тижні подав документи до регуляторних органів, пропонуючи можливість брати участь у коливаннях Біткойна в найближчі кілька років, а також розробляючи потенційно високі доходи в 2026 і 2028 роках.

Логіка «чотирирічного циклу» Біткойна: цей білет якраз вчасно.

Біткойн з моменту свого створення, ринкові спостерігачі загалом вважають, що його цінова динаміка має очевидний “чотирирічний цикл”: після кожного зменшення блокових винагород (приблизно раз на чотири роки) зазвичай настає підйом цін у булрані; потім приблизно через два роки відбувається корекція на ведмежому ринку, а потім знову зміцнюється перед наступним зменшенням або напередодні нього.

У 2024 році Біткойн завершив останній Халвінг, якщо історичний шаблон повториться, ринок може зіткнутися з корекцією у 2026 році, а потім знову з сильним ростом у 2028 році. Структурований нотаток, представлений JPMorgan, якраз відповідає цим очікуванням циклу.

Основні моменти структурного дизайну: якщо не буде досягнуто стандарту до 2026 року, “продовження” до 2028 року.

Цей структурний нотаток пов'язаний з Біткойн-спотовим ETF, запущеним BlackRock: IBIT. Механізм роботи продукту такий:

Перший етап спостереження: до кінця 2026 року, якщо ціна IBIT досягне або перевищить цільову ціну, встановлену JPMorgan, нотатки будуть «достроково викуплені», інвестори отримають не менше 16% фіксованої винагороди.

Якщо IBIT не досягне цільового рівня, облігація буде продовжена до кінця 2028 року, інвестори продовжать володіти цією позицією та матимуть право на потенційно вищу винагороду.

Високий механізм прибутковості з використанням кредитного плеча: максимальний прибуток 1,5 рази, без обмежень.

Якщо утримувати до кінця 2028 року, і ціна IBIT ETF перевищить кінцеву цільову ціну, встановлену JPMorgan, інвестори отримають 1,5-кратну віддачу від початкової суми інвестицій, причому віддача не має обмежень. Це означає, що якщо у 2028 році ринок Біткойн буде так само активним, як очікується, прибуток може значно перевищити традиційні інвестиційні інструменти.

Таке рішення зацікавило установи або досвідчених інвесторів, які хочуть точно розмістити свої активи на ринку шифрування, особливо в той час, коли продукти ETF поступово стають основними інструментами для розподілу активів.

Механізм захисту від ризиків: падіння не перевищує 30% може забезпечити збереження капіталу, але перевищення призведе до збитків

Хоча цей продукт пропонує багато можливостей для отримання прибутку, він не є абсолютно безризиковим. JPMorgan підкреслює, що векселі не гарантують повернення капіталу. Якщо тримати до 2028 року, і ціна IBIT ETF впаде більше ніж на 30%, інвестори понесуть збитки в залежності від ступеня падіння пропорційно до капіталу.

Наприклад, якщо кінцева ціна IBIT буде на 40% нижчою за початкову ціну, інвестор втратить понад 40% свого капіталу. JPMorgan написав у заяві про ризики:

«Якщо в момент закінчення терміну дії IBIT фінальна ціна буде нижчою за встановлену нами 'бар'єрну ціну' (тобто нижчою за 70% початкової ціни), інвестор втратить по 1% основної суми за кожен 1% падіння.»

Це означає, що у разі екстремальної ведмежої ринкової ситуації найгірший сценарій може призвести до повної втрати капіталу.

Чому інститути Уолл-Стріт мають намір просувати такі продукти?

Продукт JPMorgan був запущений у цікавий час, коли дедалі більше великих інститутів на Уолл-стріт намагаються брати участь у ринку шифрування «з контрольованими ризиками та чіткою логікою». На відміну від прямого придбання монет або здійснення коливань, структуровані ноти дозволяють керуючим активами здійснювати «умовні ставки», щоб встигнути за зміною ринку.

Крім того, після схвалення ETF Біткойна Комісією з цінних паперів і бірж США, попит на легальні, прозорі та регульовані фінансові продукти шифрування різко зріс. Структуровані ноти стали останнім елементом цієї нової тенденції, що позначає все більш тісну інтеграцію традиційних фінансів та цифрових активів.

Ця стаття JPMorgan запускає структуровані ноти на Біткойн: поєднуючи чотирирічний цикл, ставлячи на булран 2028 року вперше з'явилася в Лан новини ABMedia.