Високий відсоток Біткойн, ETH, SOL, які утримуються зі збитками: чи є це знаком ведмежого ринку?

Останні дані від Glassnode показали Біткойн (BTC), Етер (ETH) та Solana (SOL), що відображають рекордно високі рівні їх постачання, що утримується в збитку.

Однак більш детальний аналіз заблокованого постачання, інституційних холдингів та структур стейкінгу виявив, що ефективне ліквідне постачання під тиском значно нижче, ніж передбачені відсотки, особливо для Етер та Solana.

Основні висновки:

• Значна частина Етеру та SOL, що утримується зі збитками, не є ліквідною, при цьому понад 40% ETH і більше 75% SOL заблоковано в стекингу, ETF або стратегічних резервів.
• Запаси Біткойна, що знаходяться в збитках, здавалося, були високими, але інституційні активи та втрачені запаси BTC значно зменшують його справжній ліквідний обіг.

Позиції зі збитками не відображають фактичну ліквідну пропозицію

Біткойн в даний час має 35% свого постачання, яке утримується зі збитками, рівень, який востаннє спостерігався, коли BTC торгувався поблизу $27,000. Однак, навіть без механізму стекингу, ліквідне постачання Біткойна значно нижче, ніж свідчать цифри. Ключові статистичні дані наведені нижче:

• Обіг BTC: 19,953,406
• BTC, що належить публічним/приватним компаніям, ETF та країнам: 3,725,013 BTC
• BTC втратив назавжди (оцінки): 3,000,000–3,800,000 Біт. Це становить 15,0% до 19,0% від загального обігового постачання.

Відсоток постачання Біткойна, що приносить прибуток, різко зменшується. Джерело: GlassnodeВ сумі ці фактори вилучають приблизно 33% усіх Біткойнів з ліквідного обігу. Інституційні активи, зокрема ETF-скарбниці та корпоративні скарбниці, не чутливі до короткострокової волатильності, оскільки вони працюють відповідно до мандатів, пов'язаних з резервами, накопиченням на тривалий термін або відстеженням індексів. Втрачені BTC ще більше зменшили пропозицію, яка може реагувати на тиск, спричинений втратами.

Фігури Етер вимагали більш тонкої інтерпретації. Поки що 37% ETH утримуються з втратами, значна частина постачання мережі заблокована або утримується інституційно:

• Обіг Етер: 120,695,601
• Ставлені ETH: 35,681,209 ETH (≈29.6%)
• Етер у спотових ETF: 6.26M Етер (≈5.18%)
• Етер у стратегічних резервів (SER): 6.36M Етер (≈5.26%)

Усього ETH, що ставиться. Джерело: CryptoQuantВ цілому, понад 40% всього ETH ефективно заблоковано в стекингу, ETF або довгострокових інституційних резервуарах. Ці категорії історично не реагують на короткострокову волатильність, оскільки інституційні продукти (ETF, кастодіальні резерви) діють відповідно до політик, які віддають пріоритет довгостроковому накопиченню, а не дискреційним продажам. Як наслідок, фактична ліквідна пропозиція ETH, що підлягає тиску через втрати, є суттєво меншою, ніж згадані 37%.

Solana показала ще різкішу дивергенцію. Хоча 70% обігових SOL утримується в збитку, мережа має один з найвищих коефіцієнтів ставлення серед основних ланцюгів:

• обіг SOL: 559,262,268
• SOL заблоковано: 411,395,790.5 SOL (73.6%)
• SOL в ETF: приблизно 1% обігового постачання

Найнижчий обсяг постачання SOL з прибутком за два роки. Джерело: GlassnodeЦе означало, що більше трьох чвертей усіх SOL заблоковано в стейкінгу валідаторів або інституційних продуктах, жоден з яких не демонструє швидких поведінок продажу. Варто зазначити, що коли SOL впав до $121, обсяг, що утримується на збитках, скоротився до 80%, рівня, якого він досяг раніше, коли ціна була близько $20, що ілюструє чутливість метрики до швидкої переприв'язки цін, а не структурної капітуляції.

Цікаво, що як метрики постачання ETH, так і SOL, схильні різко знижуватися під час висхідних трендів через їхні значні блокування стейкінгу, що робить такі сплески більш відображенням швидкості ціни, ніж панічним позиціонуванням.

В цілому, по всіх трьох активів, відсотки чистих збитків перебільшують потенційний тиск на продаж. Як тільки враховуються заблоковані запаси, інституційні володіння та назавжди втрачені монети, справжня ліквідна пропозиція під ризиком є значно більш обмеженою.

Пов'язано: Дані Біткойна вказують $80K на дно, оскільки аналітики кажуть, що биків BTC повернулися

Ця стаття не містить інвестиційних порад або рекомендацій. Кожна інвестиція та торговий крок пов'язані з ризиком, і читачі повинні проводити власне дослідження при прийнятті рішення.

• #Біткойн
• #Криптовалюти
• #Альткоїни
• #Етер
• #Ціна Біткойн
• #Інвестиції
• #Ринки
• #Криптовалютна біржа
• #Токени
• #Аналіз Цін
• #Аналіз ринку
• #Спостереження за альткоїнами
• #Solana
• #Стейкінг
• #Етер ETF
• #Біткойн ETF
• #ETF Додайте реакцію!