Засновник MicroStrategy відповів на загрозу повторної класифікації MSCI: ми не ETF, ми інноватори капіталу Біткойн

З огляду на те, що постачальник індексів MSCI повідомив про можливе переведення MicroStrategy (Мікростратегії) в інвестиційну компанію або підприємство типу ETF, виконавчий голова компанії Майкл Сейлор швидко виступив у п'ятницю з відкритим запереченням, підкреслюючи, що Мікростратегія все ще є компанією з чіткою бізнес-моделлю та інноваційним духом. Аналітики ринку застерігають, що якщо переведення підтвердиться, це може призвести до вимушеного продажу індексних фондів на суму до 9 мільярдів доларів. У зв'язку з цим експерти також заявили, що дії MSCI є запобіганням фінансовій інженерії “арбітражному циклу”, що може додатково вплинути на компанію DAT.

(Морган Стенлі: індекс MSCI може виключити MicroStrategy, що може призвести до витоку капіталу на суму майже 10 мільярдів доларів)

MSCI може змінити класифікацію, ринок стурбований можливим зворотним потоком коштів

Згідно з ринковими повідомленнями, MSCI розглядає можливість переформулювання природи компанії MicroStrategy, оскільки її частка біткойн-активів є надто великою, а також через постійні операції з капіталом, пов'язані з криптовалютою. Якщо MicroStrategy більше не буде вважатися традиційною операційною компанією, її можуть виключити з широко слідкуваних індексів, таких як MSCI World та MSCI USA, що вплине на стратегічні розподіли багатьох пасивних фондів і може змусити ці установи продати свої акції, що матиме значний вплив на ціну акцій.

Saylor: Ми є компанією з капіталу біткоїнів, а не пасивним інструментом

Saylor одразу ж опублікував детальний пост у X, підкресливши, що MicroStrategy не є «пасивним фондом, холдинговою компанією чи індексним інструментом», а є двохядерною компанією, яка поєднує корпоративне програмне забезпечення та стратегії цифрових активів. Він зазначив, що програмний бізнес MicroStrategy продовжує стабільно працювати, річний дохід становить близько 500 мільйонів доларів, і є найбільшим корпоративним володарем біткойнів у світі, вартість активів якого вже перевищила 20 мільярдів доларів.

Чому інноваційні фінансові операції не можуть вважатися «операційною діяльністю»?

Saylor ще більше деталізує значні операції на ринку капіталу в 2025 році, спростовуючи твердження, що MicroStrategy є «пасивним інструментом», включаючи:

Випуск 5 разів публічних цінних паперів, підтримуваних біткоїном, загальна номінальна сума досягає 77 мільярдів доларів.

Запуск інноваційного продукту $STRC, який є привілейованими акціями з змінною процентною ставкою, прив'язаними до показників біткоїна.

Продовжуйте розробку конвертованих облігацій та змішаних фінансових продуктів для підтримки стратегії резервування біткойнів.

«Ці дії демонструють, що ми є активними новаторами капітальних ринків», — зазначив Майкл Сейлор.

Він підкреслив, що MicroStrategy зараз «інженерно розробляє» нові фінансові інструменти, що з'єднують традиційні фінанси та світ цифрових активів, що абсолютно відрізняється від пасивної природи ETF.

Інвестори спостерігають, ціна акцій цього року вже впала на 43%

Хоча Saylor демонструє жорстку позицію, акції MicroStrategy все ще піддаються впливу ринкових настроїв, і в п'ятницю вдень вони впали приблизно на 3%. MSTR з початку року впали на 43%.

Попереднє зростання в основному вигравало від того, що ціна біткоїна перевищила 100 000 доларів, а також від ефекту збільшення зростання, пов'язаного з високою кредитною стратегією компанії.

Аналітики все ще мають розбіжності щодо потенційної перекласифікації MSCI. Деякі вважають, що MicroStrategy фактично стала “біткойн ETF, вбудованим у програмне забезпечення”, інші ж хвалять стратегію Сейлора як значну інновацію в корпоративних фінансах, яка створила для акціонерів мільярди доларів вартості.

Дотримуйтесь стратегії HODL: тримайте 250 000 монет, ніколи не продавайте

Станом на 22 листопада 2025 року, MicroStrategy володіє понад 640 000 біткойнів, середня вартість покупки становить приблизно 74 433 долари за одиницю. Від початку реалізації стратегії резервування біткойнів у 2020 році компанія жодного разу не продавала жодного біткойна і неодноразово підкреслювала, що «назавжди збережеться».

Сейлор в кінці твітів знову демонструє непохитну позицію: «Індексний метод може змінитися, але наша віра залишиться незмінною. Ми будемо продовжувати створювати мережу біткоїн, незалежно від того, як нас зовні маркують.»

Експертна думка: Дії MSCI є запобіганням фінансовій інженерії “пастка арбітражу”

Щодо цього потенційного події перекласифікації, дослідник криптоіндустрії Юй Чжеан提出 більш глибокий погляд. Він вважає, що розгляд MSCI насправді полягає не лише в оцінці того, чи залишається MicroStrategy операційною компанією, але й у запобіганні моделі “фінансового маховика” через арбітраж за допомогою індексного механізму.

Юй Чжеань зазначив, що компанії, такі як MicroStrategy, які називаються DAT (Digital Asset Treasuries, цифрові активи), по суті використовують стратегію самопосилення: спочатку випускають облігації для купівлі монет, що підвищує ціну акцій, а потім через зростання цін на акції їх включають до великих індексів, змушуючи пасивні фонди купувати, що далі підвищує ціну, формуючи своєрідну “циклічну гру з монетами” в капітальних операціях.

«Ці DAT компанії насправді маскуються під акції з високим кредитним плечем», — сказав Юй Чжеань. «MSCI спочатку обіцяв надати портфель продуктивних підприємств, але був змушений включити такі високоволатильні криптоактиви, що призвело до того, що глобальні пенсійні фонди, не знаючи про це, надали ліквідність для їхніх ігор з монетами.»

Він підкреслив, що це не придушення криптовалют, а необхідна корекція поточних стандартів класифікації “операційних компаній” та “компаній, що володіють активами”. Якщо MSCI повторно класифікує MicroStrategy, це може спровокувати інші індексні компанії слідувати за цим, що ще більше вплине на визначення та оцінку таких підприємств у всьому капітальному ринку.

Ця стаття, засновник MicroStrategy відповідає на загрозу повторної класифікації MSCI: ми не ETF, ми інноватори капіталу в біткоїнах. Вперше з'явилося в ChainNews ABMedia.