Що таке ринок прогнозів? Як торгувати контрактами на події та заробляти на точних прогнозах

Що таке ринок прогнозів? Ринок прогнозів – це платформа, де учасники торгують контрактами на основі подій, ціни яких відображають колективні прогнози майбутніх результатів, таких як вибори, спортивні змагання або економічні тенденції.

Ці ринки функціонують подібно до ф'ючерсних ринків, але торгують на основі ймовірностей подій, а не цін активів. Учасники купують бінарні контракти (так/ні результати) за цінами, що визначаються настроєм натовпу, отримуючи виплати, якщо прогнози виявляються вірними.

Електронні ринки Айови продемонстрували, що ринок прогнозів може перевершити традиційні опитування у прогнозуванні президентських виборів. Сучасні платформи, такі як Kalshi, Polymarket та Robinhood, пропонують доступну торгівлю на ринку прогнозів, хоча регуляторна невизначеність зберігається щодо їх класифікації як азартних ігор чи легітимних інструментів прогнозування.

Розуміння того, що таке ринок прогнозів: основні механізми

(Source: Horizen Academy)

Який основний принцип функціонування ринку прогнозів? Ці платформи агрегують колективний інтелект через фінансові стимули. На відміну від традиційного прогнозування, яке спирається на думки експертів або статистичні моделі, ринки прогнозів використовують мудрість натовпу, вимагаючи від учасників ставити реальні гроші на свої переконання щодо майбутніх результатів.

Механізм нагадує фондові ринки. Так само, як ціни акцій теоретично відображають всю доступну інформацію про майбутні перспективи компанії, ціни контрактів на ринку прогнозів агрегують усі знання, аналіз та інтуїцію учасників щодо ймовірностей подій. Контракт, який торгується за $0.70 ( з $1 виплатою, якщо він вірний), означає, що ринок колективно оцінює 70% ймовірність того, що цей результат відбудеться.

Цей процес виявлення цін відбувається через безперервну торгівлю. Коли з'являється нова інформація — результати опитувань, новинні події, експертні коментарі — учасники переоцінюють ймовірності та коригують свої позиції. Ті, хто має кращу інформацію або аналіз, отримують прибуток, купуючи недооцінені контракти або продаючи переоцінені. Цей прибутковий мотив стимулює точне прогнозування так, як традиційні опитування не можуть відтворити.

Бінарна структура контракту спрощує торговий досвід. Більшість ринків прогнозів використовують контракти так/ні: “Чи виграє кандидат X вибори?” або “Чи перевищить Біткоїн $150,000 до кінця року?” Цей бінарний формат робить оцінку ймовірності інтуїтивною—ви просто вирішуєте, чи відображає поточна ціна реальність. Якщо ймовірність 30% здається занадто низькою, купіть контракт “так” за $0.30 і отримайте прибуток, якщо подія відбудеться.

Типи моделей ринку прогнозів

Яка технічна архітектура ринку прогнозів? Існує кілька різних моделей, кожна з яких має компроміси між ліквідністю, ефективністю та децентралізацією:

Безперервний подвійний аукціон (CDA): Ця модель відображає традиційні фондові біржі, безпосередньо співвідносячи покупців і продавців через лімітні ордери. Трейдери вказують точні ціни, які вони готові прийняти, а книга ордерів автоматично виконує сумісні угоди. CDA забезпечує прозорість цін і дозволяє використовувати складні торгові стратегії, такі як стоп-лосси і тейк-профіти. Однак це вимагає достатньої щільності учасників — ринки з низькою ліквідністю страждають від широких спредів між попитом і пропозицією.

Автоматизовані маркет-мейкери (AMM): AMM вирішують проблему ліквідності, дозволяючи оператору платформи виступати контрагентом для всіх угод, подібно до “будинків” казино. Оператор алгоритмічно коригує ціни контрактів на основі існуючих позицій, забезпечуючи трейдерам можливість завжди купувати або продавати. Ця модель добре працює для зароджуваних ринків, але концентрує ризик на операторі. Платформи для спортивних ставок зазвичай використовують AMM для забезпечення стабільної ліквідності незалежно від патернів ставок.

Грати на ринку грошей: Ці платформи використовують віртуальні токени замість реальних грошей, пропонуючи призи або статус успішним прогнозистам. Цей підхід обходить регулювання азартних ігор, зберігаючи при цьому стимули до прогнозування через конкуренцію та визнання. Однак грати на віртуальні гроші знижує точність — учасники ризикують менше без фінансових ставок, потенційно сприймаючи ринки як розвагу, а не як серйозне прогнозування.

Децентралізовані ринки на основі блокчейн: Платформи, такі як Augur, використовують смарт-контракти для усунення центральних операторів. Торги здійснюються в мережі через автоматизовані протоколи, а децентралізовані механізми голосування визначають результати. Ця модель запобігає цензурі або маніпуляціям з одного джерела, але вводить технічну складність і вищі транзакційні витрати. Децентралізовані ринки також піднімають суперечливі можливості, такі як “ринок вбивств”, де учасники роблять ставки на смерті публічних осіб.

Точність у реальному світі: кейс дослідження електронних ринків Айови

! Прогноз електронних ринків Айови

(Source: Видавництво та Assessment) Кембриджського університету

Яка історія успіху ринку прогнозів в порівнянні з традиційним прогнозуванням? Iowa Electronic Markets (IEM), запущений у 1988 році Університетом Айови, надає десятиліття даних для валідації. Цей академічний ринок прогнозів дозволяє учасникам торгувати контрактами на результати президентських виборів, порівнюючи результати з професійними опитуваннями.

IEM постійно демонструє вищу точність у порівнянні з традиційними опитуваннями громадської думки. У кількох виборчих циклах ймовірності, які виводяться з IEM, більш точно відповідали фактичним часткам голосів, ніж середні показники опитувань. Ця перевага випливає з кількох факторів:

Самовибір обізнаних учасників: Трейдери IEM добровільно ставлять гроші на основі сприйнятої переваги. Це фільтрує політично активних, обізнаних учасників, а не випадкові вибірки опитувань, які включають байдужих респондентів, що надають недбалий відповіді.

Агрегація інформації в реальному часі: Опитування фіксують миттєві знімки в конкретні моменти. Ціни IEM постійно оновлюються в міру появи нової інформації, надаючи динамічні прогнози, які відображають останні події, а не застарілі дані опитувань.

Внутрішня вартість помилок: Учасники опитування не несуть відповідальності за неточні прогнози. Трейдери IEM втрачають гроші через неправильні прогнози, що створює сильні стимули для чесної оцінки, а не упереджених бажань.

Виконання арбітражу: Якщо ціни IEM відхиляються від істинних ймовірностей, обізнані трейдери отримують прибуток, арбітражуючи неправильне ціноутворення. Цей самокоригуючий механізм не існує в опитуваннях, де погані прогнози просто зникають у агрегованих даних.

IEM працює за винятковими умовами академічних досліджень, що звільняють його від регулювання азартних ігор, дозволяючи торгівлю на реальні гроші в межах суворих обмежень за обсягом. Це регуляторне терпіння існує, оскільки IEM служить переважно освітнім цілям, а не комерційному прибутку.

Сучасні платформи та доступність

Який вигляд матиме ринок прогнозів у 2025 році? Декілька платформ наразі пропонують загальний доступ до торгівлі контрактами на події:

Калші

! Ринок передбачень Калші

(Джерело: Kalshi) Kalshi працює як біржа деривативів, що регулюється CFTC, надаючи найміцнішу правову основу для користувачів США. Платформа охоплює різноманітні категорії подій—політику, економіку, погоду, технології—з традиційними торговими функціями, включаючи ліміти замовлень і аналітику портфеля. Kalshi стягує змінні комісії за транзакції (зазвичай $0.02 за контракт на $0.40) і підтримує кілька методів фінансування, включаючи банківські перекази, дебетові картки та криптовалюту. Кваліфіковані рахунки отримують відсотки на невкладені готівкові кошти, розглядаючи ринки прогнозів як законні інвестиційні інструменти.

Полімаркет

! Ринок прогнозування поліринку

(Джерело: Polymarket)

Polymarket став піонером децентралізованих ринків прогнозів на блокчейн-інфраструктурі, але зіткнувся з регуляторними викликами. CFTC оштрафувала Polymarket на 1,4 мільйона доларів у 2022 році, заявивши, що він працював як незареєстрована платформа деривативів, змусивши компанію заблокувати користувачів з США. Однак Polymarket відновив схвалення CFTC у вересні 2025 року і нещодавно придбав QCEX, ліцензовану біржу деривативів, що зміцнило його позицію щодо дотримання вимог. Платформа не стягує прямих комісій за торги, заробляючи через спреди купівлі-продажу, і вимагає фінансування у стейблкоіні USDC.

Robinhood

Robinhood увійшов у ринок прогнозів у 2025 році, інтегрувавши торгівлю контрактами на події безпосередньо у свій популярний інвестиційний додаток. Це демократизує доступ для існуючої бази користувачів Robinhood, багато з яких вже розуміють механіку торгівлі опціонами, що тісно паралелі з контрактами на ринку прогнозів. Визнання бренду Robinhood та простий інтерфейс користувача можуть сприяти прийняттю ринку прогнозів у маси, виходячи за межі крипто-орієнтованих та політичних ставок.

Ризики та регуляторна невизначеність

Який основний ризик, з яким стикається учасник ринку прогнозів? Окрім очевидних фінансових втрат від неправильних прогнозів, трейдери стикаються з кількома менш очевидними небезпеками:

Перевага маркет-мейкера: роздрібні трейдери часто конкурують з розвиненими маркет-мейкерами, які одночасно купують і продають контракти за різними цінами, заробляючи на спредах незалежно від результатів. “Існує дуже велика ймовірність, що ви не ставите проти іншого трейдера-початківця, як і ви самі,” застерігає репортер InGame Даніел О'Бойл. “Маркет-мейкер може навіть належати тій же компанії, яка володіє біржею.” Це створює структурні недоліки для випадкових учасників.

Юридична невизначеність: Ринки прогнозів займають регуляторні сірі зони між азартними іграми, цінними паперами та товарами. CFTC регулює ринки прогнозів як деривативи, але можуть також застосовуватися закони про азартні ігри окремих штатів. Початкове закриття Polymarket і подальші регуляторні битви демонструють постійну юридичну невизначеність. Політичні ринки прогнозів підлягають особливому контролю — кілька регуляторів штатів продовжують ставити під сумнів контракти на вибори Kalshi, незважаючи на схвалення CFTC.

Ризики маніпуляцій: Ринки з низьким обсягом стають вразливими до маніпуляцій китів, коли великі трейдери змінюють ціни завдяки чистому капіталу, а не інформації. Це особливо впливає на нішеві події, де загальний обсяг торгівлі може становити всього лише тисячі доларів.

Платформа 42: AI агенти входять у ринок прогнозів

! 42 Ринок передбачень

(Джерело: 42 Прогнозів)

Яка еволюція ринку прогнозів в еру ШІ? Платформа 42 представляє експериментальні межі, де автономні агенти ШІ випускають, торгують і впливають один на одного на ринках прогнозів без людського контролю. Позиціонуючи себе як “WallStreetBets в епоху після ШІ”, 42 дозволяє агентам ШІ брати участь у повних економічних активностях—публікація активів, участь у торгах, торгівля—усі дії постійно фіксуються в блокчейні.

Користувачі вносять кошти та створюють на ланцюгу AI агенти (“інтерни”), які незалежно виконують торгові стратегії. Ці агенти набувають репутації через видимі результати, створюючи вимірювані рекорди точності прогнозування. Гнучка енергетична (FE) система платформи відстежує вплив агентів — високі FE агенти здобувають домінуючі позиції на ринку на основі продемонстрованих навичок, а не підтримки людей.

Ця модель ставить глибокі запитання: Чи можуть AI-агенти розробити більш точне прогнозування через розпізнавання патернів, які пропускають люди? Чи будуть ринки, доміновані агентами, більш або менш точними, ніж ринки прогнозів людей? Як автономні агенти координують, змовляються або змагаються без втручання програмістів? Платформа 42 перетворює ринки прогнозів у живі лабораторії для вивчення економічної поведінки AI за реальних фінансових умов.

Висновок

Ринки прогнозів перетворюють абстрактні переконання про майбутні події на торговані контракти, використовуючи колективний інтелект через фінансові стимули. Платформи, такі як Kalshi, Polymarket і Robinhood, тепер забезпечують доступні точки входу для учасників, які шукають як інструменти прогнозування, так і можливості отримання прибутку. Хоча регуляторна невизначеність залишається, а ризики існують для роздрібних трейдерів, які конкурують із складними маркет-мейкерами, продемонстровані переваги точності ринків прогнозів у порівнянні з традиційними методами прогнозування свідчать про їхню стійку актуальність. Оскільки агенти ШІ, такі як ті, що на 42 Platform, починають автономну участь на ринку, ринки прогнозів можуть еволюціонувати з інструментів прогнозування людей у випробувальні майданчики для економічного прийняття рішень штучним інтелектом.