Біткойн ставка Metaplanet під загрозою: mNAV опустився нижче 1 на фоні 70% падіння акцій у 2025 році через волатильність Крипто

У високих ставках корпоративного прийняття Біткойна Японська компанія Metaplanet Inc. стикається з жорсткою реальністю, оскільки її агресивна стратегія BTC-скарбниці розпадається. Станом на 15 жовтня 2025 року, ринкова чиста вартість активів компанії, що котирується в Токіо, (mNAV) інвертувалася до 0.99 — торгуючи нижче вартості своїх 30,823 BTC активів — вперше, сигналізуючи про зниження довіри інвесторів на фоні 70% падіння акцій з червневих максимумів. Раніше визнана стандартом Біткойна в Азії, модель Metaplanet тепер перевіряє межі використання BTC як переважного скарбничого активу, особливо в умовах волатильності DeFi, де токенізовані реальні активи (RWAs) та доходи від стейблкоїнів пропонують альтернативні хеджі.

Стратегія BTC Metaplanet: Амбітна, але крихка

Metaplanet накопив один з найбільших публічних скарбниць Біткойна, підкреслюючи "BTC Yield" через недилютивний ріст та доходи від операцій з Біткойном. У третьому кварталі спостерігався ріст доходів на 115,7% від BTC-діяльності, а прогноз на 2025 рік підвищено до ¥46 мільярдів ($302,5 мільйонів ). Генеральний директор Саймон Герович нещодавно призупинив 20-ту-22-гу серію прав на придбання акцій, щоб оптимізувати капітал для подальших закупівель BTC, заявивши в X: “Ми зараз тимчасово призупиняємо... оскільки оптимізуємо наші стратегії залучення капіталу у нашій безперервній гонитві за розширенням наших Біткойн активів та максимізацією BTC Yield.” Це відображає тезу, згідно з якою компанії, багаті на BTC, перевершують чисті активи, але швидкі зміни настроїв виявляють вразливості.

  • Сnapshot активів: 30,823 BTC; корпоративна скарбниця найвищого рівня відповідно до даних Bitcoin Treasuries.
  • Revenue Edge: 115.7% зростання у Q3; погашення боргу зміцнює баланс.
  • Капітальний Півот: Призупинення прав зосереджується на стійкому розширенні BTC.
  • Зв'язок з DeFi: BTC Yield відповідає доходам від застейку до 7% на відповідних платформах.

Основні ризики: інверсія mNAV та стиснення премії

Падіння mNAV нижче 1 підкреслює крихкість "трейду казначейства-компанії", де акції, які раніше були преміум-цінами до резервів BTC, тепер стикаються зі стисненням. Аналітик Climb the Ladder зазначив у X: “Чому мої моделі Metaplanet зазнали невдачі?… Всі мої моделі були основані на преміум арбітражі mNAV до стиснення... стиснення сталося дуже швидко.” Конкуренція притоку від нових адоптерів BTC посилилася, знижуючи премії та підвищуючи волатильність. Зовнішні тиски, такі як тарифи США-Китаю, які стирають $19B в ліквідності, ускладнюють ризики, перевіряючи, чи можуть корпоративні ставки на BTC витримати макро-шторми DeFi.

  • mNAV Попередження: 0.99 інверсія; вперше нижче резервної вартості BTC.
  • Зміна настроїв: Швидка розпродаж премії; 70% падіння акцій з червневого ATH.
  • Фактор конкуренції: Нові компанії розмивають інвестиційні потоки.
  • Ширший вплив: Відображає втрати ринкової капіталізації понад $500B у недавньому обвалі.

Ринкова продуктивність у порівнянні з колегами: Уроки з MicroStrategy

Акції Metaplanet впали на 70% з червня, порушивши 1x mNAV, як показано в графіках Metaplanet Analytics. У порівнянні з MicroStrategy (MSTR)—першопрохідцем BTC у США—Metaplanet наслідує його модель, але не має преміум-стійкості, оскільки MSTR впав на 5,13% до $299,30 в передринковій торгівлі. Інші криптоакції, такі як Coinbase (COIN) та MARA Holdings, стикаються з подібними тисками, підкреслюючи спільні вразливості акцій, прив'язаних до BTC, під час волатильності.

  • Метрики продуктивності: 70% зниження з початку року; триває передторговельна волатильність.
  • Порівняння з аналогами: MSTR утримує премію; Metaplanet тестує азійську модель BTC.
  • Аналіз графіків: Пробиття нижче 1x mNAV сигналізує про тріщину у вірі.

Перспективи 2025 року: Зустріч акціонерів як поворотний момент

Позачергові збори акціонерів Metaplanet 22 грудня можуть переосмислити його шлях BTC, з аналізаторами, такими як Climb the Ladder, які пропонують потенціал для перевищення результатів, незважаючи на труднощі. Стійке зростання залежить від відновлення премій mNAV та подолання регуляторних перешкод у Японії. У еру TVL DeFi понад $150B, скарбниці BTC залишаються привабливими, але вимагають вдосконалених стратегій.

  • Ключова подія: Зустріч 22 грудня; вирішальна для фокусу на BTC Yield.
  • Аналізатор: Може перевершити Біткойн в довгостроковій перспективі; адаптуйте тактики капіталу.
  • Потенціал зростання: ¥46B орієнтир; інтеграції RWA на оці.

У підсумку, ставка Metaplanet на BTC стикається з ризиками mNAV, але має обіцянку DeFi на тлі волатильності 2025 року. Ключовий висновок: Диверсифікуйте вплив BTC через заставу — досліджуйте тенденції корпоративних скарбниць для обґрунтованих дій.

BTC-1.07%
IN-11.82%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • Прокоментувати
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
Немає коментарів
  • Закріпити