Ethena публічно визначає дизайн USDe Oracle після підтвердження жовтневого розриву $9B Забезпечення

2025-10-12 10:01:54

О 09:18 UTC 12 жовтня 2025 року G | Ethena (@gdog97_) опублікував офіційний пост, в якому детально описано дизайн протоколу орклу та систему управління ризиками USDe, синтетичного долара від Ethena Labs. Це оголошення було зроблено після того, як USDe втратив свою прив'язку до рекордних ліквідацій 10 жовтня, після обвалу на ринку, і цього разу відновився через кілька годин. Тема, з графіком під назвою USDe (Curve) vs USDC (Binance), візуалізувала 0,3% розрив між цінами USDe та USDC протягом чотиригодинного періоду з 20:00 до 00:00 UTC 10 жовтня. Пост має на меті усунути будь-яку невизначеність щодо цінового джерела орклів Ethena та функціонування забезпечення, коли ринок перебуває під стресом.

Ethena Публікує Публічну Рамку з Проектування Оракулів

Загальна діаграма – це порівняння між курсами USDe на Curve (оранжева лінія) та курсами USDC на Binance (синя лінія). Обидва стейблкоїни були стабільними приблизно о 20:00-21:00, коли вони були на рівні приблизно 0.999. Приблизно о 21:00 USDe впав до 0.996 (відхилення на 30 базисних пунктів), перш ніж зупинитися приблизно на 0.998 о 00:00. Це свідчить про те, що, незважаючи на тимчасову турбулентність USDe на децентралізованих ринках, він відновився протягом кількох годин, що відповідає твердженню Ethena про те, що розрив є тимчасовим, а не безперервним.

Графік Curve показував незначні коливання, але дані з книги замовлень Binance вказували на те, що він впав до $0.65, що Ethena пояснила недоліками в дизайні Oracle. Крім того, Binance нібито обмежила кількість депозитів і зняттів, які відбувалися під час інциденту, що ускладнило арбітраж спреду для маркет-мейкерів, що ще більше посилило сприйняті втрати прив'язки.

USDe Вилучено 2B за 24 години

Системи випуску та викупу USDe працювали 24 години на добу протягом заходу, з понад мільярдом доларів, що було виведено за кілька годин, і 2 мільярда доларів, що були виведені за 24 години, відповідно до Ethena. Орієнтир і Керівництво з управління ризиками, опубліковані в загальному доступі. У дописі публічно описано орієнтир та структуру управління ризиками, використану Ethena, яка складається з:

Кілька постачальників цін: Curve, Uniswap та централізовані біржі, щоб забезпечити резерв.
Моніторинг застави: Ончейн PoR з алгоритмічним перерозподілом застави.
Розмежування між тимчасовим розривом цін та незворотним знеціненням.
Механізм аварійного переключення в реальному часі для масштабування оркестраційних фідів, коли виникають аномалії ліквідності.

Ethena сказала, що ці практики поділяються через DeFi та CeFi партнерів, але наразі відкриті для розкриття їх, щоб розвіяти будь-які сумніви щодо прозорості та сили.

Реакція ринку та розширена ситуація

Це було уточнено після нестабільного тижня на ринках криптовалют через загрозу 100% тарифу на Китай з боку адміністрації США, що призвело до масової ліквідації по всіх кредитних позиціях. Під час події ETH торгувався нижче рівня $3,800, тоді як BTC миттєво торкнувся рівня $57,000.

Після того як Ethena зробила цю заяву, поточний USDe зрівнявся на рівні 0.999, а глибина ліквідності в мережі на Curve зросла на 18 відсотків за 12 годин, як показують дані DeFiLlama. Згідно з аналізом Kaiko, CoinMetadata, Ethena встановила новий стандарт щодо прозорості у випуску інструкцій для ораклів, і це може мати наслідки для інших алгоритмічних або синтетичних емітентів долара.

ENA-2,81%

USDE0,03%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.