У криптосвіті вам потрібна більш витривала інвестиційна філософія

Як в умовах хижацької ринкової структури сформувати наполегливе інвестиційне мислення, щоб не стати цибулею-пореєм на дні хижацького ланцюга валютного кола? (Синопсис: Після того, як біткойн досягне нового максимуму, як швидко пояснити інвестиції в криптовалюту оточуючим? (Довідкове доповнення: Артур Хейс Повний текст: Чотирирічний цикл біткойна мертвий, чим довше він живе, тим король) Давайте подивимося на шоу MYX, яке щойно відбулося. На початку вересня 2025 року його ціна на кількох біржах була схожа на ракету. Найвища за тиждень зросла до понад десяти доларів, а ЗМІ також посилили спеку. Відразу після цього команда даних у ланцюжку Bubblemaps опублікувала довгий пост на X (раніше Twitter): «Та сама організація взяла близько 170 мільйонів доларів від аірдропу MYX зі 100 нещодавно фінансованими гаманцями», а також надала деталі відстеження в ланцюжку (з 9 вересня). Згодом галузеві ЗМІ та новинна платформа продовжили та передрукували, і справа швидко забродила. Звичайні користувачі також дали дуже пряме відчуття на різних платформах: користувач Binance Square “Arfath 29” опублікував нагадування: “Перші 5 адрес вміщують 72,63% від загальної пропозиції, як тільки ринок розгромлений, роздрібні інвестори останніми приймають естафету”. (середина вересня, площа Binance). Це не технічний термін, а просторіччя: останнє слово залишається за кількома великими домогосподарствами. Користувач Binance Square “Lenora Opatz yMnL” більш прямолінійний: “Багато людей, які шортять цю гнилу монету, втратять всі зароблені гроші, наприклад, їх щогодини висмоктують з ліквідності, і вони не можуть втекти, якщо захочуть”. (середина вересня, площа Binance). Це «дилема», яку відчувають роздрібні інвестори в умовах реальної волатильності. Потім з наступного дня по третій день ЗМІ почали системно розбиратися у всьому цьому: деякі статті називали цю хвилю ринкових дзвінків комбінацією «спот-тягни-стискати контрактні шорти-корабель поки гарячі»; Терміни розблокування 39 млн токенов навіть порівняли з ціновим піком, нагадавши, що це вікно для «найкращої ліквідності та найлегшого розподілу». Дата, масштаби, сума ліквідації, все наводять цифри. Підтягніть відправлення, всі добре бачать. По суті, «шестерні» цього раунду короткого стискання очевидні: низька ліквідність + зростання спотової ціни → індекс рухається вгору → ліквідації контракту → пасивні покупки штовхають вгору. Основний принцип такий: спот малі гроші важелі впливу великі. До тих пір, поки ціна буде підштовхнута через кілька ключових рівнів, двигун ліквідації буде продовжувати купувати для биків, формуючи ланцюжок зворотного зв'язку «зростання ціни-ліквідація-зростання ціни», і ведмеді будуть розряджені. Це безпосередній фон для серії «сукупних ліквідацій на суму понад 40 мільйонів доларів» 8–9 вересня. Однак офіційні особи MYX відповіли 10 вересня: заперечуючи шахрайство та маніпуляції, заявивши, що винагорода за аірдроп була «заснована на реальних транзакціях та внесках LP», і заявили, що в майбутньому приділятимуть більше уваги запобіганню атакам Sybil (мається на увазі, що ці токени аірдропу були обманним шляхом затребувані відьмами). Кілька англомовних ЗМІ записали відповідь того ж дня, посилаючись на довгий пост Bubblemaps від 9 вересня. Іншими словами, звинувачення і виправдання лежать на столі одночасно, і у кожного своя думка. (Coinspeaker) найважливішою підтримкою для MYX, щоб не допускати маніпуляцій, є: MYX наразі коштує близько 15 доларів. Однак, якщо ви думаєте, що MYX не підтягує відправлення, ви дуже помиляєтеся. Причина проста: «високо стояти» означає не «розумну оцінку», а скоріше поєднання структури і ритму. В даний час MYX має в обігу близько 197 мільйонів, що становить близько 20% від загальної кількості; В рамках «низький тираж / високий FDV» «еластичність» ціни за одиницю дуже велика, поки новий тиск продажів не жорсткий (аірдроп MYX розблоковується на щомісячній основі), і маркет-мейкер готовий його прийняти, котирування може залишатися на високому рівні протягом тривалого часу. Одним словом, сценарій цього раунду MYX шоу не новий: малий тираж затримує ціни, кредитне плече деривативів підсилює коливання, а вимушена ліквідація «накочує» короткі позиції в ордери на покупку; Причина, через яку ціна все ще залишається на високому рівні, здебільшого є результатом поєднання обмеженої структурної пропозиції + більше входів + розповідь про оновлення. Незалежно від того, на чиєму ви боці, спочатку подумайте принаймні про дві речі: хто освоїть порядок і трафік, той зможе більше домінувати в ритмі; Високе положення боком не означає, що ризик зникає. Отже, якщо ви берете участь у торгівлі на MYX і втрачаєте багато грошей, нічого дивного в цьому немає. Тому що ця гра за своєю суттю більше орієнтована на людей, які контролюють розповідь і фішки. Щодо MYX, ви маєте рацію, якщо не торкаєтеся його. Якщо ви схожі на мене, є аірдропи для продажу. Якщо абстрагувати такі повторювані історії в рамки, то їх назва звучить так: Хижацька структура ринку Це не точкове шахрайство, а набір навмисно зібраних «інституційні домовленості + торгові механізми + дизайн стимулів», щоб більш добре поінформована і централізована сторона могла стабільно і багаторазово витягувати цінність зі слабких учасників. Прямо скажемо, хижацька ринкова структура – це суспільство джунглів, і єдине правило, якого тут дотримуються – це закон джунглів. У традиційних фінансах ця структура прихована в знижках на потік ордерів і інтерналізації темного пулу, прихована в ринковому імпульсі та обмані відкладених ордерів; У криптосвіті він трансформувався, використовуючи методи розподілу «високий FDV, низький обіг», розподіл шаблонів і права на порядок (MEV), ланцюги посилення KOL і механізми ліквідації, щоб швидше та сильніше розігрувати старі трюки. Іншими словами, це не «баг» в системі, а «фіча», записана в продукт і систему. Розуміючи це, постає питання вже не «хто кого ріже», а чому конструкція працює довго, що підтримує рів і що ми можемо зробити. Далі розберемо їх по черзі. 1. Чому «розкрадання» валютного кола «багаторазово забороняють» Так само, як і MYX вище, на перший погляд це певний проект, певний меседж, певна тиснява, але насправді за ним стоїть кілька довгострокових незмінних основ - хто розумніший в інформації, хто вміє перетворювати інформацію в вигоду, і де прогалини в системі. Тільки розуміючи ці три основи, ми можемо зрозуміти, чому один і той же набір трюків завжди можна відтворити, і тільки тоді ми будемо знати, з чого почати, щоб захистити себе. 1.1 Три наріжні камені грабунку Якщо ви дивитеся тільки на один або два різких підйоми і спади, легко звинуватити в усьому «людську жадібність». Зменшіть масштаб, і ви побачите більш стабільну «топографію»: Перший наріжний камінь – це інформаційна асиметрія. Це не нове слово - ще в 1970 році економіст Акерлоф пояснив «лимонним ринком»: коли покупцям важко відрізнити хороше від поганого, погані продукти будуть «витісняти» хороше з ринку. «Лимон» – це не літературна риторика, а розмовний термін для проблемних автомобілів/бракованих товарів на американському сленгу (у США навіть є спеціальний «закон про лимони» для захисту покупців). На початку 20-го століття ЗМІ використовували лимон для позначення «куплених неякісних товарів», а пізніше для позначення саме вживаних автомобілів з прихованими небезпеками. Акерлоф використовував ринок вживаних автомобілів як метафору: продавці найкраще знають реальні умови автомобіля, покупців важко відрізнити, вони можуть робити ставки лише за «середньою якістю», як наслідок, власники якісних автомобілів не бажають продавати, погані автомобілі (лимон) «витісняють» з ринку хороші автомобілі, загальна якість знижується. У криптовалюті сторона проєкту знає більше про розподіл токенів, розблокування ритму та домовленості про маркет-мейкінг, ніж звичайні люди, і результатом є «дефіцит високої якості та нижча якість». Ця теорія не на папері, а стара проблема, яка була перевірена даними поколінь. Другий наріжний камінь полягає в тому, що завжди є партія, яка має здатність і мотивацію використовувати асиметрію…