Якщо ETF XRP буде затверджено, хто купить і як зміниться ліквідність?

Наразі є шість ETF XRP, які чекають на затвердження Комісії з цінних папірів і бірж Америки (SEC), з крайніми термінами в жовтні. Очікується, що їх поява переформатує ринок XRP.

Правова обстановка зазнала важливого зрушення 17 вересня, коли SEC затвердила загальні вимоги до лістингу ETF, пов'язаних з криптовалютами, на великих біржах. За словами Еріка Балчунаса, старшого аналітика ETF у Bloomberg, затвердження SEC ETF альткоїнів "вже не питання, чи відбудеться це, а питання, коли це відбудеться".

Однак, час затвердження все ще залежить від Вашингтона. Під час закриття федерального уряду SEC працює лише з мінімальною командою та призупиняє обробку заявок, через що запуски ETF затримуються. Коли персонал повернеться, наказ про затвердження може бути переглянутий, тому ймовірність затвердження в жовтні все ще існує.

Виходячи з цього контексту, фонди Bitwise, 21Shares, WisdomTree, Canary Capital, CoinShares та Grayscale прогнозуються для запуску продукту XRP на біржі Cboe цього місяця, що, в свою чергу, реструктуризує ринок XRP.

Очікуваний грошовий потік

Кошти, які надійдуть до ETF XRP, є темою обговорення, але деякі оцінки вже були зроблені. Дослідники ринку прогнозують, що приплив коштів у перший рік може скласти до 8 мільярдів доларів США. Хуліо Морено з CryptoQuant оцінює, що ETF може поглинути 1%–4% від загальної пропозиції XRP в обігу.

Джеймі Елкалех з Bitget вважає, що рівень 4–8 мільярдів доларів є реальним базовим сценарієм. Фреймворк JPMorgan з січня, оснований на рівні проникнення Bitcoin та Ethereum, прогнозує, що 3%–6% ринкової капіталізації буде переведено в потік коштів ETF.

З ціною XRP приблизно 3 USD на момент написання статті, приплив коштів у перший рік оцінюється в межах від 5,5 до 11 мільярдів USD.

У конкуренції за капітал низькі витрати та широка стратегія розподілу стануть вирішальними факторами. Історія показує, що нижчі витрати та доступ до багатьох брокерських платформ зазвичай призводять до потужного грошового потоку на початкових етапах.

Щодо позиції інвестора, перші грошові потоки, ймовірно, надійдуть від приватних інвесторів, якщо XRP хоче змоделювати динаміку ETF Bitcoin spot. Дослідження K33 у лютому показало, що 25,4% активів під управлінням ETF Bitcoin spot належать організаціям.

Динаміка ціни та тенденції пропозиції

Ціна XRP в день запуску ETF може коливатися складно. Раніше ETF Bitcoin spot в Америці змусив BTC впасти на 7,5% в день запуску ( "sell the news" ), навіть загрожуючи втратити рівень 40.000 USD. Ethereum ETF також знизився на 4,25% наступного дня.

У середньостроковій перспективі BTC швидко зріс до близько 74 000 USD за два місяці, тоді як Ethereum продовжував знижуватися до початку жовтня. Відмінність полягає в тому, що BTC запустився в період загального зростання ринку, тоді як Ethereum запустився в період сильної корекції. Тому важко прогнозувати коливання ціни XRP, але ймовірність "продати новину" є реальною.

Те, що, ймовірно, зміниться, це структура ринку XRP. Звіт Glassnode вказує на те, що ETF спот в Америці відіграє роль «викачування пропозиції» для Bitcoin та Ethereum, прибираючи кількість монет з обігу. Коли попит на ETF знижується, крихкість ринку зростає; навпаки, повернення грошових потоків допомагає стабілізувати ціни через обмежену пропозицію.

Система ETF XRP працюватиме аналогічно, з стабільним грошовим потоком, що поглинає пропозицію, орієнтуючи пошук ціни відповідно до швидкості розподілу від радників та індивідуальних інвесторів, зменшуючи чутливість до чисто криптовалютних ліквідних циклів.

З новими правилами ETF, що були прийняті, і обробкою подань, основне питання для XRP більше не в тому, чи буде схвалено, а в тому, як перша хвиля грошових потоків сформує ринкову динаміку XRP.

Ван Тієн