Чому Біткойн врешті-решт не може зрівнятися з золотом? Розкриття істини про "недолік тривалості"

Біткойн з моменту свого народження часто називають «цифровим золотом» його прихильники. Однак, з точки зору фінансів та ціноутворення активів, різниця в довговічності між Біткойном та золотом може визначити їх успіх або невдачу в майбутньому як сховище цінності.

Вразливість бездоходних активів

У теорії раціональних очікувань та оцінки активів, якщо актив не має дивідендів, відсотків або інших доходів, і в майбутньому може втратити ринковий попит, то його вартість теоретично повинна наближатися до нуля.

Акції: навіть без дивідендів, все ще існують очікування майбутнього прибутку та викупу.

Золото: хоча і не має дивідендів, але має фізичну присутність та різноманітний попит у промисловості, ювелірних виробах, резервуваннях центральних банків тощо.

Біткойн: немає фізичної форми, його цінність повністю залежить від підтримки мережі та ринкового консенсусу, і якщо консенсус розпадеться, цінність може миттєво знизитися до нуля.

Фізичні переваги золота та підтримка попиту

Причини, чому золото зберігає цінність протягом 6000 років:

Фізична стабільність: не підлягає корозії, деградації чи псуванню

Багатоцільове використання: 50% використовується для ювелірних виробів, 10% - для промислових потреб, 25% - як резерв центрального банку

Альтернативність та еластичність попиту: можуть бути використані у різних галузях.

На відміну від цього, Біткойн не має фізичної присутності, покладається на технологічну інфраструктуру та постійне підтримання спільноти, існує ризик «залежності від шляху».

Технологічна заміна та ризики сталості

Історія показує, що понад 99% нових технологій врешті-решт замінюються новішими технологіями.

Золото, срібло та інші благородні метали не були замінені протягом тисяч років.

Біткойн же повинен припускати, що технології в майбутньому ніколи не будуть замінені, а мережа завжди буде безпечною.

Якщо витрати на обслуговування мережі стануть занадто високими, майнери вийдуть з гри або інтерес до ринку зміниться, вартість може швидко обвалитися.

невдача платіжної системи

Біткойн на ефективності платежів важко конкурувати з існуючими системами:

Повільна швидкість транзакцій: для підтвердження транзакції потрібно чекати близько 10 хвилин.

Високі комісії: вищі, ніж при банківських переказах, кредитних картках та деяких криптовалютах

Погана масштабованість: не може витримувати великі обсяги щоденних транзакцій.

До сьогодні, Біткойн у світовій економіці не має стабільної цінової бази та широких застосувань.

Пухирці та неправильне оцінювання вартості

На відміну від інтернет-бульбашки 1990-х років, коли компанії принаймні обіцяли майбутні прибутки; вартість Біткойна більше походить від спекуляцій і інфляції цін, а не від фактичного обсягу використання. Крім того, є майнери та ранні тримачі монета, які здебільшого отримують прибуток завдяки зростанню цін, а також відсутність стабільного попиту на базові угоди.

Заключення

Цінність золота походить від його фізичної стійкості, різноманітного використання та підтримки довгострокового попиту; Біткойн же повністю залежить від технологічної бази та ринкового консенсусу, позбавлений фізичної залишкової вартості та промислового попиту. Це означає, що якщо в майбутньому ринковий ентузіазм згасне або технологію буде замінено, цінність Біткойна може швидко знизитися до нуля.

Титул «цифрове золото», можливо, більше схожий на фінансовий експеримент, що ще не пройшов перевірку, а не на історично перевірений засіб зберігання цінності.