Звіт про ліквідність ринку криптовалют у 2025 році – Від кількісного пом’якшення до структурної диференціації в умовах інституційної відповідності

2025 рік знаменує собою зміну парадигми на ринку криптовалют: від «макроекономічної сентиментальної орієнтації» до «орієнтації на мікроструктуру та відповідність регуляторним вимогам». Незважаючи на глобальний перехід до циклу зниження ставок, ринок не продемонстрував широкомасштабного зростання. Натомість було зафіксовано глибоку структурну диференціацію.

• Реконструкція макрологіки: Криптоактиви демонструють вищу кореляцію з ризиковими активами. Лінійна логіка «зниження ставок = бичачий ринок» не спрацювала у 2025 році. В умовах макроекономічної невизначеності криптоактиви показали високу кореляцію (High Beta) з американськими технологічними акціями, а не незалежні властивості «тихої гавані». Традиційна інституційна готовність утримувати активи зросла: інститути, такі як ETF, замінили роздрібних інвесторів як маржинальний ціновий якір ринку, що суттєво підвищило ефективність передачі макроволатильності на крипторинок.
• Новий ончейн-резервуар: RWA проривається у грі з нульовою сумою. В умовах, коли загальна TVL мережі зросла лише на +4,40% (гра зі стоком і потоком, конкуренція за наявну ліквідність), сектор RWA/Стейблкоїнів досяг вибухового зростання на +133%, посівши друге місце з чистим припливом у 9,42 млрд доларів США. Стейблкоїни прискорюють свій перехід від статусу виключно «інструменту розрахунків» до інфраструктури для «Державної прибутковості» та «Комерційних платежів (PayFi)», стаючи новим стабілізатором ліквідності.
• Переоцінка на первинному ринку: Ціноутворення переходить до вторинного ринку. Ритм фінансування демонстрував значну інерційність: V-подібне відновлення обсягів фінансування з’явилося лише після встановлення макроекономічної визначеності (за даними Rootdata, фінансування у жовтні склало 3,6 млрд доларів США, порівняно з 2,25 млрд у II кварталі та 3,12 млрд у III кварталі). У першій половині року до 27,59% проєктів зіткнулися з «інверсією оцінки», що змусило ринок пройти обов’язкову корекцію через нові токен-механізми на провідних біржах (наприклад, Alpha Mode) у другій половині року. Ціноутворення остаточно перейшло від наративів венчурних фондів до ліквідності вторинного ринку.
• Стратифікація мікроструктури: Домінування деривативів і ефект Матвія. Вторинний ринок характеризується «стійкими індексами, але втратою ліквідності в довгому хвості». Частка BTC і стейблкоїнів продовжує зростати, тоді як ліквідність альткоїнів виснажується через комплаєнс-фільтрацію. Частка контрактної (ф’ючерси/перпетуальні) торгівлі суттєво зросла. Ончейн-деривативи, представлені Hyperliquid, змінюють ландшафт торгівлі, але також виявляють крихкість ліквідності при високому кредитному плечі (наприклад, флеш-крах 10.11).
• Прогноз на 2026 рік: Перехід до нового «структурного» циклу. Ключовим ринковим фактором стане не «масштаб зниження ставок», а «ефективність передачі комплаєнтного капіталу». З упровадженням таких рамок, як GENIUS Act, ринок увійде в епоху «структурної орієнтації» з домінуванням інституційного ціноутворення. Активи, які забезпечують реальну прибутковість та інфраструктурну цінність у межах комплаєнтних рамок, стануть основними об’єктами для проходження циклу.

Дізнайтесь більше подробиць сьогодні → Звіт про ліквідність крипторинку 2025 – Від кількісного пом’якшення до структурної диференціації під інституційним комплаєнсом

Gate Research — це комплексна дослідницька платформа з блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, інсайти ринку, галузеві дослідження, прогнозування трендів та аналіз макроекономічної політики.

Застереження

Інвестування на ринках криптовалют пов’язане з високим ризиком. Користувачам рекомендується проводити власне дослідження та повністю розуміти характер активів і продуктів перед прийняттям інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, що виникають у результаті таких рішень.

Команда Gate
28 січня 2026 р.

Ворота до криптовалют
Торгуйте понад 4,300 криптовалют безпечно, швидко та легко
Почніть діяти зараз
Зареєструйтесь та отримайте до $10,000 у вигляді привітальних винагород
Запрошуйте друзів і отримуйте 40% комісії
Залишайтеся на зв'язку
Відвідайте офіційний сайт Gate
Завантажте додаток Gate | Десктоп версію
Підпишіться на нас в X (Twitter), щоб отримувати більше бонусів
Приєднуйтесь до нашої Telegram-спільноти, щоб обговорювати актуальні теми
Приєднуйтесь до нашої глобальної спільноти, щоб бути в курсі останніх подій
Прозорість та безпека
Перевірте наше 100% підтвердження резервів