Federal Rezerv (FED) indirim kararı analizi: 0, 25 veya 50 baz puan Bitcoin ve alts için ne anlama geliyor?

Federal Rezerv (FED) 9 Eylül'de yapacağı politika toplantısı, bu yıl riskli varlıklar üzerinde en etkili olaylardan biri haline geliyor, şifreleme ticaretçileri bu dalgalanmaya hazırlık yapıyor. Piyasada genel olarak bir faiz indirimine yönelik beklentiler olsa da, indirim miktarı - ister 25 baz puan, ister 50 baz puan, ya da pek olası olmayan "hareketsiz kalma" - Bitcoin ve altcoinler arasında tamamen farklı piyasa tepkileri tetikleyebilir.

25 baz puanın temel senaryosu ve "haber satma" riski

Çoğu analist, faiz oranlarının 25 baz puan düşürülmesinin temel senaryo olduğunu düşünüyor. Charlie Bilello, Federal Rezerv (FED) fon oranının bu hafta 25 baz puan düşmesi bekleniyor. Bu arada, Shazi gibi tahvil piyasası gözlemcileri bu kararın kesinleştiğini düşünüyor. Getiriler de yıl sonundan önceki üç kez böyle bir faiz indiriminin etkisini sindiriyor.

Kobeissi Mektubu ekledi: "10 yıllık Hazine tahvili getirisi 4 Nisan'dan bu yana ilk kez resmi olarak %4.00'ın altına düştü. Piyasa şu anda yıl sonuna kadar 3 kez 25 baz puanlık faiz indirimini tamamen fiyatladı."

Yine de, bu belirleyicilik bir çift taraflı kılıç olabilir, çünkü analistler potansiyel olarak gerçekleşecek olan "haber satışı" olaylarını tahmin ettiler. IncomeSharks analisti, "Çarşamba günü faiz indiriminin olasılığı %99'a kadar çıkıyor. Hiç kimse buna şaşırmayacak. Bu yüzden genellikle 'haber satışı' olayı haline geliyor. Bu haberi geçtikten sonra, Perşembe günü yükseliş olabilir ve Cuma günü biraz karmaşa yaşanabilir, ancak sonunda artışla kapanacaktır."

Bu arada, Bitcoin'in tarihi, faiz indiriminden sonraki heyecanın genellikle büyük satışlarla sonuçlandığını göstermektedir. Analist Quinten, "Son Federal Rezerv (FED) faiz indirim tarihi 18 Aralık 2024'tü. O zaman Bitcoin fiyatı 106,000 dolardı ve birkaç hafta içinde %30 düştü" diye gözlemledi. Bitcoin 115,000 doların üzerindeki eşiğe geri dönerken, traderlar benzer bir durumun tekrar yaşanabileceğinden endişe ediyor. Analist Ted Pillows, iki yakın vadeli düşüş senaryosunu tasvir etti. Birincisi, fiyatın 104,000 dolara düştükten sonra geri dönmesidir, ikincisi ise daha derin bir düşüşü, yani CME açığını kapatmak için 92,000 dolara düşmesini öngörüyor, ardından yeni bir zirveye yükselebilir.

50 baz puanlık sürpriz ve sıfır faiz darbesi

Her ne kadar olasılık düşük olsa da, daha büyük ölçekli bir faiz indiriminin hala mümkün olduğu belirtiliyor. Gurgavin'e göre, Standard Chartered Bank 50 baz puanlık bir harekete işaret ediyor, ancak Kalshi'nin oranları yalnızca %9'luk bir şans gösteriyor. Analistler, böyle bir kararın boğa piyasası yaratacağını düşünüyor ve piyasa likiditesinin 2.5 trilyon dolar artacağını öngörüyorlar; bu da altcoinlerin fırlamasına neden olabilir.

X üzerindeki tanınmış kullanıcı Zero Hedge, Morgan Stanley'nin 50 baz puanlık bir faiz indirim olasılığını yalnızca %7,5 olarak değerlendirdiğini ancak bu kararın borsa üzerinde %1,5'lik iki yönlü dalgalanma yaratabileceğini belirtti. Eğer gerçekleşirse, bu daha radikal gevşeme politikası kısa vadede Kripto Varlıklar piyasasını yeniden canlandırabilir ve Federal Rezerv'in daha derin likidite sağlamaya istekli olduğunu ileterek "haber satışı" döngüsünü kırabilir.

Analistler, faiz indirimine dair aktif bir çağrı yapmamış olsalar da, bu olasılık göz ardı edilemez. Zero Hedge, faiz artırımlarının bile piyasa modellerinde nominal bir olasılığa sahip olduğunu belirtiyor; bu da mevcut belirsizliğin sürdüğünü vurguluyor. Powell faiz indirimini reddederse, piyasa duygusu hızla çözülebilir. Trader Hunts'un gözlemlediği gibi, piyasa "dengesiz bir durumda" ve siyasi iklim ile tarifeler durumu daha karmaşık hale getiriyor. Hunt, "Kripto piyasası yeniden dengesiz bir duruma döndü. Traderlar, Federal Rezerv'in bir sonraki adımını tartarken, Bitcoin son zamanlardaki zirvesinden geri çekildi. Bu hafta FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı oldukça yüksek görünüyor, ancak Başkan Trump, tarifeler ve soğuyan istihdam piyasasının yol açtığı etkileri hafifletmek için daha büyük bir faiz indirimi talep etti." Bu siyasi ve politik çekişme, Bitcoin ve alts için yeni dalgalanmalar yaratıyor ve piyasa duygusu belirsizliğini koruyor. Hunts, "... Şimdi sorun şu: Federal Rezerv, istikrarı mı seçecek yoksa daha agresif mi hareket edecek?" Faiz indirimine gitmemenin sonucu, riskli varlıkların büyük bir satışına yol açabilir ve Bitcoin özellikle savunmasız durumda.

Karar vermenin yanı sıra, ton da çok önemlidir

Sonunda, piyasanın tepkisi sadece faiz indirimlerinin boyutuna değil, aynı zamanda Powell'ın yönlendirmesine de bağlıdır. Kripto piyasa katılımcıları, olası ipuçlarını bulmak için Federal Rezerv (FED) Başkanı'nın konuşmasını dikkatle izleyecekler. Kale Abe, "Eğer Powell güvercin bir şekilde konuşursa, 'haberi satmak' durumu pek olası değildir ve bunu yapma ihtimali oldukça yüksektir." yatırımcılar her bir kelimeyi dikkatle analiz edecek, gelecekteki genişleme politikalarıyla ilgili ipuçları arayacaklardır. YAARRR'ın vurguladığı gibi, Eylül ayındaki mevsimsel hisse senedi satışları başka bir risk katmanı ekledi. Kripto piyasa, son birkaç ayda para genişlemesi beklentisiyle yükseldi. Ancak, 17 Eylül yeni bir yükselişin başlangıcı mı olacak yoksa acı verici bir yeniden ayarlama mı getirecek, bu yarınki senaryonun nasıl gelişeceğine bağlı olacak.

Terim Analizi

Bu makalenin Federal Rezerv (FED) politikası ve Kripto Varlıklar piyasası hakkında daha iyi anlaşılabilmesi için bazı temel finans terimlerini kavramak çok önemlidir.

• Baz puan (Basis Points, bps): Bir baz puanı %0,01'e eşittir. Bu nedenle, faiz oranlarının 25 baz puan düşmesi, faiz oranlarının %0,25 düşmesi anlamına gelir. Bu, faiz oranlarındaki küçük değişikliklerin ölçülmesinde yaygın olarak kullanılan bir birimdir.
• "Haber Satma" (Sell-the-News): Bu, beklenen bir olumlu haberin (örneğin, faiz indirimi) resmi olarak açıklanmasından sonra varlık fiyatlarının düşmesi durumunu ifade eden bir piyasa fenomenidir. Bunun nedeni, rasyonel yatırımcıların bu olumlu faktörü daha önce fiyatlara dahil etmiş olmalarıdır. Haber resmi olarak açıklandığında, fiyatları yükseltecek yeni bir bilgi olmadığı için, önceden alım yapan işlemciler karlarını realize etme yolunu seçer ve bu da fiyatların düşmesine neden olur.
• "CME Açığı" (CME Gap): Bu, Chicago Ticaret Borsası'nda (CME) işlem gören Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinde meydana gelen ticaret açığını ifade eder. CME piyasası hafta sonları kapalı kaldığından ve kripto varlıklar piyasası 7/24 işlem gördüğünden, Bitcoin fiyatı hafta sonu büyük dalgalanmalar yaşarsa, pazartesi açılışında vadeli işlem grafiğinde bir fiyat açığı kalır. Bazı teknik analistler, fiyatın bu açığı "kapama" olasılığının yüksek olduğunu düşünmektedir.
• "Dovish" (Güvercin) ve "Hawkish" (Şahin): Bu iki terim, merkez bankası yetkililerinin para politikası konusundaki tutumunu tanımlamak için kullanılır. Güvercin: Ekonomik büyümeyi ve istihdamı teşvik etmek için faiz indirimleri veya niceliksel genişleme gibi gevşek para politikalarını desteklemeye eğilimli.

Şahin: Enflasyonla mücadele etmek için faiz artırma veya bilanço daraltma gibi sıkı para politikalarını desteklemeye eğilimli.

Sonuç

Federal Rezerv (FED) toplantısının potansiyel sonuçları, şifreleme piyasasında geniş bir ilgi uyandırdı ve riskli varlıklar üzerindeki etkisi Bitcoin ve Ethereum'un kendisinden çok daha fazladır. Kısa vadeli dalgalanmaların tahmin edilmesi zor olsa da, yatırımcıların makro politikalar, piyasa beklentileri ve teknik şekiller arasındaki karmaşık ilişkiyi derinlemesine anlaması gerekmektedir ki bu rekabette daha akıllıca kararlar verebilsinler.