#ETHLongShortBattle

จนถึงปัจจุบันนี้ Ethereum ไม่ใช่แค่การเคลื่อนไหวในช่วงจำกัด แต่กำลังเผชิญกับการทดสอบความเครียดเชิงโครงสร้าง ซึ่งผู้เข้าร่วมตลาดกำลังถูกคัดกรองโดยความเชื่อมั่น ความแข็งแกร่งทางทุน และระยะเวลาที่มองไว้ การต่อสู้แบบ long–short นี้ได้พัฒนาเป็นการเผชิญหน้าทางเทคนิคอย่างลึกซึ้ง และสิ่งที่ทำให้มันสำคัญเป็นพิเศษคือมันเกิดขึ้นหลังจากการรีเซ็ตเลเวอเรจ ไม่ใช่ในช่วงของการเก็งกำไรเกินพิกัด เพียงบริบทนี้ก็เปลี่ยนวิธีการตีความสถานการณ์นี้แล้ว ในช่วงก่อนหน้านี้ การเคลื่อนไหวด้านลบถูกกระตุ้นโดยการขายบังคับ การเรียกมาร์จิ้น และการออกจากตลาดอย่างตื่นตระหนก ปัจจุบัน พฤติกรรมเหล่านั้นแทบจะไม่มีอยู่แล้ว สิ่งที่เหลืออยู่คือการวางตำแหน่งอย่างตั้งใจ ซึ่งทุกการเคลื่อนไหวสะท้อนกลยุทธ์มากกว่าความกลัว

จากมุมมองโครงสร้างตลาด ETH แสดงให้เห็นถึงการบีบอัดที่ควบคุมได้ ราคากำลังแกว่งในช่วงที่แคบลงโดยรักษาขาต่ำที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผู้ซื้อไม่เต็มใจที่จะรอการปรับตัวลงลึกลงไปอีก นี่เป็นลักษณะของการสะสมภายใต้แนวต้าน ไม่ใช่การกระจายภายใต้แนวต้าน หากผู้ขายเป็นฝ่ายครองตลาดอย่างแท้จริง การทะลุแนวรับจะเป็นไปอย่างรวดเร็วและเด็ดขาด แทนที่จะเป็นเช่นนั้น การทดสอบด้านลบแต่ละครั้งจะถูกดูดซับ และการตามมาของการเคลื่อนไหวจะอ่อนแรงลงอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าความสามารถในการขายถูกดูดซับโดยมือที่แข็งแกร่งกว่า แทนที่จะเป็นการกระตุ้นให้เกิดการ cascades

ตำแหน่งในอนุพันธ์เพิ่มความลึกให้กับการวิเคราะห์นี้ การเปิดสถานะ short ยังคงอยู่ในระดับสูงใกล้ระดับเทคนิคและจิตวิทยาหลัก แต่เรทค่าฟันด์ไม่ได้เป็นลบอย่างรุนแรง ซึ่งบ่งชี้ว่าการ short มีความมั่นใจ — แต่ไม่สบายใจ พวกเขายังต้องจ่ายเพื่อถือสถานะโดยไม่มีรางวัลทันที ในเวลาเดียวกัน การ leverage ยาวยังคงอยู่ในระดับที่ระมัดระวัง ความสนใจเปิดอยู่ในระดับที่ค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่ระเบิด ซึ่งบอกเราว่า longs กำลังวางตำแหน่งด้วยความอดทนมากกว่าการไล่ตามโมเมนตัม ความไม่สมดุลนี้เป็นอันตรายสำหรับ shorts: เมื่อเลเวอเรจควบคุมได้ในด้าน long การเคลื่อนไหวด้านบนมักจะดำเนินต่อไปได้เพราะยังมีพื้นที่สำหรับการเข้าร่วมบังคับในภายหลัง

การแจกจ่ายสภาพคล่องเป็นจุดที่การต่อสู้นี้กลายเป็นไม่สมดุลที่สุด สภาพคล่องด้านบน เช่น การหยุดขาดทุน การล้างพอร์ต และคำสั่งที่ถูกกระตุ้นโดย breakout ถูกวางซ้อนกันอย่างหนาแน่นเหนือราคาปัจจุบันมากกว่าด้านล่าง สภาพคล่องด้านล่างถูกแบ่งแยกและบาง ซึ่งหมายความว่าการผลักดันราคาลงอาจลำบากในการหาเชื้อเพลิงเร่งความเร็ว ตลาดถูกดูดซับด้วยสภาพคล่อง และเมื่อความไม่สมดุลนี้เอียงไปในทิศทางใด ทิศทางนั้นมักจะไม่เป็นเชิงเส้น การเคลื่อนไหวที่ค่อนข้างอ่อนแออาจจุดประกายปฏิกิริยาลูกโซ่ที่ไม่มีความเกี่ยวข้องกับพื้นฐานมากนัก แต่เกี่ยวข้องกับกลไกการวางตำแหน่ง

พฤติกรรมบนเชนยืนยันความเป็นไปได้เชิงโครงสร้าง การไหลเข้าออกของตลาดในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนยังคงเงียบในช่วงการขึ้นราคา ซึ่งบ่งชี้ว่า ETH ไม่ได้ถูกส่งออกไปเพื่อการกระจายอย่างเป็นกลุ่ม ผู้ถือระยะยาวยังคงแสดงพฤติกรรมการใช้จ่ายต่ำ ซึ่งแสดงความมั่นใจมากกว่าการแสวงหาโอกาส นี่เป็นสิ่งสำคัญเพราะจุดสูงสุดของ ETH ในอดีตมักจะถูกนำโดยผู้ถือระยะยาวที่ขายในช่วงที่ราคาแข็งแกร่ง ไม่ใช่การถือครองอย่างเงียบ ๆ ผ่านแนวต้าน พฤติกรรมในวันนี้ตรงกันข้าม: อุปทานแน่น ทนทาน และส่วนใหญ่ไม่เคลื่อนไหว

ในแง่จิตวิทยา ตลาดติดอยู่ในสภาวะของความไม่เชื่อในกลยุทธ์ ผู้ซื้อมีความระมัดระวัง บาดเจ็บจากความผันผวนก่อนหน้านี้ ไม่เต็มใจที่จะผูกมัดมากเกินไป ฝ่ายขายมั่นใจในแนวต้านและความไม่แน่นอนทางมหภาค แต่ก็เริ่มรู้สึกหงุดหงิดกับการขาดการตามมาด้านลบ สถานการณ์ทางอารมณ์นี้ไม่ใช่ความอ่อนแอ แต่เป็นแรงกดดัน แนวโน้มแทบไม่เริ่มต้นด้วยความตื่นเต้น แต่เริ่มเมื่อทั้งสองฝ่ายไม่สบายใจ ไม่แน่นอน และถูกบังคับให้เสี่ยงทีละน้อย

พลวัตของความผันผวนเพิ่มชั้นอีกหนึ่ง การผันผวนที่คาดการณ์ไว้ยังคงบีบอัด ในขณะที่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงยังคงเสถียร ความแตกต่างนี้มักจะนำไปสู่ช่วงขยายตัว โดยเฉพาะเมื่อเกิดขึ้นหลังจากการรีเซ็ตตลาด ความผันผวนไม่ได้หายไป แต่ถูกเก็บสะสมไว้ และความผันผวนที่เก็บสะสมไว้ในที่สุดก็ต้องปล่อยออกมา

ความจริงลึกซึ้งของการต่อสู้ long–short ของ ETH ในวันนี้คือ ตลาดไม่ได้ถกเถียงเรื่องทิศทางอีกต่อไป แต่กำลังเจรจาเงื่อนไข ผู้ขายกำลังทดสอบว่าความต้องการจริง ๆ มีอยู่เท่าไร ผู้ซื้อกำลังทดสอบว่ามีอุปทานจริงเท่าไร ทุกชั่วโมงที่ ETH ยังคงโครงสร้างโดยไม่แตกหัก เป็นการแก้ไขส่วนหนึ่งของการเจรจานั้นในทางที่สนับสนุนเสถียรภาพ และเสถียรภาพหลังความเครียดก็เป็นสิ่งที่เป็นบวกตามธรรมชาติ

นี่ไม่ใช่ช่วงเวลาที่ข่าวสารจะเป็นที่สนใจ นี่คือช่วงเวลาที่ผลลัพธ์จะถูกตัดสินอย่างเงียบ ๆ เมื่อการแก้ไขเกิดขึ้น มันไม่น่าจะให้รางวัลกับความใจร้อนหรือการทำนาย มันจะให้รางวัลกับผู้ที่เข้าใจว่าการต่อสู้ครั้งนี้ไม่เคยเกี่ยวกับเทียนเดียวหรือระดับเดียว แต่เกี่ยวกับว่า Ethereum จะสามารถดูดซับแรงกดดันโดยไม่แตกหักได้หรือไม่ จนถึงตอนนี้ มันทำเช่นนั้นอย่างแน่นอน