#CFTCOKsBankStablecoins

เกิดอะไรขึ้นกันแน่?
วันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2026 คณะกรรมการค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแห่งสหรัฐอเมริกา(CFTC)ได้เผยแพร่จดหมายถึงพนักงานอีกครั้ง25-40( โดยมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยแต่สำคัญจากวันที่เดิมคือ 8 ธันวาคม 2025)
จดหมายฉบับเดิม(25-40)ให้แนวทาง “ไม่มีการดำเนินการ” — หมายความว่า CFTC จะไม่บังคับใช้กฎระเบียบที่เข้มงวดกับผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า(FCMs) หากพวกเขา:
รับรองสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ใช่หลักทรัพย์(เช่น stablecoin ที่ชำระเงิน) เป็นหลักประกัน/เงินค้ำประกันในการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าและอนุพันธ์
ถือครอง stablecoin ที่เป็นกรรมสิทธิ์ในบัญชีลูกค้าแยกต่างหาก
การอัปเดตนี้(เผยแพร่ใหม่ในฐานะแนวทาง26-05) โดยแก้ไขข้อผิดพลาดเล็กน้อย: ตอนนี้ชัดเจนรวมถึงธนาคารทรัสต์แห่งชาติในฐานะผู้ออกที่อนุญาตให้ใช้ “stablecoin ที่ชำระเงิน”
ธนาคารทรัสต์แห่งชาติเป็นธนาคารที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง(โดย OCC) ซึ่งสามารถดำเนินงานในทุก 50 รัฐของสหรัฐอเมริกา พวกเขามุ่งเน้นไปที่บริการทรัสต์/การดูแลรักษา( แทนที่จะเป็นธนาคารค้าปลีกขนาดใหญ่ที่ให้สินเชื่อ/ฝากเงินตามปกติ) เช่น สถาบันที่ได้รับใบอนุญาตกิจกรรมคริปโต/สินทรัพย์ดิจิทัล
โดยสรุป: ก่อนหน้านี้ สินทรัพย์ stablecoin ที่ออกโดยผู้ควบคุมของรัฐ(เช่น USDC ของ Circle หรือ stablecoin ของ Paxos) ก็ได้รับอนุญาตอย่างชัดเจน ตอนนี้ stablecoin ที่ออกโดยธนาคารทรัสต์แห่งชาติของรัฐบาลกลางก็ได้รับการยอมรับเช่นกัน — ให้ความเท่าเทียมกัน
ทำไม CFTC ถึงทำเช่นนี้?
หลังจากจดหมายฉบับเดิมในธันวาคม 2025 พวกเขาตระหนักว่าการนิยามนั้นโดยไม่ตั้งใจได้ยกเว้นธนาคารทรัสต์แห่งชาติ
พวกเขาแถลงว่า: “หน่วยงานไม่มีเจตนาที่จะยกเว้นธนาคารทรัสต์แห่งชาติในฐานะผู้ออก... ดังนั้นเราจึงเผยแพร่ใหม่เพื่อขยายความหมาย”
นี่เป็นเพียงการชี้แจง/แก้ไข—ไม่ใช่กฎระเบียบใหม่ที่สำคัญ นอกจากการเพิ่มธนาคารเหล่านี้เข้าไป ไม่มีการเปลี่ยนแปลงสำคัญอื่นใด
ความเชื่อมโยงกับแนวโน้มที่ใหญ่ขึ้นคืออะไร?
นี่สอดคล้องกับความพยายามในการส่งเสริม stablecoin ที่ได้รับการควบคุมในสหรัฐอเมริกา หลังจากผ่านกฎหมาย GENIUS ในปี 2025( ซึ่งสร้างกรอบกฎหมายแห่งแรกสำหรับ “stablecoin ที่ชำระเงิน”) ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐสำหรับการชำระเงิน/การชำระบัญชี( มันอนุญาตให้:
บริษัทย่อยของธนาคารหรือหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตจาก OCC ออก
มีกฎระเบียบเข้มงวด: สำรอง 1:1 สิทธิในการไถ่ถอน การปฏิบัติตามกฎหมายป้องกันการฟอกเงิน ฯลฯ
การอัปเดตของ CFTC ช่วยให้ stablecoin เหล่านี้สามารถรวมเข้าในตลาดอนุพันธ์) เช่น สัญญาล่วงหน้า, ออปชัน( โดยอนุญาตให้ FCMS ใช้เป็นหลักประกันที่ปลอดภัย — เพิ่มสภาพคล่องและการใช้งานในระดับองค์กร
ผลกระทบหลักและเหตุผลเชิงบวกต่อคริปโตเคอร์เรนซี
ทางเลือกที่ได้รับการควบคุมมากขึ้น: ธนาคารแบบดั้งเดิม/รัฐบาลกลางสามารถออก stablecoin ได้→ เพิ่มการแข่งขัน ความปลอดภัย และความเชื่อมั่น เมื่อเทียบกับผู้ออกที่เป็นนวัตกรรมดั้งเดิมในคริปโต
การซื้อขายสะดวกขึ้น: FCMS สามารถรับ stablecoin ที่ออกโดยธนาคารเหล่านี้เป็นหลักประกัน→ ทำให้องค์กรสามารถซื้อขายอนุพันธ์คริปโตได้ง่ายขึ้น โดยไม่ต้องแปลงเป็นเงิน fiat ทั้งหมด
ความเท่าเทียมกันของใบอนุญาตระดับรัฐบาลกลาง: สร้างสมดุลการแข่งขัน—ธนาคารทรัสต์แห่งชาติไม่ถูกมองข้ามอีกต่อไป เมื่อเทียบกับธนาคารที่มีใบอนุญาตในรัฐ
สะพานเชื่อมสู่กระแสหลัก: ช่วยให้การเงินแบบดั้งเดิม) กับคริปโตเคอร์เรนซีผสมผสานกัน—เพิ่มสภาพคล่อง ลดบรรยากาศ “เหมือนเวสต์เวิร์ด” และเสริมความสอดคล้องตามกฎหมาย
ไม่มีความเสี่ยงสำคัญเพิ่มขึ้น: ยังคงอยู่ในสถานะ “ไม่มีการดำเนินการ” อย่างเข้มงวด( เช่น การบริหารความเสี่ยง กฎการแยกบัญชี)
นี่ไม่ใช่ “ธนาคารพิมพ์ stablecoin ได้ไม่จำกัด” — ทุกอย่างยังคงเป็นเงิน fiat ที่สนับสนุนและได้รับการกำกับดูแลและตรวจสอบ นี่เป็นก้าวเล็กๆ แต่เชิงบวกสู่การนำไปใช้ขององค์กรจำนวนมากขึ้น
ทวิตเตอร์/X สรุปอย่างรวดเร็ว(อัปเดตชัดเจนขึ้น)
1/4 🚨 (อัปเดต )6 กุมภาพันธ์ 2026#CFTCOKsBankStablecoins
CFTC เผยแพร่จดหมายถึงพนักงาน 25-40 อีกครั้ง→ ธนาคารทรัสต์แห่งชาติสามารถออก “stablecoin ที่ชำระเงิน” ได้แล้ว ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่เหมาะสมสำหรับการใช้เป็นหลักประกันในสัญญาล่วงหน้า
แก้ไขข้อผิดพลาดในจดหมายเดือนธันวาคม 2025 — ธนาคารของรัฐและผู้ออกเช่น Circle/Paxos ได้รับสิทธิเท่าเทียมกัน!
2/4 สินทรัพย์ stablecoin ที่ชำระเงินคืออะไร?
โทเคนที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ( 1:1) สำหรับการชำระเงิน/การชำระบัญชี ภายใต้กฎหมาย GENIUS( 2025) พวกมันอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวด( สำรอง, การไถ่ถอน, การป้องกันการฟอกเงิน)
ตอนนี้ FCMS สามารถรับรองความปลอดภัยให้เป็นหลักประกัน — ซึ่งมีความสำคัญต่อสภาพคล่องของอนุพันธ์
3/4 ทำไมถึงสำคัญ:
Stablecoin ที่ปลอดภัยและได้รับการควบคุมจากรัฐบาลกลางมากขึ้นเข้าสู่ตลาด
เสริมสร้างการใช้คริปโตในระดับองค์กร โดยไม่มีความเสี่ยงเพิ่มเติม
เสริมสร้างตำแหน่งผู้นำของสหรัฐในนวัตกรรม stablecoin ที่ได้รับการควบคุม