ตลาดคริปโตในปัจจุบันกำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงที่สุดในต้นปี 2026 Bitcoin (BTC) ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง ลดลงต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์ และแตะระดับต่ำสุดราว 75,000–78,000 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายล่าสุด—เป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่กลางปี 2025 Ethereum (ETH) ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน ลดลงไปในช่วง 2,400 ดอลลาร์ท่ามกลางการขายออกอย่างกว้างขวาง ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว การชำระบัญชีเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยมีตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ถูกล้างออกไปในขณะที่การขายอย่างตื่นตระหนกเพิ่มขึ้น ดัชนีความกลัวและความโลภได้ร่วงลงสู่เขตความกลัวสุดขีด กระตุ้นให้เกิดการถกเถียงกันมานาน: นี่คือจุดเริ่มต้นของฤดูหนาวคริปโตที่ยาวนานหรือเป็นเพียงการปรับฐานที่ดีต่อสุขภาพเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับวัฏจักรสำคัญถัดไป?

ตัวกระตุ้นเบื้องหลังความวุ่นวายล่าสุด
ไม่มีเหตุการณ์ใดที่อธิบายการลดลงได้เพียงอย่างเดียว เป็นการรวมกันของแรงกดดันภายนอกและความเปราะบางเฉพาะตลาดที่สร้างแรงผลักดันด้านลบที่เพิ่มขึ้น
แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกมีบทบาทสำคัญ ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง รวมถึงการระเบิดที่น่าเศร้าในเมืองท่า Bandar Abbas ของอิหร่าน (ซึ่งเชื่อมโยงกับการรั่วไหลของก๊าซแต่ก็สร้างความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพในภูมิภาคและการไหลของน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ) ได้เพิ่มความเสี่ยงในการลงทุน การเปลี่ยนแปลงนโยบายของสหรัฐอเมริกา—เช่น การเปลี่ยนแปลงผู้นำที่ธนาคารกลางสหรัฐและความแข็งแกร่งของดอลลาร์โดยรวม—ได้กระตุ้นการหนีจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงเช่นคริปโต Bitcoin ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นการเล่นเลเวอเรจบนสภาพคล่องทั่วโลก ได้รับผลกระทบมากที่สุดในสภาพแวดล้อมนี้ ทำตัวเหมือนหุ้นเทคโนโลยีที่มีความเสี่ยงสูงมากกว่าที่จะเป็น "ทองคำดิจิทัล" ที่ปลอดภัย
ภายใน ระบบนิเวศคริปโตเผยให้เห็นรอยร้าวภายใต้ความกดดัน สภาพคล่องที่บางในช่วงสุดสัปดาห์และช่วงเวลาที่ปริมาณต่ำทำให้การชำระบัญชีที่ล้นหลาม—เกิน 1–2 พันล้านดอลลาร์ในเวลาอันรวดเร็ว—สร้างวงจรการเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นกลไกมากกว่าการปรับตัวอย่างเป็นระเบียบ กระแส ETF Bitcoin สถานะ spot ที่กลายเป็นลบเมื่อเร็ว ๆ นี้ สัญญาณว่ามีความระมัดระวังชั่วคราวจากสถาบันและความเชื่อมั่นของผู้ค้าปลีกก็ลดลง ผู้ถือระยะยาวและเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจต่างก็ต้องขายออกในบังคับ ซึ่งทำให้ความเร็วของการลดลงรุนแรงขึ้น
แม้จะมีแรงกดดันเหล่านี้ การปรับฐานครั้งนี้ก็เน้นให้เห็นถึงความเป็นผู้ใหญ่ของคริปโต: แตกต่างจากการล่มสลายที่ผ่านมา ซึ่งเกิดจากความฮือฮาเท่านั้น การล่มสลายนี้เกิดจากการเชื่อมโยงกับเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมในโลกแห่งความเป็นจริง
แนวโน้มระยะสั้น: การนำทางผ่านพายุ
ในระยะสั้น คาดว่าตลาดจะยังคงผันผวนต่อเนื่องในขณะที่ค้นหาขั้นต่ำ Bitcoin กำลังทดสอบแนวรับสำคัญที่ประมาณ 75,000–78,000 ดอลลาร์ หากอารมณ์ไม่ดีขึ้น ความเสี่ยงด้านลบลึกลงไปยังค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ที่ใกล้ 58,000–60,000 ดอลลาร์ Ethereum ก็เผชิญแรงกดดันในระดับใกล้เคียงกันต่ำกว่า 2,500 ดอลลาร์ โดยมีโซนสำคัญที่ 2,100–2,400 ดอลลาร์
ความผันผวนยังคงสูงอยู่ แต่สัญญาณ oversold (เช่น RSI ในเขตลึก) และการลดลงของการชำระบัญชีที่ล้นหลามบ่งชี้ว่าความตื่นตระหนกที่รุนแรงที่สุดอาจเริ่มคลี่คลาย การที่ BTC stabilizes สูงกว่า 80,000 ดอลลาร์ หรือ ETH สูงกว่า 2,700 ดอลลาร์ อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัว แต่ความเสี่ยงด้านมหภาค—เช่น ดอลลาร์ที่แข็งค่าต่อเนื่องหรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น—อาจทำให้การฟื้นตัวล่าช้าออกไป