การเข้าถึงแบบสถาบันสำหรับคริปโทที่อิงมีมขยายตัว ขณะที่ Canary Capital ยื่นต่อ ก.ล.ต.สหรัฐ (SEC) เพื่อจัดตั้งกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน PEPE (PEPE ETF) โดยนำเสนอการเข้าถึงผ่านโบรกเกอร์ ขณะเดียวกับการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการถือครองโทเค็นโดยตรงและความเสี่ยงจากอนุพันธ์
ประเด็นสำคัญ:
- Canary Capital ยื่นต่อ SEC เพื่อเปิดตัว PEPE ETF ที่ติดตามราคาของโทเค็นผ่านการถือครองโดยตรง
- PEPE ETF บ่งชี้ถึงแรงผลักดันที่กว้างขึ้นสู่สินทรัพย์ที่ผันผวน ขณะที่บริษัทต่างๆ ขยายขอบเขตจาก bitcoin และ ethereum
- เอกสารยื่นของ SEC เตือนว่า PEPE ขาดประโยชน์ใช้สอย (utility) ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงจากการบิดเบือนราคาและมูลค่าที่ไม่แน่นอนในระยะยาว
Canary Capital ยื่น PEPE ETF ด้วยโครงสร้างการเปิดรับความเสี่ยงจากโทเค็นโดยตรง
Canary Capital Group LLC บริษัทการลงทุนที่เน้นผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัล ยื่นเอกสารจดทะเบียนต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐอเมริกา (SEC) เมื่อวันที่ 8 เมษายน การยื่นดังกล่าวระบุถึง Canary PEPE ETF (the Trust) ที่เสนอ ซึ่งออกแบบมาเพื่อติดตามราคาของโทเค็น PEPE ผลิตภัณฑ์มีเป้าหมายเพื่อมอบการเข้าถึงที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลต่อคริปโทที่อิงมีม เอกสารยื่นระบุว่า:
“วัตถุประสงค์การลงทุนของ Trust คือการมุ่งหวังเพื่อให้ได้รับการเปิดรับต่อราคาของ PEPE Coin (‘PEPE’) ที่ถือโดย Trust โดยหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของ Trust และภาระผูกพันอื่นๆ”
“Trust เปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าถึงตลาดของ PEPE ผ่านบัญชีโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม โดยไม่ต้องเผชิญอุปสรรคในการเข้าถึงหรือความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อและถือ PEPE โดยตรง Trust จะไม่ใช้อนุพันธ์ที่อาจทำให้ Trust ต้องเผชิญกับความเสี่ยงเพิ่มเติมด้านคู่สัญญาและเครดิต” เอกสารยื่นอธิบาย
ความเสี่ยงที่ถูกเน้นย้ำเมื่อความต้องการโทเค็นมีมและความผันผวนเพิ่มขึ้นทำให้เกิดความกังวล
เอกสารชี้แจงว่า Trust ถูกจัดโครงสร้างเป็นผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETP) โดยออกหุ้นที่แสดงถึงผลประโยชน์ ซึ่งจะทำการซื้อขายในตลาดสาธารณะ โดยระบุว่า Trust จะถือโทเค็น PEPE โดยตรงเป็นสินทรัพย์หลัก และจะไม่เข้าไปเกี่ยวข้องกับอนุพันธ์หรือการเปิดรับแบบสังเคราะห์ เอกสารยื่นระบุว่า:
“เพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์การลงทุน Trust จะถือ PEPE และจะประเมินมูลค่าหุ้นของตนเป็นรายวัน ณ เวลา 4:00 น. ตามเวลามาตรฐานตะวันออก (Eastern time) โดยใช้วิธีการเดียวกันกับที่ใช้คำนวณเกณฑ์อ้างอิงสำหรับการกำหนดราคา ทั้ง PEPE ของ Trust ทั้งหมดจะถูกถือโดยผู้ดูแล (custodian)”
ส่วนเล็กน้อยของสินทรัพย์ของ Trust ซึ่งจำกัดไว้ที่ห้าเปอร์เซ็นต์ในตอนแรก จะถูกถือเป็น ETH เพื่อใช้ครอบคลุมค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบนเครือข่าย Ethereum เอกสารยื่นระบุว่า ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง คาดว่าจะค่อยๆ ลดการถือครอง PEPE ของ Trust ลงเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งอาจเข้าใกล้ศูนย์ นอกจากนี้ ยังระบุว่าค่าใช้จ่ายเหล่านี้และการลดลงของสินทรัพย์อาจทำให้ Trust ไม่สามารถบรรลุวัตถุประสงค์การลงทุนที่ระบุไว้ได้อย่างเต็มที่
เอกสารจดทะเบียนเน้นย้ำความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นมีม รวมถึงวัฏจักรความต้องการเชิงเก็งกำไร ข้อมูลประวัติที่จำกัด และความเป็นไปได้ในการจัดการตลาด “ไม่เหมือนกับสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ เช่น bitcoin มูลค่าของ PEPE ไม่ได้เชื่อมโยงโดยหลักกับความสามารถในการใช้งานเป็นวิธีการทำธุรกรรม และการยอมรับในภาคส่วนรายย่อยมีจำกัด” เอกสารอธิบาย พร้อมเสริมว่า:
“แม้ว่า PEPE จะประสบความสำเร็จในระดับหนึ่งในช่วงประวัติที่จำกัด แต่มูลค่ารวมของ PEPE ที่ยังคงค้างอยู่มีขนาดเล็กกว่า bitcoin และอาจถูกแซงด้วยการพัฒนาที่รวดเร็วของสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ”
ข้อเสนอนี้สะท้อนถึงความพยายามที่กว้างขึ้นของผู้จัดการสินทรัพย์ในการขยายยานลงทุนคริปโทให้ครอบคลุมสินทรัพย์ดิจิทัลเฉพาะทางและมีความผันผวนสูง
