บริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Chainalysis เผยแพร่รายงานเมื่อวันที่ 8 เมษายน โดยคาดการณ์ว่าในปี 2035 ปริมาณธุรกรรมของสเตเบิลคอยน์หลังการปรับตัวภายใต้กรณีฐานจะอยู่ที่ 719 ล้านล้านดอลลาร์ และเพดานปริมาณธุรกรรมอาจอยู่ที่ราว 1,500 ล้านล้านดอลลาร์ Chainalysis ระบุว่าปริมาณการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์จะไปเทียบได้กับ Visa และ Mastercard (มาสเตอร์การ์ด) ณ ช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งระหว่างปี 2031 ถึง 2039
คาดการณ์ 2 สถานการณ์: จาก 28 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 สู่ 719 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2035
（แหล่งที่มา：Chainalysis）
การคาดการณ์ของ Chainalysis ตั้งอยู่บนการคัดกรองที่เข้มงวดต่อ “กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง” — หลังจากตัดเสียงรบกวนของธุรกรรมออกแล้ว กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงที่สเตเบิลคอยน์ใช้ในการชำระเงิน การโอนเงิน และการชำระบัญชีในปี 2025 อยู่ที่ราว 28 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่ออิงจากตัวเลขนี้ ธุรกรรมในปี 2035 จะไปถึง 719 ล้านล้านดอลลาร์ได้เพียงด้วยการเติบโตตามธรรมชาติ หากตัวเร่งมหภาคทำงานได้เต็มที่ เพดานปริมาณธุรกรรมอาจสูงถึง 1.5 ล้านล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าค่ากรณีฐานถึงสองเท่า
เส้นทางการเติบโตนี้หมายความว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของสเตเบิลคอยน์จะเพิ่มขึ้นราว 25 ถึง 50 เท่าในเวลา 10 ปี โดยการขับเคลื่อนการเติบโตนี้มาจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ชัดเจน 2 ประการ
ตัวเร่งการเติบโตหลัก 2 ด้าน: การโอนความมั่งคั่งระหว่างรุ่น และการเจาะระบบโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน
Chainalysis ระบุในรายงานว่าแรงขับเคลื่อนหลัก 2 ประการที่ทำให้สเตเบิลคอยน์กระโดดจาก 28 ล้านล้านไปสู่ 719 ล้านล้าน และอาจสูงกว่านั้น ได้แก่:
การโอนความมั่งคั่งระหว่างรุ่น: คาดว่าในช่วงปี 2028 ถึง 2048 จะมีสินทรัพย์มูลค่าสูงถึง 100 ล้านล้านดอลลาร์ถูกโอนจากคนรุ่นเก่าไปยังคนรุ่นมิลเลนเนียล (Millennials) และเจนซี (Gen Z) ทั้งสองกลุ่มมีการยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลสูงกว่าคนรุ่นก่อนอย่างมีนัยสำคัญ การโอนความมั่งคั่งขนาดใหญ่ครั้งนี้คาดว่าจะเร่งการแพร่หลายของการชำระเงินแบบพื้นฐานของระบบคริปโตที่เป็นเจ้าของโดยกำเนิดได้ในช่วงปี 2031 ถึง 2039
การเจาะลึกโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน: เมื่อสเตเบิลคอยน์ถูกบูรณาการอย่างลึกซึ้งเข้าไปในกระบวนการปิดยอดของร้านค้าและระบบการชำระเงินส่วนหลัง การใช้สเตเบิลคอยน์จะกลายเป็น “แบบไม่ต้องรู้สึก” — ไม่ต้องทำอะไรเป็นพิเศษ เหมือนเป็นการรูดบัตรอย่างเป็นธรรมชาติ โมเดลธุรกิจที่ขับเคลื่อนด้วยเอไอก็อาจทำหน้าที่เป็นตัวเร่งในกระบวนการนี้เช่นกัน
รายงานของ Chainalysis ชี้ว่า การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างได้เกิดขึ้นแล้ว ไม่ใช่เพียงเป็นการคาดการณ์ตามทฤษฎี
การยืนยันด้วยการลงมือของสถาบัน: การเดิมพันเชิงยุทธศาสตร์ของ Stripe, Mastercard และ Standard Chartered
การนำสเตเบิลคอยน์ไปใช้ในขนาดใหญ่ได้รับการรับรองจากการกระทำของสถาบันการเงินรายใหญ่แล้ว Stripe เข้าซื้อกิจการบริษัทโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน Bridge ขณะที่ Mastercard เข้าซื้อ BVNK ทั้งสองการเข้าซื้อกิจการนี้เป็นสัญญาณชัดเจนว่าสเตเบิลคอยน์ได้เติบโตจาก “เคสชายขอบ” ไปเป็นส่วนประกอบสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแล้ว
Standard Chartered ระบุว่าอัตราการเติบโตของการใช้สเตเบิลคอยน์ “สูงกว่าที่คาดไว้” และประเมินว่าสเตเบิลคอยน์อาจผลักดันความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้สูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ โดยเชื่อมโยงการเติบโตของการชำระเงินกับการเคลื่อนย้ายเงินทุนทั่วโลกโดยตรง
ในมุมมองด้านการกำกับดูแล งานวิจัยที่ทำเนียบขาวเผยแพร่สัปดาห์นี้พบว่ามีหลักฐานจำกัดต่อความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญต่อสินเชื่อของธนาคารจากผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์ ซึ่งช่วยหักล้างความกังวลจากภายนอกได้อย่างมีประสิทธิภาพเกี่ยวกับการไหลออกของเงินฝาก คณะที่ปรึกษาด้านคริปโตของรัฐบาลทรัมป์ระบุว่าสเตเบิลคอยน์อาจทำให้เงินฝากไหลเข้าสู่ระบบธนาคารของสหรัฐ แทนที่จะทำให้มันไหลออก มุมมองนี้ยิ่งตอกย้ำกรอบเล่าเรื่องของสเตเบิลคอยน์ในฐานะ “ผู้ผสานกับการเงินแบบดั้งเดิม” ไม่ใช่ “ผู้พลิกโฉม”
คำถามที่พบบ่อย
ตัวเลขคาดการณ์ของ Chainalysis สำหรับสเตเบิลคอยน์ในปี 2035 คือเท่าไร？
Chainalysis คาดการณ์ว่าในปี 2035 ปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์หลังการปรับตัวภายใต้กรณีฐานจะอยู่ที่ 719 ล้านล้านดอลลาร์ หากตัวเร่งมหภาคทำงานได้เต็มที่ เพดานจะอยู่ที่ราว 1.5 ล้านล้านล้านดอลลาร์ (1,500 ล้านล้านดอลลาร์) กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของสเตเบิลคอยน์ในปี 2025 อยู่ที่ราว 28 ล้านล้านดอลลาร์
สเตเบิลคอยน์อาจมีปริมาณธุรกรรมเทียบเท่ากับ Visa และ Mastercard ได้เมื่อใด？
Chainalysis คาดการณ์ว่าในช่วงปี 2031 ถึง 2039 ณ ช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง ปริมาณการชำระเงินของสเตเบิลคอยน์อาจเทียบเท่ากับ Visa และ Mastercard และหากความเร็วในการนำไปใช้เพิ่มขึ้น ช่วงเวลานี้อาจมาถึงเร็วกว่านี้ การโอนความมั่งคั่งระหว่างรุ่น (คาดว่าจะโอน 100 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงปี 2028 ถึง 2048) คือปัจจัยสำคัญที่เร่งกระบวนการนี้
สถาบันใดบ้างที่เริ่มเดิมพันโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์？
Stripe เข้าซื้อ Bridge และ Mastercard เข้าซื้อ BVNK เป็นเหตุการณ์สำคัญที่เป็นสัญลักษณ์ว่าสเตเบิลคอยน์ได้เข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินระดับแกนกลาง Standard Chartered ประเมินว่าสเตเบิลคอยน์อาจผลักดันความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้สูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ ส่วนงานวิจัยของทำเนียบขาวก็ได้หักล้างความกังวลที่ว่าสเตเบิลคอยน์นำไปสู่การไหลออกของเงินฝากได้อย่างมีประสิทธิภาพเช่นกัน
