Tether Holdings SA แยกทางกับเทรดเดอร์โลหะมีค่าระดับอาวุโสจำนวน 2 ราย ได้แก่ Vincent Domien และ Mathew O’Neill เพียงไม่กี่เดือนหลังจากที่ดึงตัวพวกเขามาจาก HSBC Holdings Plc ตามแผนของผู้ออกสเตเบิลคอยน์ในการสร้าง “ฟลอร์การเทรดทอง” ชั้นนำระดับโลก
การจากไปดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ Tether ถือครองทองคำกายภาพประมาณ 140 ตัน มูลค่าราว $24 พันล้าน เก็บไว้ในบังเกอร์นิวเคลียร์สมัยสงครามเย็นแห่งหนึ่งในสวิตเซอร์แลนด์ ทำให้บริษัทเป็นหนึ่งในผู้ถือครองทองคำแท่งที่เป็นที่รู้จักรายใหญ่ที่สุดนอกเหนือจากธนาคารกลางและสถาบันการค้า
ความทะเยอทะยานในการเทรดทองของ Tether เผชิญปัญหาการบูรณาการ
Vincent Domien อดีตหัวหน้าฝ่ายการเทรดโลหะระดับโลกของ HSBC และเป็นกรรมการของ London Bullion Market Association (LBMA) เข้าร่วม Tether ช่วงปลายปี 2025 พร้อมด้วย Mathew O’Neill ซึ่งเคยดูแลงานริเริ่มการกำเนิดโลหะมีค่าในยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกาที่ธนาคาร การจ้างงานครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อทำให้การดำเนินงานด้านทองคำแท่งของ Tether เป็นระบบมากขึ้น และช่วยให้บริษัทสร้างรายได้จากการบริหารจัดการทองคำสำรองอย่างเชิงรุก
ก่อนหน้านี้ CEO Paolo Ardoino เคยกล่าวว่า บริษัทจำเป็นต้องสร้างฟลอร์การเทรดทองที่ดีที่สุดในโลก โดยวางตำแหน่งให้ Tether สามารถแข่งขันโดยตรงกับธนาคารอย่าง JPMorgan และ HSBC ในการเทรดทองคำแท่ง อย่างไรก็ตาม ตลาดทองคำกายภาพดำเนินงานบนความสัมพันธ์มายาวนานระหว่างธนาคาร ผู้กลั่นผู้ผลิต (refiners) ผู้ขุด (miners) และดีลเลอร์ ซึ่งสร้างความท้าทายด้านการบูรณาการให้กับบริษัทที่มีรากฐานเป็นคริปโต
Tether ซื้อทองคำมากกว่า 70 ตันในปี 2025 แซงหน้าธนาคารกลางเกือบทุกราย ยกเว้นโปแลนด์ บริษัทเคยส่งสัญญาณว่าจะเทรดสำรองอย่างจริงจังเพื่อใช้ประโยชน์จากอาร์บิทราจระหว่างราคาฟิวเจอร์สและราคากายภาพ แต่การเชื่อมช่องว่างระหว่างการบริหารสินทรัพย์แบบเทรเชอรีของคริปโต กับการเทรดทองคำแท่งของสถาบัน ได้พิสูจน์แล้วว่ายาก
Tether ยังคงมีสำรองทองคำจำนวนมาก แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงทีมเทรดเดสก์
Tether ถือทองคำกายภาพประมาณ 140 ตัน มูลค่าประมาณ $24 พันล้าน บริษัททยอยออก Tether Gold (XAUT) ซึ่งคิดเป็นราว 60% ของตลาดสเตเบิลคอยน์ที่หนุนด้วยทองคำ ผู้ ออกรายนี้ยังบริหาร USDT ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์รายใหญ่ที่สุดของโลก โดยมีปริมาณหมุนเวียนประมาณ $184 พันล้าน
ความสำคัญของการถือครองทองคำของ Tether ชัดขึ้นในเดือนมีนาคม 2026 เมื่อทองคำกำลังจะเผชิญผลการดำเนินงานรายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 โดยร่วงไปพร้อมกับหุ้นและพันธบัตรในช่วงการขายทิ้งที่ถูกกระตุ้นด้วยสงครามอิหร่าน ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการขายโดยอย่างน้อยธนาคารกลาง 1 แห่ง ยิ่งเพิ่มแรงกดดัน ขณะเดียวกัน ตำแหน่งทองคำที่ Tether ถือไว้มายาวนานยังคงทำกำไรได้อย่างลึกซึ้ง การลดลงทั้งทองคำและ Bitcoin มีแนวโน้มส่งผลให้พอร์ตของบริษัทได้รับแรงกดดัน
Tether ระบุในการตอบคำถามเกี่ยวกับการจากไปว่า บริษัทมุ่งมั่นที่จะดำเนินงานด้วยทีมงานขนาดกระชับ และปรับปรุงการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง โดยเสริมว่าบริษัทกำลังสร้างทีมทองคำที่ทันสมัยโดยอาศัยความเชี่ยวชาญจากการลงทุนครั้งล่าสุด บริษัทไม่ได้อธิบายต่อสาธารณะถึงเหตุผลของการจากไปของ Domien และ O’Neill และเทรดเดอร์ทั้งสองรายก็ไม่ได้ให้ความเห็น
ตลาดทองคำในวงกว้างเห็นการเปลี่ยนแปลงด้านบุคลากรท่ามกลางวิวัฒนาการของสถาบัน
การจ้างงานและการจากไปตามมาของเทรดเดอร์ทองคำระดับอาวุโสจาก Tether สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของตลาดทองคำแท่ง บริษัทเทรดดิ้งเฮาส์เริ่มต้นการจ้างงานอย่างต่อเนื่อง โดย Mercuria Energy Group ดึง Benjamin Binet-Laisne จาก Goldman Sachs Group Inc. เข้ามา และ Gunvor Group ก็จ้างเทรดเดอร์จำนวนมากจากบริษัทต่าง ๆ
ความพลิกกลับอย่างรวดเร็วของ Tether ในด้านโกลด์เทรดดิ้งเดสก์ ทำให้เกิดคำถามว่า บริษัทที่เกิดในโลกคริปโตสามารถบูรณาการบุคลากรด้านสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมได้อย่างราบรื่นเพียงใด ไม่ว่า Tether จะทดแทนเทรดเดอร์หรือปรับโครงสร้างโกลด์เดสก์ใหม่ทั้งหมด อาจสะท้อนให้เห็นว่าบริษัทให้ความมุ่งมั่นต่อวิสัยทัศน์ของ Ardoino ในการท้าทายผู้ถือทองคำขนาดระดับรัฐอย่างต่อเนื่องเพียงใด
บริษัทได้ว่าจ้างบริษัทบัญชีรายใหญ่เพื่อทำการตรวจสอบทางการเงินเต็มรูปแบบครั้งแรก แผนการระดมทุนจากภายนอกได้มากถึง $20 พันล้านถูกระงับไว้จนกว่าจะได้ผลการตรวจสอบ
FAQ
เหตุใด Tether จึงแยกทางกับเทรดเดอร์ทองคำของ HSBC
Tether ยังไม่ได้อธิบายต่อสาธารณะถึงเหตุผลของการจากไปของ Vincent Domien และ Mathew O’Neill บริษัทระบุว่า บริษัทมุ่งมั่นที่จะดำเนินงานด้วยทีมงานขนาดกระชับ และปรับปรุงการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง แต่ไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับสถานการณ์เฉพาะที่เกี่ยวข้องกับการจากไปของเทรดเดอร์
Tether ถือทองคำเท่าไรและเก็บไว้ที่ไหน
Tether ถือทองคำกายภาพประมาณ 140 ตัน มูลค่าราว $24 พันล้าน ทองคำถูกเก็บไว้ในบังเกอร์นิวเคลียร์สมัยสงครามเย็นแห่งหนึ่งในสวิตเซอร์แลนด์ ทำให้บริษัทเป็นหนึ่งในผู้ถือครองทองคำแท่งที่เป็นที่รู้จักรายใหญ่ที่สุดนอกเหนือจากธนาคารกลาง กองทุนที่ซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ (exchange-traded funds) และธนาคารพาณิชย์
Tether Gold (XAUT) คืออะไร และเกี่ยวข้องกับการถือครองทองคำของบริษัทอย่างไร
Tether Gold (XAUT) คือสเตเบิลคอยน์ที่หนุนด้วยทองคำ ซึ่งคิดเป็นราว 60% ของตลาดสเตเบิลคอยน์ที่หนุนด้วยทองคำ โทเค็นนี้ได้รับการหนุนด้วยทองคำกายภาพที่ถือไว้ในสำรองของ Tether และบริษัทกำลังสร้างโกลด์เทรดดิ้งเดสก์เพื่อบริหารจัดการทองคำแท่งจำนวนมากของตนอย่างเชิงรุก
