ผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐต่อบิตคอยน์

สั้นๆ

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปีพุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 4.42% ทำให้ตลาดต้องประเมินมุมมองเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่องทางการเงินใหม่
• บิตคอยน์ยังคงอยู่ในช่วงแคบใกล้ $68,000 ลดลงน้อยกว่าหุ้นในช่วงการขายที่ขับเคลื่อนโดยมหภาคล่าสุด
• ตลาดออปชั่นแสดงให้นักลงทุนเห็นว่ายังคงมีการซื้อการป้องกันด้านลบ ส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังแต่ไม่ถึงกับตื่นตระหนก ตามข้อมูลจาก QCP Capital

บิตคอยน์กำลังซื้อขายอยู่ใกล้ $68,000 โดยยังคงอยู่ในช่วงที่ค่อนข้างแคบ แม้จะมีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ส่งสัญญาณถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในตลาดโลก อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เป็นเกณฑ์ 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 4.42% ในวันพฤหัสบดี เพิ่มขึ้นประมาณ 46 จุดฐานตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ ข้อมูลแสดงให้เห็น “อัตราเพิ่มขึ้นในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปีในขณะนี้ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐโดยรวม สอดคล้องกับสิ่งที่เราเห็นในเดือนเมษายน 2025 ในวันปลดปล่อย” นักวิเคราะห์ของ The Kobeissi Letter เขียนในวันพฤหัสบดีใน X

“อย่างไรก็ตาม ครั้งนี้พื้นหลังมีความซับซ้อนมากกว่า และการควบคุมตลาดพันธบัตรไม่ใช่เรื่องง่ายเหมือนที่อาจดูเหมือน” พวกเขาเพิ่มเติม “นี่จะเป็นเรื่องใหญ่ที่สุดในตลาดในเร็วๆ นี้”  การเคลื่อนไหวดังกล่าวในตลาดพันธบัตรมักมีความหมาย เนื่องจากอัตราผลตอบแทนมีผลต่อต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจ ตั้งแต่สินเชื่อบ้านไปจนถึงสินเชื่อของบริษัท ในขณะที่มักจะกำหนดโทนเสียงสำหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง รวมถึงหุ้นและคริปโต การเพิ่มขึ้นในอัตราผลตอบแทนที่ยาวนานนี้ถูกขับเคลื่อนบางส่วนจากราคาน้ำมันและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง เนื่องจากสงครามระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลกับอิหร่านเข้าสู่สัปดาห์ที่ห้า นับตั้งแต่ผู้นำสูงสุดของพวกเขาถูกลอบสังหาร

ราคาพลังงานที่สูงขึ้นมักจะมีผลต่ออัตราเงินเฟ้อ และเมื่อความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น นักลงทุนในพันธบัตรจะเรียกร้องอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยกับการเสื่อมค่าของอำนาจการซื้อ นั่นทำให้ต้องมีการปรับราคาใหม่ซึ่งทำให้นักลงทุนต้องพิจารณามุมมองเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยใหม่ ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้แสดงความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะรักษาอัตราไว้สูงเป็นเวลานานขึ้น ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงจากปลายปี 2025 เมื่อมีการประเมินตลาดว่าจะมีการลดอัตราหลายครั้งในปี 2026 อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักจะมีผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงโดยการเพิ่มต้นทุนการจัดหาเงินทุน ทำให้สินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า เช่น พันธบัตรรัฐบาล มีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับหุ้นและคริปโต แม้จะมีพื้นหลังนี้ บิตคอยน์ลดลงน้อยกว่าหุ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา และมีการซื้อขายอยู่ระหว่างประมาณ $68,000 ถึง $71,000 สินทรัพย์นี้ลดลง 3.3% ในวันนั้นมาอยู่ที่ $68,400 แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 3.9% ตั้งแต่เริ่มเกิดความขัดแย้งในอิหร่าน นักวิเคราะห์กล่าวว่าคริปโตขณะนี้ถูกดึงไปในทิศทางตรงกันข้ามโดยปัจจัยทางมหภาค ในหมายเหตุของตลาดเมื่อวันพฤหัสบดี บริษัทซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล QCP Capital กล่าวว่า การเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ยังคง “อยู่ในช่วงที่ถูกกำหนดด้วยข่าวและอยู่ในช่วงแคบ” โดยมีตลาดออปชั่นแสดงให้เห็นถึงความต้องการในการป้องกันด้านลบที่ต่อเนื่อง แต่ไม่มีระดับความเครียดที่รุนแรง กล่าวอีกนัยหนึ่ง นักลงทุนกำลังจ่ายเงินเพื่อป้องกันการลดลงเพิ่มเติม แต่ตลาดยังไม่ถึงกับประเมินราคาการขายที่รุนแรง ยังมีสัญญาณว่าบางนักลงทุนกำลังสะสมบิตคอยน์ในช่วงที่ราคาตก

การไหลออกสุทธิจากการแลกเปลี่ยนในระยะหลังบ่งชี้ว่าเหรียญกำลังถูกย้ายไปยังที่เก็บแทนที่จะถูกจัดไว้สำหรับการขายทันที QCP เขียน ขณะเดียวกัน ส่วนแบ่งของบิตคอยน์ในตลาดคริปโตทั้งหมดกำลังเพิ่มขึ้น เป็นสัญญาณว่านักลงทุนกำลังชื่นชอบคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลกในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน ในตอนนี้ ผู้ค้าเฝ้าดูตลาดพันธบัตรเป็นสัญญาณสำคัญที่ต้องสังเกต หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปียังคงเพิ่มขึ้นไปสู่ช่วง 4.5% สภาพคล่องทางการเงินอาจตึงตัวขึ้นอีก ทำให้เกิดแรงกดดันต่อหุ้นและคริปโตที่มีมูลค่าสูง นั่นจะทำให้บิตคอยน์ซื้อขายน้อยลงตามการพัฒนาเฉพาะของคริปโตและมากขึ้นตามปัจจัยทางมหภาค ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุ