บิตcoin ความสัมพันธ์กับหุ้นกลับมาปกติ บทเรียนการป้องกันความเสี่ยงพังทลายลงในเดือนมีนาคม

ในช่วงครึ่งแรกของเดือนมีนาคม Bitcoin ได้แซงหน้าทองคำและหุ้นอย่างโดดเด่นในช่วงที่ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอิสราเอลและอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งเป็นการสร้างความคาดหวังว่าการเคลื่อนไหวของทุนจำนวนมากจะเกิดขึ้น แต่ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมีนาคม เมื่อทรัมป์ส่งคำเตือน 48 ชั่วโมงต่ออิหร่านและจุดชนวนความหวาดกลัวอย่างเต็มที่ ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับหุ้นก็กลับมาเป็นบวกอย่างรวดเร็ว ตลาดทั้งสองเข้าสู่โหมดร่วงพร้อมกัน ดัชนีความกลัวและความโลภของคริปโตเคอร์เรนซีก็กลับเข้าสู่โซน “ความกลัวสุดขีด” อีกครั้ง

การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในเดือนมีนาคม: จากผลเกินคาดสู่ความหวาดกลัวร่วมกัน

(ที่มา: Trading View)

ต้นเดือนมีนาคม Bitcoin กลับมามีแนวโน้มแข็งแกร่งสวนทางกับตลาดแบบดั้งเดิม ซึ่งสร้างเรื่องเล่าเกี่ยวกับ “สินทรัพย์ทางเลือกในการหลบภัยในช่วงสงคราม” นักวิเคราะห์เริ่มพูดถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของทุนที่ไหลจากหุ้นและทองคำเข้าสู่คริปโตเคอร์เรนซี ช่วงเวลานี้ ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับหุ้นเคยลดลงจนเป็นลบ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าทั้งสองมีแนวโน้มแยกจากกันชั่วคราว

อย่างไรก็ตาม รูปแบบนี้ก็พังทลายอย่างรวดเร็วในปลายเดือน ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้ความหวาดกลัวแพร่กระจาย Bitcoin ไม่สามารถรักษาแนวโน้มอิสระไว้ได้อีกต่อไป กลับกลายเป็นว่าร่วงตามสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก แพลตฟอร์มข้อมูลบนบล็อกเชน Alphractal ชี้ให้เห็นว่าปรากฏการณ์นี้เป็นสัญญาณเตือนที่หายาก ซึ่งมักจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่ามีแรงกดดันในตลาดที่กว้างขึ้นกำลังจะมา แนะนำให้นักลงทุนระมัดระวังอย่างสูง

แรงกดดันสามประการที่อยู่เบื้องหลังการกลับมาของความสัมพันธ์

ความหวาดกลัวด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น: คำเตือน 48 ชั่วโมงของทรัมป์ทำให้วิกฤตช่องแคบโฮลมูซเข้าสู่ระดับความเสี่ยงสูงสุด ตลาดทั่วโลกเข้าสู่โหมด “ขายก่อนรอดู” ซึ่งเป็นกลยุทธ์หลบภัยเชิงรับทั้งในสินทรัพย์ดั้งเดิมและคริปโตเคอร์เรนซี

ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยที่หมดไปโดยสิ้นเชิง: เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงพร้อมกับราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้โอกาสในการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักทั่วโลกลดลงอย่างมาก ปัจจุบันตลาดมองว่าโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยนั้นต่ำมาก สินทรัพย์ที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยจึงขาดปัจจัยกระตุ้นสำคัญในการปรับตัวขึ้น

อารมณ์ของนักลงทุนรายย่อยลดต่ำสุดในรอบหลายปี: การสำรวจล่าสุดของสมาคมนักลงทุนรายย่อยอเมริกัน (AAII) พบว่า 52.0% ของนักลงทุนรายย่อยมีมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้มตลาดในหกเดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ดัชนีความกลัวและความโลภของคริปโตเคอร์เรนซี ก็อยู่ในโซน “ความกลัวสุดขีด” ติดต่อกันมากกว่า 34 วันแล้ว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: สัญญาณเตือนวิกฤติเกี่ยวกับการกลับตัวของความสัมพันธ์ในประวัติศาสตร์

Tony Severino เตือนด้วยข้อมูลในอดีตว่า เมื่อความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับดัชนี S&P 500 กลับมาเป็นบวกอย่างรวดเร็วจากระดับต่ำสุดที่ -0.5 นั้น เป็นสัญญาณเตือนว่าตลาดหุ้นใกล้จะล่มสลาย และราคาของ Bitcoin ก็จะร่วงลงอย่างมากตามมา โดยปัจจุบัน ความสัมพันธ์นี้ได้กลายเป็นบวกแล้ว ซึ่งอาจหมายความว่าในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ สองสินทรัพย์อาจเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันต่อไป

Severino เน้นย้ำว่า ในบริบทของอารมณ์ตลาดที่แย่สุดในรอบนี้ การดีดตัวระยะสั้นใด ๆ ก็อาจเป็นเพียง “การดีดตัวของแมวตาย” ซึ่งหมายความว่า “โดยปกติแล้ว จะมีการดีดตัวขึ้นก่อน แล้วจึงจะร่วงลงอย่างรุนแรง” ความเห็นนี้ทำให้นักวิเคราะห์และนักลงทุนต้องกลับมาทบทวนสมมุติฐานที่ว่า Bitcoin เป็น “สินทรัพย์หลบภัย” ในช่วงสงครามอีกครั้ง บทวิเคราะห์ทางเทคนิคระยะสั้นของ BeInCrypto ก็ชี้ให้เห็นว่า หาก Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 68,000 ดอลลาร์ อาจลงไปทดสอบแนวรับที่ประมาณ 65,000 ดอลลาร์

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับหุ้นถึงกลับเป็นลบในช่วงต้นเดือนมีนาคม?
ในช่วงต้นเดือนมีนาคม ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้ Bitcoin ช่วงนั้นแสดงแนวโน้มเป็นอิสระชั่วคราว ความสัมพันธ์ลดลงจนเป็นลบ แต่ในปลายเดือน คำเตือนของทรัมป์ต่ออิหร่านและความหวาดกลัวที่เกิดขึ้น การคาดการณ์ลดดอกเบี้ยที่หมดไป และอารมณ์เชิงลบของนักลงทุนรายย่อยที่สูงสุดในรอบหลายปี ทำให้ Bitcoin กับหุ้นกลับเข้าสู่โหมดร่วงพร้อมกันอีกครั้ง ความสัมพันธ์จึงกลับเป็นบวก

คำเตือนเกี่ยวกับความสัมพันธ์ในอดีตของ Tony Severino หมายความว่าอย่างไร?
จากการวิเคราะห์ในอดีตของ Severino เมื่อความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับดัชนี S&P 500 กลับจากต่ำสุดที่ -0.5 ไปเป็นบวกอย่างรวดเร็ว นั้น เป็นสัญญาณว่าตลาดหุ้นใกล้จะเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรง และ Bitcoin ก็มีแนวโน้มร่วงตามไปด้วย ซึ่งเป็นการสังเกตในเชิงสถิติ ไม่ใช่การทำนายที่แน่นอน

ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน Bitcoin ยังคงมีคุณสมบัติเป็นสินทรัพย์หลบภัยอยู่หรือไม่?
ในภาพรวม ตลาดในปัจจุบันท้าทายแนวคิดที่ว่า Bitcoin เป็น “สินทรัพย์หลบภัยในช่วงสงคราม” เมื่อปลายเดือนมีนาคม Bitcoin ร่วงพร้อมกับหุ้นอย่างหนัก แสดงให้เห็นว่า ในสภาพตลาดที่เต็มไปด้วยความหวาดกลัวอย่างรุนแรง สินทรัพย์คริปโตยังไม่สามารถแยกตัวออกจากกลุ่มสินทรัพย์เสี่ยงในเชิงกว้างได้ นักวิเคราะห์มองว่า คุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์หลบภัยของ Bitcoin นั้นจะปรากฏชัดในมุมมองระยะยาวในเชิงมหภาค มากกว่าที่จะเห็นได้ในระยะสั้นในวิกฤตสภาพคล่อง