Записки заседания ФРС в октябре только что Падение, и наметился явный раскол. Снижение ставки в декабре? Не так быстро. Часть официальных лиц считает, что это вне обсуждения — точнее, "многие". Но есть также "несколько", которые говорят, что, возможно, это может произойти.
Вот в чем дело: "многие" превосходит "несколько" в языке ФРС. Это не просто семантика — это сигнал. Ястребы набирают силу. Протоколы также подчеркнули некоторые проблемы, хотя детали были вырезаны.
Что это значит для рискованных активов на подходе к концу года? Одна только неопределенность может поддерживать высокую волатиль

Смотрите, реинвестирование всего в S&P 500 подходит некоторым людям. Но что если вы не тот человек? Что если ваши деньги предназначены для чего-то другого — изучения новых городов, погоне за приключениями за границей, настоящей жизни, пока вы накапливаете богатство? Не у всех одинаковые сроки накопления. Некоторые из нас хотят пережить опыт сейчас, а не просто иметь портфель через десятки лет. Важно найти баланс. Ваш капитал, ваш выбор.

Вот ироничная мысль: утопия, о которой мечтают социалисты? Оказывается, капитализм может быть тем средством, которое приведет нас к ней. Свободные рынки, способствующие инновациям, конкуренция, подталкивающая к эффективности, создание богатства, позволяющее изобилие—возможно, это и есть настоящий путь вперед. Не через принудительное распределение, а через органическую эволюцию производительных систем.

Похоже, ястребы укрепляют свои позиции в Федеральной резервной системе. Появилась информация, что значительное количество политиков не поддержали снижение ставки в декабре – считали, что это, вероятно, плохой шаг.
Этот сдвиг в настроениях важнее, чем думают люди. Когда несколько чиновников ФРС начинают сомневаться в недавних мягких мерах, это обычно сигнализирует о том, что впереди ожидаются более жесткие денежно-кредитные условия. Для крипто и рискованных активов? Обычно это не очень хорошие новости. Долгосрочные высокие ставки означают, что капиталы будут двигаться иначе.
Внутренние дебаты,

Пара доллар-йена только что коснулась 157.
Приближаемся к психологическому барьеру в 160.

Протоколы заседания ФРС от 19 ноября на этот раз воспринимаются иначе.
📉 Конечно, они зафиксировали это сокращение на 25 базисных пунктов — ставки теперь составляют 3,75–4%. Но вот в чем загвоздка: комитет по-прежнему разделен пополам, беспокойство по поводу инфляции на высоком уровне.
👀 Рынок не терял ни секунды. Вероятность снижения ставки в декабре? Резко упала с 94% до 47%. Трейдеры уловили колебания и заняли соответствующие позиции. Когда центральные банкиры начинают сомневаться в себе, за этим следует волатильность.
Федеральная резервная система балансирует на канате — слишком быстрое

Октябрьское заседание ФРС? Полный хаос внутри. Протоколы только что вышли, и всё запутаннее, чем кто-либо ожидал. Чиновники, которые голосовали за снижение ставки 29 октября, признали, что могли бы выбрать любой вариант — некоторые буквально сказали, что были бы довольны, если бы всё осталось без изменений. Другие прямо выступили против снижения ставок вообще.
Но вот где становится интересно: решение декабря выглядит еще более спорным. Комитет противоречит сам себе в том, что будет дальше. Этот вид внутреннего раскола обычно означает волатильность впереди для рискованных активов. Когда централ

Недавние заметки с заседания центрального банка выявляют заметный сдвиг в оценках политиков. Несколько чиновников теперь считают, что инфляционное давление от повышения тарифов в этом году выглядит более сдержанным, чем первоначально опасались. С накоплением данных, указывающих на ограниченные последствия для более широких уровней цен, растет консенсус о том, что ослабление монетарных условий имеет смысл на данном этапе. Этот голубиный поворот может сигнализировать о более благожелательной политике в будущем, потенциально вводя свежую ликвидность в рискованные активы по мере снижения стоимости

Динамика рынка резко изменилась.
Решение ФРС по ставке в декабре? Цены показывают, что СНИЖЕНИЯ сейчас не будет. Это полная противоположность тому, что привело к росту в октябре — мы получили одно снижение ставки, все ставили на второе.
Финансовые данные за октябрь в основном отсутствовали. Теперь, когда цифры начинают поступать, картина изменилась. Быстро.
Это изменение ожиданий объясняет многое о текущих ценовых движениях. Когда нарратив ФРС меняется, рискованные активы сразу же это чувствуют. Мы наблюдаем, как позиции корректируются в реальном времени, поскольку трейдеры перенастраиваются н

Только что: Министерство труда США отменило отчет о рабочих местах за октябрь. Я не видел, чтобы это происходило с 2020 года. Это дико, учитывая, как сильно рынки зависят от этих данных. Что на самом деле происходит здесь? Тайминг кажется странным, особенно с учетом всего, что происходит в экономике прямо сейчас.

Президент сегодня не сдерживался — ставки по ипотеке падают, даже когда ФРС остается твердой, и он явно раздражен. Обвинил своего министра финансов в том, чтобы он "поработал над" председателем ФРС, заявив, что этот человек "крайне некомпетентен" и заслуживает увольнения. Это довольно дикий публичный укол в сторону главы центрального банка. Это напряжение между Белым домом и ФРС может изменить ожидания по ставкам в будущем, что, очевидно, имеет значение для рискованных активов. Когда верховный главнокомандующий открыто ставит под сомнение руководство по политике выпуска, рынки обращают на это

Когда-нибудь задумывались, что на самом деле означает ФРС, когда они используют слова «некоторые» и «несколько» в своих протоколах заседаний? Оказывается, существует иерархия. Согласно исследованиям сотрудников, проведенным много лет назад, когда в протоколах FOMC говорится, что «некоторые» чиновники придерживаются определенной точки зрения, это на самом деле указывает на БОЛЬШЕЕ количество людей, чем когда они говорят «несколько».
Да, вы правильно прочитали. В языке ФРС "некоторые" имеет большее значение, чем "несколько" - совершенно наоборот тому, как большинство из нас использует эти слова

Трамп снова раскритиковал работу Федеральной резервной системы. Назвал это самой легкой работой на свете — буквально. Его мнение? Просто наймите 3,000 экономистов и дайте им управлять.
Он разрушил всю операцию Пауэлла, сказав, что позиция председателя — это прогулка по парку с нулевым реальным принятием решений. Тень была жестокой. Раздутый персонал, бездарное руководство, плывут по течению.
Классический Трамп. Без фильтров, прямые атаки на establishment центрального банка.

Вероятность снижения ставки в этом декабре только что резко упала до 30%. Почему? Министерство труда решило отложить публикацию отчета по занятости за октябрь до 16 декабря — удобно, как раз после завершения заседания ФРС. Поговорим о времени, которое меняет все для рыночных ожиданий.

Рынок делает ставку на то, что ФРС останется на месте в декабре. После того как Министерство труда США опубликовало отчет по занятости за октябрь, рынок прогнозов теперь оценивает вероятность отсутствия снижения ставки в 68%. Это огромный сдвиг в настроениях. Подобные нарушения экономических данных, как правило, заставляют политиков быть более осторожными, и трейдеры явно улавливают этот сигнал.

Саудовский арабский принц-наследник вчера объявил о грандиозном инвестиционном плане в США. Указанная сумма составляет целый 1 триллион долларов. Такой объем капитала может привести к скачкам на глобальных рынках и в криптоэкосистеме. Взаимосвязь между традиционными финансами и цифровыми активами вновь стала актуальной.

Если развитие в области искусственного интеллекта и робототехники продолжится в том же духе, важность денег может постепенно уменьшиться. Представьте себе: автоматизация повсюду, производственные расходы снижаются, возможно, в будущем экономическая ценность будет определяться совершенно иначе. Устраняет ли эта тенденция на самом деле необходимость в деньгах или просто изменяет систему ценностей?

Согласно последним федеральным данным, балансы потребительских кредитных карт резко увеличились почти на 6% по сравнению с прошлым годом. Это довольно значительный рост, за которым стоит следить, поскольку долговая нагрузка домохозяйств продолжает расти.

Честно говоря, конкурировать с Vanguard ощущается как бег с грузами вверх по склону. Новые игроки оказываются в ситуации 17 базисных пунктов недостатка сразу же после входа на рынок. Вы не можете заранее доказать будущую производительность, а теперь фидуциарные стандарты продолжают настаивать на "самой низкой стоимости" как золотом стандарте. Как кто-то может инновации в такой среде?
Мой реальный взгляд на пассивные инвестиции, однако...

Рыночная капитализация Google только что скачок на $230 миллиард. Это такая цифра, которая заставляет вас задуматься о том, куда течет вся эта ликвидность на более широком рынке.