Медвежий рынок уже наступил? Холодный анализ: от истощения ликвидности до системного кризиса в отрасли

Эти дни я всё время изучаю новые фишки в секторе x402, а сегодня утром только открыл глаза и глянул на рынок — ну что сказать, опять день, когда всё льётся рекой. Долго молчал, но всё-таки не могу не сказать пару слов:

Ликвидность давно на нуле

Рынок в медвежьей фазе? Вопрос риторический: конечно, да. После волны хайпа вокруг TRUMP ликвидность практически выжата досуха. А всё, что иногда вспыхивает потом — это чисто эмоции на последних силах.

Альткоины с момента листинга — уже в минусе

Сейчас альткоины уже в первый день TGE оказываются в полной долговой яме. Куда делись прежние хардкор-холдеры? Где те, кто реально работал над проектами — Contributer’ы?

Охотники за аирдропами массово «стригут» проекты, венчурные фонды спешат зафиксировать прибыль и выйти, биржи по пути снимают комиссии, а команды, вложившиеся годами, тоже хотят урвать свою долю. Все спешат выйти — вопрос: кто же останется держать мешок?

Миф о спасении через MEME разрушен

MEME-коины какое-то время считались спасительным кругом для рынка альтов. Да, они дали рознице альтернативу против токенов VC с бешеным FDV. Но MEME со своей нулевой технической планкой и “честным стартом” — это просто конвейер по копированию.

Это в принципе не может быть каналом для долгосрочного захвата стоимости.

Без технологических инноваций с нуля, как у VC-коинов, MEME — лишь игра на выбывание существующего капитала. И так будет всегда, пока… Вся индустрия не окажется системно подточенной.

Биржи начали “самоспасение через внутренние площадки”

Раньше у CEX была чёткая роль: усиливать ликвидность, принимая инновации с ончейна.

Но после появления инновационных платформ вроде Pumpfun, GMGN, Hyperliquid, биржи запаниковали и начали строить “внутренние рынки” в попытке самоспасения.

Что в итоге? Те, кто продавал лопаты, сами начали добывать золото, а смысл существования всей золотой лихорадки оказался под угрозой.

Самый тёмный час для Builder’ов

Каково сейчас командам Builder’ов? Настоящий ад.

Почему так много проектов ломится на TGE? Почему рынок потерял терпение на проработку продуктов? Почему за структурные перекосы все винят команды и VC?

Вопросы сложные, идеального ответа нет. Но факт налицо — Builder’ы и VC реально банкротятся и уезжают из индустрии.

Что страшнее, чем ликвидация и обнуление? Когда весь сектор теряет фундамент, и все уходят.

Опять получилось нытьё. Но именно поэтому я всегда говорю о важности инноваций ончейн.

Наш крипто-сектор давно не тот, что раньше. Он болеет, стареет, и, возможно, уже на последнем издыхании.

Только новая, реально технологичная, с нуля начатая ончейн-история способна всё это перезапустить.