Компания цифровых активов: новая тенденция инвестирования в криптоактивы на открытом рынке
Компании цифровых активов (Digital Asset Treasury companies, DATs) становятся новой развивающейся областью инвестиций в криптовалюту на открытом рынке. Эти компании используют стратегию, подобную известной компании, предлагая инвестиции в цифровые активы через постоянные капитальные инструменты, котируемые на открытых фондовых рынках. После глубокого исследования эта инвестиционная концепция показывает огромный потенциал и заслуживает особого внимания.
В качестве инвесторов мы постоянно стремимся бросить вызов своим устоявшимся взглядам. Учитывая, что акции некоторых компаний постоянно превышают их чистую стоимость активов, а также покупательское поведение некоторых фондов, ориентированных на фундаментальные показатели, мы ищем асимметричные возможности, используя тренды DAT. Хотя уровень премии может не сохраняться вечно, инвестиции в компании, занимающиеся цифровыми активами, и объяснение их торговой цены выше базовой чистой стоимости активов (NAV) имеет разумные основания.
Самая основная причина для оптимизма заключается в том, что с течением времени через некоторые компании DAT можно получить больше токенов биткойна на акцию (BTC-per-share, "BPS"), чем при прямой покупке и хранении биткойна. Например:
Если купить акции компании DAT за удвоенную стоимость чистых активов, на самом деле это эквивалентно покупке 0.5 биткойна, а не 1 полному биткойну. Однако, если компания сможет привлечь средства, и BPS будет расти на 50% каждый год (в прошлом году он вырос на 74%), то к концу второго года инвестор будет обладать стоимостью, эквивалентной 1.1 биткойна — что больше, чем при прямой покупке на споте.
Чтобы верить, что компания DAT сможет продолжать повышать BPS, необходимо верить в три ключевых фактора:
Акции не всегда торгуются по справедливой стоимости, на рынке могут возникать иррациональные поведения, что приводит к завышенной оценке по сравнению с чистой стоимостью активов.
Некоторых акций компаний DAT характеризуются высокой волатильностью, что создает условия для компании для выпуска конвертируемых облигаций или получения дохода от волатильности через продажу собственных опционов колл.
Руководство обладает достаточной финансовой мудростью, чтобы использовать эти рыночные условия.
Успешным недооцененным фактором DAT является то, как они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы, по сути, преобразуя криптоактивы в акции. Сильный спрос на различные продукты DAT указывает на то, что значительные средства ранее не смогли войти на рынок из-за сложности входа в оригинальные продукты криптовалюты. Теперь больше капитала приходит в эту область через "традиционную" финансовую систему, что является обнадеживающей тенденцией.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF также демонстрируют интересное сопоставление: покупка DAT может эффективно зафиксировать предложение, поскольку DAT на самом деле является односторонним закрытым фондом, вероятность продажи которого невелика. Напротив, токены, удерживаемые ETF, могут так же легко уменьшаться, как и накапливаться. Это явление может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как приобретать больше токенов в качестве резервов, так и не способствовать распродажам.
На данный момент на рынке появилось несколько компаний DAT, сосредоточенных на различных криптоактивах, включая биткойн, Solana и эфир. Эти компании имеют свои особенности: некоторые заимствовали стратегии у成熟ных компаний, а другие сосредоточились на уникальных преимуществах определенных токенов. Например, Solana, как относительно новый проект, может иметь больший потенциал роста и более высокую волатильность, что предоставляет компаниям DAT больше возможностей для использования.
С увеличением числа успешных компаний DAT на рынке эта область быстро развивается. Инвесторы и участники отрасли внимательно следят за эволюцией этой тенденции, ожидая, что она принесет больше возможностей и инноваций для криптоактивов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
DAT компания: новые тренды и возможности инвестирования в Криптоактивы на открытом рынке
Компания цифровых активов: новая тенденция инвестирования в криптоактивы на открытом рынке
Компании цифровых активов (Digital Asset Treasury companies, DATs) становятся новой развивающейся областью инвестиций в криптовалюту на открытом рынке. Эти компании используют стратегию, подобную известной компании, предлагая инвестиции в цифровые активы через постоянные капитальные инструменты, котируемые на открытых фондовых рынках. После глубокого исследования эта инвестиционная концепция показывает огромный потенциал и заслуживает особого внимания.
В качестве инвесторов мы постоянно стремимся бросить вызов своим устоявшимся взглядам. Учитывая, что акции некоторых компаний постоянно превышают их чистую стоимость активов, а также покупательское поведение некоторых фондов, ориентированных на фундаментальные показатели, мы ищем асимметричные возможности, используя тренды DAT. Хотя уровень премии может не сохраняться вечно, инвестиции в компании, занимающиеся цифровыми активами, и объяснение их торговой цены выше базовой чистой стоимости активов (NAV) имеет разумные основания.
Самая основная причина для оптимизма заключается в том, что с течением времени через некоторые компании DAT можно получить больше токенов биткойна на акцию (BTC-per-share, "BPS"), чем при прямой покупке и хранении биткойна. Например:
Если купить акции компании DAT за удвоенную стоимость чистых активов, на самом деле это эквивалентно покупке 0.5 биткойна, а не 1 полному биткойну. Однако, если компания сможет привлечь средства, и BPS будет расти на 50% каждый год (в прошлом году он вырос на 74%), то к концу второго года инвестор будет обладать стоимостью, эквивалентной 1.1 биткойна — что больше, чем при прямой покупке на споте.
Чтобы верить, что компания DAT сможет продолжать повышать BPS, необходимо верить в три ключевых фактора:
Акции не всегда торгуются по справедливой стоимости, на рынке могут возникать иррациональные поведения, что приводит к завышенной оценке по сравнению с чистой стоимостью активов.
Некоторых акций компаний DAT характеризуются высокой волатильностью, что создает условия для компании для выпуска конвертируемых облигаций или получения дохода от волатильности через продажу собственных опционов колл.
Руководство обладает достаточной финансовой мудростью, чтобы использовать эти рыночные условия.
Успешным недооцененным фактором DAT является то, как они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы, по сути, преобразуя криптоактивы в акции. Сильный спрос на различные продукты DAT указывает на то, что значительные средства ранее не смогли войти на рынок из-за сложности входа в оригинальные продукты криптовалюты. Теперь больше капитала приходит в эту область через "традиционную" финансовую систему, что является обнадеживающей тенденцией.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF также демонстрируют интересное сопоставление: покупка DAT может эффективно зафиксировать предложение, поскольку DAT на самом деле является односторонним закрытым фондом, вероятность продажи которого невелика. Напротив, токены, удерживаемые ETF, могут так же легко уменьшаться, как и накапливаться. Это явление может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как приобретать больше токенов в качестве резервов, так и не способствовать распродажам.
На данный момент на рынке появилось несколько компаний DAT, сосредоточенных на различных криптоактивах, включая биткойн, Solana и эфир. Эти компании имеют свои особенности: некоторые заимствовали стратегии у成熟ных компаний, а другие сосредоточились на уникальных преимуществах определенных токенов. Например, Solana, как относительно новый проект, может иметь больший потенциал роста и более высокую волатильность, что предоставляет компаниям DAT больше возможностей для использования.
С увеличением числа успешных компаний DAT на рынке эта область быстро развивается. Инвесторы и участники отрасли внимательно следят за эволюцией этой тенденции, ожидая, что она принесет больше возможностей и инноваций для криптоактивов.