Bitunix аналитик: PCE может показать, что инфляция застряла в «боковом тупике», вероятность того, что ФРС на следующей неделе останется на месте, высока

BlockBeats сообщение, 22 января, Бюро экономического анализа США (BEA) скоро опубликует последний индекс цен личных потребительских расходов (PCE), при этом рыночные ожидания по-прежнему предполагают недостаточную динамику снижения базовой инфляции. Консенсус прогнозирует, что годовой рост базового PCE останется в диапазоне примерно 2.8%–2.9%, а общий PCE — около 2.7% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о том, что уровень инфляции по-прежнему значительно превышает долгосрочную цель Федеральной резервной системы в 2% и проявляет явные признаки «высокого уровня горизонтального движения».

С макроэкономической точки зрения, инфляция в США находится в состоянии борьбы между быками и медведями. С одной стороны, связанные с тарифами издержки и цены на некоторые товары создают базовую поддержку для инфляции; с другой стороны, замедление роста заработных плат и снижение темпов роста арендной платы постепенно подавляют инфляцию в сфере услуг. Это означает, что инфляция не ухудшается, но и не может быстро снизиться, что дополнительно сжимает пространство для денежно-кредитной политики. В совокупности с ранее возникшими задержками в данных из-за закрытия правительства, текущий PCE скорее рассматривается как «подтверждение тренда», а не как ключевой фактор для изменения политики. На рынке уже сформировалось практически единое мнение: вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит ставку на следующей неделе без изменений, составляет около 95%. В краткосрочной перспективе высокая процентная ставка продолжит оказывать ограничивающее воздействие на оценку рисковых активов; в среднесрочной перспективе, если инфляция останется стойкой, а экономика не покажет явных признаков рецессии, политика перейдет в более длительный период наблюдения.

Аналитик Bitunix: В области криптовалютного рынка «высокие ставки» означают, что ликвидность в краткосрочной перспективе вряд ли значительно улучшится, и корреляция между биткоином и рисковыми активами сохранится. Но если долгосрочная инфляция не сможет эффективно снизиться, а реальные ставки постепенно достигнут пика, криптоактивы как средство хеджирования неопределенности монетарной политики по-прежнему имеют потенциал для повторного разгона. Этот PCE скорее является «подтверждением текущего состояния», чем сигналом к повороту; по-настоящему способным изменить ритм рынка останется вопрос, снизится ли инфляция существенно и преодолеет ли она текущий застой.