Биткойн внезапно «заглянул» в японскую иену? 90-дневная корреляция достигла исторического максимума, логика торговли меняется

За последние 90 дней наблюдается редкая высокая синхронность в движении биткоина и японской иены (JPY), что привлекает внимание рынка. Данные показывают, что корреляция между ценой биткоина и индексом иены достигла исторического максимума, что означает, что колебания цены биткоина все больше зависят от динамики иены.

Согласно данным TradingView, 90-дневный коэффициент корреляции между биткоином (BTC) и индексом японской иены Pepperstone (JPYX) достиг 0.86, установив новый рекорд. В пересчете на коэффициент детерминации за последние три месяца около 73% колебаний цены биткоина можно объяснить движением иены. Этот результат явно предупреждает инвесторов, которые рассматривают биткоин как «независимый актив» или «цифровое золото» на долгосрочной основе.

Индекс японской иены Pepperstone — это инструмент для измерения силы японской иены по отношению к доллару США, евро, австралийскому доллару и новозеландскому доллару. В настоящее время высокая связность между биткоином и этим индексом означает, что в краткосрочной перспективе биткоин уже не обладает явными свойствами диверсификации активов, а скорее выступает в роли усиленного риска, связанного с иеной. Для трейдеров биткоина может быть недостаточно только отслеживать индекс доллара, поскольку курс иены становится важной переменной для анализа.

Анализируя динамику, можно заметить, что после пика в начале октября цена биткоина продолжила корректироваться вниз, а в тот же период индекс иены также продолжил снижение, и оба показателя начали замедляться примерно с середины декабря. Такая синхронность усиливает дискуссии на рынке о «связанной торговле биткоином и иеной».

На макроэкономическом уровне Япония долгое время сталкивается с фискальным давлением. Ее долг по отношению к ВВП достигает 240%, что является одним из самых высоких показателей в мире. Бремя долга ставит японский центральный банк в затруднительное положение: повышение ставок увеличит расходы на обслуживание долга, а поддержание низких ставок может привести к дальнейшему ослаблению иены. Недавний рост доходности японских государственных облигаций также усилил опасения рынка относительно долгосрочного ослабления иены.

Следует учитывать, что корреляция между криптоактивами и традиционными финансовыми активами часто носит фазовый характер. Несмотря на то, что текущая высокая согласованность движений биткоина и иены может сохраняться недолго, в краткосрочной перспективе факторы «связь цены биткоина с курсом иены» и «повышение корреляции BTC и JPY» уже оказывают значительное влияние на рыночные настроения и торговые решения.