Биткойн взлетел выше 94 000 долларов! Превышение стоимости Coinbase стало положительным, крупные институциональные инвесторы возвращаются

В начале 2026 года биткойн достиг максимума в 94 789 долларов, развеяв мрак декабря, когда он упал ниже 87 000 долларов. Три ключевых показателя развернулись вверх: премия Coinbase восстановилась от -150 приблизительно к нулевой линии, индекс страха и жадности отскочил с 29 до 40 пунктов, соотношение лонг/шорт остаётся выше 1,0.

V-образный разворот премии Coinbase подтверждает возврат долларовых покупок

(Источник: CryptoQuant)

Первый бычий сигнал исходит от американских инвесторов, особенно от движения институциональных средств. «Индекс премии Coinbase», измеряющий разницу в давлении покупок между американским и глобальным рынками, проходит V-образный разворот. После резкого падения до -150 в конце декабря он значительно восстановился, приблизившись к нулевой линии. Логика этого показателя проста: когда цена биткойна на Coinbase (крупнейшей американской соответствующей бирже) выше средней мировой цены, премия положительна, что свидетельствует о сильных долларовых покупках; если наоборот, это указывает на распродажу на американском рынке.

Экстремальная отрицательная премия в -150 в конце декабря отражала концентрированный выброс давления продаж на конец года. Американские институциональные инвесторы осуществляли налоговое возмещение убытков (Tax Loss Harvesting), массово распродавая убыточные позиции для снижения налога. Эта техническая операция привела к тому, что цены на Coinbase значительно упали ниже глобального среднего. Однако с наступлением нового финансового года в 2026 году и перезагрузкой налоговых счётов вынужденно уехавшие капиталы начинают возвращаться.

Другими словами, после завершения давления продаж на конец года американские институциональные инвесторы вернулись в «лагерь покупателей». Если индекс премии Coinbase дополнительно развернётся в положительную область и закрепится там, это подтвердит формальное возвращение «долларовых покупателей», что часто является опережающим индикатором роста биткойна. Исторический опыт показывает, что оба значительных роста в 2021 и 2024 годах сопровождались устойчивой положительной премией Coinbase.

Хотя премия не развернулась в положительную область, восстановление с -150 к нулевой линии уже является значительным улучшением. Аналитики подчеркивают, что для подтверждения полного разворота тренда необходимо увидеть, как индекс премии Coinbase «решительно развернётся в положительную область» и закрепится там, лишь тогда можно подтвердить полный вход институциональных средств. До тех пор текущий отскок может оставаться технологическим восстановлением, а не полным возвращением уверенности.

Индекс страха и жадности выходит из зоны крайней паники

Рыночные настроения одновременно улучшаются. Комплексный «Индекс страха и жадности криптовалют (Crypto Fear & Greed Index)», объединяющий волатильность, объём торговли, настроения сообщества и рыночный импульс, восстановился с 29 пунктов на прошлой неделе до 40 пунктов на текущей. Это означает, что рынок официально вышел из зоны «крайней паники» капитуляции, и хотя значения различаются на разных платформах (CoinGlass показывает 26, БиНанс показывает 40), тренд «отступления паники и восстановления уверенности» уже вполне ясен.

Расчёт индекса страха и жадности охватывает множество параметров, включая волатильность рынка, объём торговли, настроения в социальных сетях, доминирование биткойна на рынке и тренды поиска Google. Когда индекс ниже 25, это обычно рассматривается как «крайняя паника», что исторически соответствует среднесрочному дну; когда индекс выше 75, это считается «крайней жадностью», часто предвещая краткосрочный пик.

Текущее значение в 40 пунктов указывает на то, что рынок восстановился из крайней паники в зону средней осторожности. Такое восстановление настроений здорово, поскольку оно устраняет наиболее экстремальный пессимизм, но не входит в перегреваемое состояние жадности. С точки зрения торговой стратегии, когда индекс страха находится в диапазоне 30—50 пунктов, это часто оптимальное время для накопления позиций, избегая как хаоса панической распродажи, так и ловушки погони за вершиной.

Стоит отметить, что хотя индекс страха и жадности восстановился, он всё ещё находится в зоне «паники» (40 пунктов ниже нейтральной бельевой 50), что отражает продолжающиеся сомнения инвесторов во взгляде Федеральной резервной системы США (ФРС). Особенно после того как декабрьские протоколы заседания FOMC принесли ястребиные сигналы, рынок переоценил ожидания графика снижения процентных ставок. Этот «осторожный оптимизм» может быть наиболее реалистичным отражением текущего рынка.

Соотношение лонг/шорт держится выше 1,0, указывая на здоровую структуру

Данные рынка деривативов также поддерживают бычьи аргументы. Соотношение лонг/шорт биткойна хотя недавно и снизилось из-за делевереджа, но по-прежнему держится выше критического уровня в 1,0. Когда соотношение лонг/шорт больше 1,0, это означает, что объём средств, делающих ставку на рост цены (лонгие позиции) на рынке фьючерсов, превышает объём, делающий ставку на падение (шортовые позиции).

Текущие данные показывают, что структура рынка проходит здоровое охлаждение, а не паническое крушение. Этот процесс делевереджа снижает риск крупномасштабных каскадных ликвидаций в будущем. Рассматривая несколько краха в 2024 году, они часто происходили из-за чрезмерного плеча и скопления лонговых позиций; когда цена немного откатывается, это запускает цепочку ликвидаций, создавая падение формирования толпы. Хотя текущее соотношение лонг/шорт немного снизилось, оно остаётся выше 1,0, показывая, что хотя лонговые позиции и сократились, но всё ещё доминируют, и плечо упало до относительно здорового уровня.

Логика синхронной верификации трёх основных показателей

Премия Coinbase представляет финансовую сторону: прямое поведение покупки и продажи американских институциональных инвесторов определяет краткосрочные потоки капитала; восстановление премии подтверждает возврат долларовых покупок.

Индекс страха и жадности представляет эмоциональную сторону: восстановление из крайней паники в среднюю осторожность показывает, что капитулярная распродажа завершилась, психология рынка восстанавливается.

Соотношение лонг/шорт представляет сторону чипов: лонговые позиции остаются доминирующими, но плечо здорово, снижая риск каскадной ликвидации и обеспечивая стабильную структуру для последующего роста.

Трёхсторонний разворот основных показателей образует трёхмерную верификацию в аспектах финансов, эмоций и чипов; такое многомерное подтверждение более надёжно, чем отдельный показатель. Однако недавний отскок может частично происходить от завершения давления «налогового сбора» на конец года, что является технической переоценкой, а не полным возвращением уверенности. Аналитики подчеркивают, что пока макроэкономические переменные полностью не устранены, стратегия трейдеров в настоящее время больше склоняется к «осторожному накоплению» нежели к «слепой погоне за вершиной».