Криптовалютный спад выявил разрыв между оценками венчурных инвесторов и рыночной капитализацией

Несколько блокчейн-стартапов, ранее оцененных примерно в $1 миллиардов, теперь имеют рыночную капитализацию, которая составляет лишь часть этих цифр, поскольку ужесточение ликвидности вынуждает пересматривать оценки.

Это очевидно во многих известных проектах, согласно данным, собранным CryptoRank.

Humanity Protocol, который имел венчурную оценку около $1 миллиардов, сейчас имеет рыночную капитализацию примерно $285 миллион. Fuel Network, также ранее оцененный примерно в $1 миллиардов, торгуется ближе к $11 миллион, в то время как Bubblemaps, ранее оцененный в аналогичный венчурный капитал (VC), имеет рыночную капитализацию около $6 миллион.

«Во время бычьих рынков и хайпа вокруг нарративов венчурные инвесторы склонны переоценивать проекты и присваивать агрессивные оценки», — написал в X Fundraising Digest, трекер венчурных сделок CryptoRank. «Однако, когда настроение меняется или нарратив теряет привлекательность, большинство проектов сталкиваются с реальностью, и рынок сбрасывает эти эйфорические показатели.»

Недавний спад на крипторынке выявил разрыв между оценками венчурного капитала и ценами на публичных рынках, показав, насколько агрессивно оценивались проекты во время последнего бычьего цикла.

**Связано: **__HashKey привлекает $250M для нового криптофонда на фоне ‘значительного интереса’

Больше криптопроектов претерпевает резкое снижение по сравнению с оценками VC

Разрыв продолжается и среди проектов с относительно низкими оценками.

Plasma, который ранее оценивался венчурными инвесторами примерно в $500 миллион, сейчас торгуется около $224 миллион. ICNT снизился с оценки в $470 миллион до рыночной капитализации около $247 миллион. DoubleZero, оцененный примерно в $400 миллион в последнем раунде, сейчас находится около $373 миллион.

Другие проекты показывают еще более резкое расхождение. Camp Network и Treehouse, каждый из которых ранее оценивался примерно в $400 миллион, сейчас имеют рыночные капитализации примерно $15 миллион и $16 миллион соответственно. Everlyn, ранее оцененный около $250 миллион, торгуется около $26 миллион, а SoSoValue снизился с оценки в $200 миллион до примерно $152 миллион.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-773335f66e-ece714e0f4-153d09-6d5686)

_Оценки VC vs. рыночные капитализации. Источник: Fundraising Digest

«Вот почему важно сохранять холодный рассудок и взвешивать риски по нескольким сценариям, прежде чем инвестировать», — отметил Fundraising Digest.

**Связано: **__От краха FTX до новых капиталовложений: бывший руководитель США собирает $35M для нового обменника

Финансирование крипто-VC остается слабым

Как сообщал Cointelegraph, финансирование в секторе криптовалют в ноябре оставалось сдержанным, продолжая замедление, начавшееся в конце 2025 года.

Хотя общий объем привлеченного капитала поддерживался несколькими крупными раундами, общая активность сделок продолжает отставать, за месяц было зарегистрировано всего 57 раскрытых раундов финансирования.

Крупные сделки включали раунд Revolut на $1 миллиардов и сбор средств Kraken на $800 миллион перед ожидаемым первичным публичным размещением, что скрывает более широкие признаки слабости в ранних и средних стадиях инвестирования.

Журнал:__** 2026 год — год прагматичной приватности в крипто — Canton, Zcash и другие**