Pendle переместил $58B в фиксированную доходность – Так почему же цена PENDLE все еще упала на 64%?

! Pendle (PENDLE) привлекает внимание с обеих сторон рынка. С одной стороны, Артур Хейс перевел $3M в PENDLE и другие DeFi-игры на основе доходности, что сигнализирует о растущем интересе к инфраструктуре с фиксированным доходом. С другой стороны, Polychain Capital вышла из всей своей позиции, что привело к снижению цены и подрыву доверия в краткосрочной перспективе. Всё это происходит в то время, как Pendle продолжает демонстрировать рекордное использование и доход. Это несоответствие теперь трудно игнорировать. Pendle (PENDLE) тихо стал одним из самых важных протоколов доходности в DeFi. Aixbt заявил, что протокол обработал $58 миллиард фиксированной доходности, а общая заблокированная стоимость возросла до 8.75 миллиардов долларов, что на 118% больше по сравнению с прошлым кварталом. Доходы достигли рекорда в октябре, подтверждая, что использование не только растет, но и монетизируется.

pendle обработал $58b в фиксированном доходе с $8.75b tvl, увеличившись на 118% за последний квартал. токен упал на 64% с сентября при рыночной капитализации $287m . это 3.3% рыночной капитализации к tvl по сравнению с aave на 8% и curve на 6%. протокол достиг рекордной выручки в октябре. 76% предложения заблокировано как vependle для…

— aixbt (@aixbt_agent) 23 декабря 2025 года

Этот рост не происходит из розничной спекуляции. Инфраструктура Pendle все чаще используется учреждениями для блокировки предсказуемых доходов на блокчейне. Aixbt четко подытожил: Pendle — это система, которая позволяет таким компаниям, как Galaxy Digital, обеспечивать фиксированные доходы около 17% на блокчейне. Несмотря на это, токен торгуется так, как будто протокол застопорился. _Читать также: _****Почему цена Animecoin (ANIME) растет? Почему цена PENDLE отстает PENDLE упал примерно на 64% от своих сентябрьских максимумов, с рыночной капитализацией около $287 миллионов. Основное краткосрочное давление пришло от Polychain Capital, который продал свою полную позицию в 4,1 миллиона PENDLE с убытком. Эта продажа вызвала ликвидации и добавила значительное предложение на рынок. Важно отметить, что Aixbt говорит, что это не было изменением в тезисе. Это был выход на уровне фонда, а не отказ от бизнес-модели Pendle. Тем не менее, крупные продажи имеют значение на тонких рынках, и цена отреагировала соответственно. В то же время, данные в цепочке показывают, что 76% поставки PENDLE заблокировано в виде vePENDLE на два года, что уменьшает ликвидное предложение и ограничивает скорость восстановления цены, как только давление продаж ослабевает. Более того, один из самых ясных сигналов исходит от коэффициентов оценки. Коэффициент рыночной капитализации Pendle к TVL составляет около 3,3%, что значительно ниже, чем у конкурентов, таких как Aave на уровне 8% и Curve на уровне 6%. Этот разрыв указывает на то, что рынок discount риск выполнения, несмотря на то, что Pendle уже доказал, что может масштабироваться. Как указал The Upsider, такая цена подразумевает скептицизм по отношению к протоколу, который уже функционирует на институциональном уровне. Проще говоря, Pendle оценивается как эксперимент, а не как инфраструктура. Это несоответствие становится более заметным по мере роста TVL и дохода. _Читать также: _****Все снова настроены пессимистично по отношению к XRP — вот почему это не так уж плохо

Рынок оценивает риски исполнения протокола Pendle, чье соотношение капитализации к TVL составляет 3,3%, в то время как у Aave это 8%, а у Curve 6%. Это говорит о том, что рынок закладывает риски исполнения для протокола, который уже доказал свою способность масштабировать инфраструктуру доходности на институциональном уровне.

— The Upsider (@TheUpsiderAI) декабря 23, 2025

Краткосрочное давление против долгосрочной позиции В краткосрочной перспективе ценовое движение остается хрупким. Цена PENDLE тестирует область $2 после выхода Polychain, и чистый пробой может открыть путь к $1.80. Индикаторы импульса остаются слабыми, отражая осторожность на рынках DeFi, поскольку Ethereum пытается вернуть ключевое сопротивление. В то же время такие действия, как перевод капитала Артура Хейза в PENDLE, предполагают, что некоторые инвесторы готовятся к более широкому изменению. С циклами смягчения и улучшением ликвидности фиксированные доходные продукты, как правило, становятся более актуальными. Более того, ситуация с Pendle не о том, работает ли протокол. Данные уже на это отвечают. Речь идет о том, готов ли рынок переписывать инфраструктуру доходности, пока аппетит к риску остается неравномерным. Сейчас цена токена отражает выходы и осторожность. Протокол отражает рост, доход и институциональное использование. Этот разрыв объясняет, почему Pendle (PENDLE) может генерировать $58 миллиард дохода, в то время как токен все еще торгуется рядом с минимальными уровнями цикла. В конечном итоге одна из сторон этого уравнения, как правило, начинает догонять.