Стейблкоины могут изменить политику США в области денежно-кредитного регулирования

• Стейблкоины делают доллары удобными для использования везде, даже для людей с ограниченным доступом к традиционным банкам.

• Поддерживаемые казначейскими облигациями США, стейблкоины создают стабильный спрос на государственный долг, оставаясь при этом в рамках американских правил.

• Блокчейны быстро и дешево перемещают долларовые стейблкоины, помогая им распространяться по всему миру с уверенностью.

Стейблкоины становятся важной частью глобальных финансов. На саммите BCVC 2025 губернатор Стивен И. Мирана отметил их растущую роль в экономике США. Эти цифровые доллары позволяют быстро перемещать деньги через границы и служат стабильной опорой для платежей или сбережений. Он также упомянул, что закон GENIUS теперь устанавливает ясные правила для эмитентов стейблкоинов, базирующихся в США, стремясь к прозрачности и ответственности.

Стейблкоины расширяют долларовое влияние по всему миру

Token Terminal подтвердил в X сегодня, что стейблкоины «превращают USD в нативный цифровой, безграничный инструмент, укрепляя использование доллара в платежах, сбережениях и расчетах, особенно за пределами традиционной банковской инфраструктуры». Это означает, что больше пользователей по всему миру могут получать доступ к доллару и осуществлять транзакции даже там, где ограничена традиционная банковская инфраструктура.

Рост стейблкоинов также поддерживает финансирование США. Token Terminal отметил, что эмитенты «держат крупные резервы в краткосрочных казначейских облигациях США, создавая устойчивый спрос на американский долг, одновременно привлекая эмиссию и соблюдение правил в американский регуляторный периметр». Поддерживая стейблкоины казначейскими облигациями США, эти платформы создают стабильный спрос на государственный долг, сохраняя контроль и регулирование в юрисдикции США.

Публичные блокчейны играют важную роль в этой трансформации. Token Terminal объяснил, что они обеспечивают «самый быстрый и дешевый канал распространения долларовых инструментов, делая их надежность и безопасность вопросом национального экономического интереса, а не нишевым крипто-вопросом». Эти сети позволяют осуществлять более быстрые, дешевые и прозрачные транзакции, обеспечивая глобальное обращение цифровых активов, подкрепленных долларом, с уверенностью.

По словам выступающего, стейблкоины укрепляют глоб dominance доллара. Практически все они деноминированы в долларах, что позволяет пользователям по всему миру получать доступ к доверенной валюте независимо от ограничений местных банков. Мирана объяснил: «Стейблкоины уже увеличивают спрос на казначейские векселя США и другие активы, деноминированные в долларах, со стороны покупателей за пределами США.»

Следовательно, иностранный спрос на стейблкоины может снизить стоимость заимствований в США и расширить предложение доступных для кредитования средств внутри страны. В результате, стейблкоины могут стать «многотриллионным слоном в комнате» для центральных банкиров.

Закон GENIUS и рыночные последствия

Закон GENIUS требует, чтобы эмитенты стейблкоинов в США поддерживали резервы, обеспеченные в соотношении один к одному с безопасными, ликвидными долларовыми активами. Эти резервы включают банковские депозиты, казначейские облигации, репо или государственные фонды денежного рынка.

Кроме того, даже стейблкоины, не подпадающие под регулирование, часто держат значительные доли в американских долларовых ценных бумагах, что поддерживает их надежность. Мирана цитировал прогнозы о $1 триллионах в использовании стейблкоинов к 2030 году, что сопоставимо с недавней покупкой казначейских облигаций США на $3 триллионов в рамках количественного смягчения ФРС.

Таким образом, масштаб роста стейблкоинов может конкурировать с историческими факторами, влияющими на процентные ставки, такими как глобальный избыток сбережений, описанный бывшим председателем ФРС Беном Бернанке.

Публичные блокчейны позволяют эффективно распространять стейблкоины по всему миру. Особенно это выгодно развивающимся рынкам с ограниченным доступом к банковской системе. Помимо облегчения трансграничных платежей, стейблкоины снижают барьеры для доступа к доллару в юрисдикциях с жестким контролем капитала.

Мирана отметил несколько путей внедрения: переводы, экспорт, конвертация валют или обмен активов. Более того, долларизированные стейблкоины могут влиять на обменные курсы, процентные ставки и синхронизацию глобальных бизнес-циклов.