Что такое Федеральная резервная система? Объяснение самой мощной банки мира

Что такое Федеральная резервная система? Это центральный банк США, управляющий денежно-кредитной политикой через установление процентных ставок, регулирование банков и контроль за денежной массой. Создана в 1913 году Федеральным резервным актом, она функционирует через 12 региональных банков и Совет управляющих под руководством председателя Джерома Пауэлла, при этом ставка федеральных фондов составляет 3,50%-3,75%, а следующая встреча запланирована на 27-28 января 2026 года.

Что такое Федеральная резервная система и чем она занимается?

Система Федеральных резервных банков — это самая мощная экономическая институция в Соединённых Штатах и, возможно, в мире. Основные обязанности включают установление процентных ставок, управление денежной массой и регулирование банков и платежной системы США. Она также выступает в роли последней инстанции кредитора во время экономических кризисов, что было продемонстрировано во время финансового кризиса 2008 года и пандемии COVID-19.

Созданная в 1913 году Федеральным резервным актом, система возникла как ответ Конгресса на частые финансовые паники и банковские бегства XIX века. До появления Федеральной резервной системы в США не было центрального банка, который мог бы выступать в роли последней инстанции, что делало страну уязвимой перед разрушительными экономическими кризисами. Новая система включала 12 публично-частных региональных банков, предназначенных для обеспечения финансовой стабильности и распределения власти по регионам, а не сосредоточения её в Вашингтоне или Нью-Йорке.

Пять ключевых функций Федеральной резервной системы

Проведение денежно-кредитной политики: установление целевых уровней процентных ставок для достижения стабильных цен и максимальной занятости

Обеспечение финансовой стабильности: обеспечение бесперебойной работы рынков даже во время волатильности, чтобы бизнесы и домохозяйства могли получать необходимые услуги

Надзор за банками: мониторинг деятельности банков — от местных учреждений до крупнейших финансовых компаний

Взаимодействие с сообществами: встречи с местными лидерами, работниками и бизнесменами для понимания воздействия политики

Развитие платежных систем: предоставление финансовых услуг банкам и поддержание обращения денег через наличные, чеки и электронные транзакции

Федеральная резервная система руководствуется двойной мандатой: во-первых, поддерживать стабильные цены, и во-вторых, достигать полной занятости. Это один из немногих центральных банков в мире с таким двойным мандатом, который был установлен Конгрессом в 1970-х годах. Федеральная резервная система устанавливает ежегодную цель инфляции в 2 процента, а полная занятость обычно означает уровень безработицы около 4-5 процентов.

Насколько мощна Федеральная резервная система США?

Федеральная резервная система обладает исключительной властью над экономикой США и мировой экономикой. Ее решения напрямую влияют на кошельки потребителей и могут определять судьбу крупных финансовых решений — возможно, больше, чем любые другие политики в Вашингтоне. Немногие должностные лица в мире обладают такой властью и автономией, как председатель Федеральной резервной системы, который выступает в роли представителя, ведет переговоры с исполнительной и законодательной ветвями и контролирует повестки заседаний Совета управляющих и FOMC.

Аналитики и инвесторы ориентируются на сигналы председателя, а рынки мгновенно реагируют даже на самые слабые намеки относительно политики по процентным ставкам. Федеральная резервная система контролирует свой собственный бюджет и действует в основном независимо от Конгресса. После утверждения председатель Федеральной резервной системы в значительной степени свободен от контроля Белого дома — не существует признанного механизма его отстранения, и юридически неясно, может ли президент вообще это сделать.

Самым важным рычагом влияния Федеральной резервной системы является контроль над резервами банков и краткосрочными процентными ставками. Основной инструмент — ставка федеральных фондов — это ставка, по которой банки берут и дают друг другу кредиты на ночь. Хотя Федеральная резервная система напрямую не устанавливает эту ставку, FOMC задает целевой диапазон. Затем Федеральная резервная система использует операции на открытом рынке, процент по резервным балансам и операции обратного репо для направления фактических ставок к целевым уровням. Покупая облигации, Федеральная резервная система увеличивает резервы банковской системы, что способствует снижению ставки федеральных фондов и облегчает условия заимствования.

Понимание самой мощной центральной банки мира было особенно важно во время самой жесткой борьбы с инфляцией за последние 40 лет. Действия ФРС сделали основные потребительские кредиты — от ипотек до автокредитов — дороже, но также принесли щедрые доходы вкладчикам. Ведущие банки страны теперь платят 5 процентов и более годовых по сбережениям — самый высокий показатель за более чем десятилетие.

Недавние политические напряженности обострились в 2025 году, когда президент Дональд Трамп все больше критиковал расходы ФРС и призывал к усилению контроля со стороны Конгресса. В августе 2025 года Трамп попытался уволить губернатора Федеральной резервной системы Лизу Кук, однако Апелляционный суд США временно заблокировал это увольнение. В сентябре 2025 года Трамп назначил Стивена Мирана в Совет Федеральной резервной системы, что стало первым случаем, когда кто-то занимал должность в ФРС и одновременно сохранял государственные посты с 1930-х годов. Эта двойная роль вызывает опасения относительно политической независимости центрального банка.

Кому принадлежит Федеральная резервная система

Федеральная резервная система не «принадлежит» кому-либо в традиционном смысле. Созданная в 1913 году Федеральным резервным актом как центральный банк страны, Совет управляющих в Вашингтоне — это агентство федерального правительства, подотчетное Конгрессу.

Некоторые наблюдатели ошибочно считают Федеральную резервную систему частной структурой, поскольку резервные банки организованы по аналогии с частными корпорациями. Каждый из 12 резервных банков действует в своем географическом районе и зарегистрирован отдельно с собственным советом директоров. Коммерческие банки — участники системы — держат акции в своем районном резервном банке. Однако владение акциями резервного банка существенно отличается от владения акциями частной компании.

Резервные банки не работают с целью получения прибыли, а владение акциями по закону является условием членства. После покрытия необходимых расходов, выплаты законных дивидендов и формирования ограниченного резервного фонда, резервные банки обязаны передавать чистую прибыль Казначейству США. Совет управляющих — назначаемый президентом и утверждаемый Сенатом — обеспечивает общее руководство системой Федеральных резервных банков и контролирует 12 резервных банков.

Федеральная резервная система получает полномочия от Конгресса, который создал систему в 1913 году. Эта центральная банковская система обладает тремя важными особенностями: центральным управляющим советом (Советом управляющих Федеральной резервной системы), децентрализованной структурой из 12 резервных банков и сочетанием публичных и частных характеристик.

В отличие от многих государственных агентств, Федеральная резервная система не финансируется за счет конгрессных ассигнований. Совет отчитывается перед Конгрессом, председатель и сотрудники дают показания перед законодательным органом и дважды в год представляют Обширный отчет о денежно-кредитной политике и экономическом развитии. Также Совет публикует независимо проведенную аудиторскую финансовую отчетность системы и протоколы заседаний FOMC.

Что такое 12 резервных банков Федеральной резервной системы?

Вместе с Советом управляющих и FOMC, система Федеральных резервных банков включает 12 региональных банков: Бостон, Нью-Йорк, Филадельфия, Кливленд, Ричмонд, Атланта, Чикаго, Сент-Луис, Миннеаполис, Канзас-Сити, Даллас и Сан-Франциско. Когда Конгресс принял Федеральный резервный акт в 1913 году, он не создал один централизованный банк. Вместо этого был создана система, состоящая из этих 12 банков, Совета управляющих и FOMC.

Эта структура обеспечивает распределение финансовой власти по регионам при единстве системы, что является важным элементом денежно-кредитной политики США. До появления Федеральной резервной системы банковская система Америки была фрагментирована, с частыми финансовыми паниками. Законодатели понимали, что размещение единого центрального банка в Вашингтоне или Нью-Йорке могло бы дать преимущество одному региону за счет другого. Для завоевания доверия общественности новая система должна была сочетать региональную независимость и национальную координацию.

В 1914 году Комитет по организации резервных банков объехал страну, проводил слушания и рассматривал тысячи предложений по возможным местам размещения резервных банков. Каждый резервный банк должен был иметь минимальный уставный капитал в $4 миллион, оплаченный членами банка. Комитет учитывал региональные торговые и промышленный центры, транспортные и коммуникационные маршруты, а также существующую банковскую активность. К маю 1914 года он определил 12 районов, каждый с собственным резервным банком.

Каждый район был стратегически выбран с учетом экономического разнообразия страны. Нью-Йорк стал центром финансовых рынков, Миннеаполис обслуживает Верхний Средний Запад, а территория Сан-Франциско охватывает Тихоокеанское побережье и Аляску. Нью-Йоркский резервный банк, отвечающий за сердце финансовой жизни страны, долгое время считался самым важным, управляя торговыми платформами ФРС, помогая регулировать Уолл-стрит и контролируя крупнейший пул активов.

Когда состоится следующая встреча Федеральной резервной системы

Следующая встреча по процентным ставкам и решение по ней запланированы на 27-28 января 2026 года. Объявление о решении будет сделано 28 января 2026 года в 14:00 по восточному времени (18:00 по UTC), а затем состоится пресс-конференция с председателем ФРС Джеромом Пауэллом в 14:30 по ET (18:30 по UTC).

Полный график заседаний FOMC на 2026 год

Каждое заседание завершается объявлением о решениях FOMC по ставкам, за которым следует пресс-конференция председателя Федеральной резервной системы. Эти даты подтверждены Федеральной резервной системой, хотя каждая дата остается предварительной до подтверждения на предыдущем заседании.

Текущий диапазон целевых ставок федеральных фондов составляет 3,50% — 3,75%, он действует с 10 декабря 2025 года после снижения на 25 базисных пунктов по сравнению с предыдущим диапазоном 3,75% — 4,00%. Это второе снижение ставки в 2025 году после октябрьского понижения.

Текущий диапазон целевых ставок федеральных фондов составляет 3,50% — 3,75%, он действует с 10 декабря 2025 года после снижения на 25 базисных пунктов по сравнению с предыдущим диапазоном 3,75% — 4,00%. Это второе снижение ставки в 2025 году после октябрьского понижения.

Обзор экономических прогнозов ФРС показывает, что чиновники ожидают как минимум одного еще снижения ставки в 2026 году, однако дополнительные сокращения в краткосрочной перспективе не гарантированы. Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что будущие решения будут приниматься на основе данных, особенно в отношении инфляции и тенденций на рынке труда.

Часто задаваемые вопросы

Что делает Федеральная резервная система?

Федеральная резервная система проводит денежно-кредитную политику, устанавливая процентные ставки, обеспечивает финансовую стабильность через надзор за банками, регулирует финансовые учреждения для обеспечения их надежности, взаимодействует с сообществами для понимания воздействия политики и развивает эффективные платежные системы. Ее двойной мандат — это поддержание стабильных цен (цель инфляции 2%) и максимальная занятость (уровень безработицы около 4-5%).

Является ли Федеральная резервная система частной собственностью?

Нет, Федеральная резервная система не является частной собственностью в обычном понимании. Это уникальный гибрид с государственным контролем — Совет управляющих является агентством федерального правительства, подотчетным Конгрессу, а 12 региональных банков структурированы как частные корпорации. Члены-банки владеют обязательными акциями, но не могут их продавать, а после покрытия расходов и выплаты дивидендов, система передает чистую прибыль Казначейству США.

Кого назначает руководство Федеральной резервной системы?

Президент выдвигает кандидатуры на семь мест в Совете управляющих на срок 14 лет, которые требуют утверждения Сенатом. Президент также назначает Председателя и Заместителя Председателя из числа действующих членов Совета на четыре года. Эта структура обеспечивает баланс между политическим влиянием и долгосрочной независимостью.

Может ли президент уволить председателя ФРС?

Нет признанного юридического механизма для президентского увольнения председателя ФРС, и юридически неясно, может ли он вообще это сделать. Эта независимость защищает монетарную политику от краткосрочного политического давления, хотя попытки Трампа в 2025 году уволить губернатора Лизу Кук проверили эти границы.

Как Федеральная резервная система влияет на повседневную жизнь американцев?

Решения ФРС напрямую влияют на ставки по ипотекам, автокредитам, кредитным картам, доходы по сбережениям и уровень занятости. Повышение ставок делает заимствование дороже, но увеличивает доходы по сбережениям; снижение ставок — наоборот, удешевляет кредиты, но уменьшает доходность вкладов. Действия ФРС, по сути, оказывают большее влияние на финансы американцев, чем большинство политиков в Вашингтоне.

В чем разница между ФРС и Казначейством США?

Федеральная резервная система — это независимый центральный банк, управляющий денежно-кредитной политикой и регулированием банков. Казначейство США — это ведомство Кабинета министров, отвечающее за доходы, расходы и долг правительства. ФРС действует независимо, а Казначейство подчинено президенту.