Южноафриканский резервный банк обозначил Крипто и стейблкоины как структурный риск

Южноафриканский резервный банк (SARB) добавил криптоактивы и стейблкоины в новую категорию рисков с мониторингом, ссылаясь на огромный скачок в локальном принятии криптовалюты.

Установлена новая категория риска

Южноафриканский резервный банк (SARB) добавил криптоактивы и стейблкоины в новую контролируемую категорию рисков, ссылаясь на скачок стоимости криптохранений, удерживаемых лицензированными поставщиками услуг. Этот шаг предпринимается в то время, как SARB и национальное казначейство страны стремятся установить комплексную структуру для надзора за трансакциями с криптовалютами через границу и обновить правила контроля за обменом в стране.

В своем последнем Обзоре финансовой стабильности (FSR), SARB поместил криптоактивы и стейблкоины в новую категорию структурных рисков: “технологически обоснованные финансовые инновации.” Во время презентации 25 ноября Никола Бринк, глава департамента финансовой стабильности SARB, объяснила, что структурные риски – это “медленно горящие риски.”

Хотя эти риски не ожидается, что они нарушат финансовый сектор в течение следующих 12 месяцев, они могут “подорвать устойчивость и эффективность финансового сектора” в долгосрочной перспективе.

«Банк добавил технологически поддерживаемые финансовые инновации как широкую категорию рисков, в рамках которой мониторятся различные аспекты», — заявил Бринк, добавив, что этот FSR сосредоточен в частности на криптоактивах.

Читать далее: Южная Африка переходит к регулированию трансграничных криптовалютных потоков

Эта оценка следует за инвентаризацией, показывающей, что балансы хранения у трех крупнейших лицензированных поставщиков услуг по криптоактивам (CASPs) — Luno, VALR и Ovex — выросли с менее чем $580 миллиона в начале 2023 года до почти $1.5 миллиарда к концу 2024 года. Количество зарегистрированных пользователей на этих трех платформах достигло почти 7.8 миллиона. Bitcoin остается крупнейшим криптоактивом, хранящимся на внутреннем рынке, за ним следуют Ripple ( XRP), ethereum ( ETH) и solana ( SOL).

Регуляторные пробелы и контроль над обменом

Основная проблема, выделенная в Обзоре, заключается в «безграничной природе» криптовалют, которая создает возможности для обхода валютного контроля Южной Африки. Согласно отчету, анализ блокчейна подтвердил, что 10 крупнейших биткоин-кошельков, размещенных в стране, обработали почти 3,7 миллиарда долларов в объемах вывода на кошельки, размещенные за границей, с 1 января 2019 года.

Южноафриканский резервный банк утверждает, что эта цифра была бы значительно выше, если бы все кошельки и криптоактивы были учтены. Кроме работы над созданием структуры для контроля за трансакциями через границу, в которых задействованы криптоактивы, должностные лица центрального банка Южной Африки, как сообщается, пересматривают и обновляют правила валютного контроля, чтобы явно включить криптоактивы.

Тем временем FSR также подчеркнул значительное структурное изменение на внутреннем крипторынке: растущее доминирование стейблкоинов. Стейблкоины, привязанные к доллару США, стали предпочтительной торговой парой на южноафриканских платформах, заменив необеспеченные криптоактивы, такие как биткойн, в качестве основного канала для торговой активности.

Объемы торгов в стейблкоинах, привязанных к доллару США, резко возросли с менее чем $230 миллионов в 2022 году до почти 4,67 миллиарда долларов за год до октября 2025 года. Этот рост отчасти объясняется значительно более низкой волатильностью цен стейблкоинов. Обзор, который отчасти связывает рост стейблкоинов с их более низкой волатильностью цен, связывает их растущее использование с потенциальными последствиями для финансовой стабильности, особенно через платежи и расчеты.

Кроме того, отсутствие прозрачных, последовательных и надежных данных о криптоактивах, в сочетании с существующими регуляторными пробелами, рассматривается как критическая уязвимость. SARB отметила, что в настоящее время в Южной Африке “нет установленной структуры” для регулирования глобальных стейблкоинов и лишь “частичные регуляции” для криптоактивов, согласно оценке Финансовой стабильности Фонда в октябре 2025 года (FSB). Центральный банк заявил, что уязвимости, вероятно, будут продолжать увеличиваться, пока эти внутренние регуляторные пробелы не будут устранены.

Часто задаваемые вопросы 💡

• Почему SARB создал новую категорию риска? Чтобы отслеживать криптоактивы и стейблкоины в рамках “финансовых инноваций, основанных на технологиях.”
• Каков размер криптовалютного рынка Южной Африки? Лицензированные провайдеры, такие как Luno, VALR и Ovex, теперь хранят почти $1.5B в депозитах.
• Что больше всего беспокоит центральный банк? Кросс-границы криптовалютные потоки рискуют обойти контроль за обменом в Южной Африке.
• Почему стейблкоины находятся под пристальным вниманием? Привязанные к доллару стейблкоины доминируют на местной торговле, что вызывает долгосрочные риски финансовой стабильности.