12 декабря снижение ставок подтверждено? ФРС передает: данные по инфляции Подъем температуры.

Ник Тимираос анализирует PPI и запаздывающие данные, а рынок делает ставку на повышенную вероятность снижения ставок ФРС в декабре (Синопсис: Вероятность снижения ставки подскочила до 73% в декабре!). ФРС Уильямс Пиджен: у ФРС все еще есть возможности для снижения процентных ставок в ближайшем будущем) (Справочное дополнение: снижение процентной ставки Fed Pigeon Pigeon в декабре превысило 80%, биткоин устремился к $89 000, Ethereum $2900, акции США выросли) Ginkgo biloba начал желтеть, и в центре внимания обсуждений на Уолл-стрит оказался не президент Трамп, а «просроченный» доклад, подготовленный Ником Тимираосом, главным экономическим репортером Wall Street Journal. Репортер, известный как «Федеральная резервная система», отметил, что сентябрьский индекс цен производителей (PPI) подскочил на 0,3% в месячном исчислении, но базовый инфляционный импульс все еще остывает, и камень преткновения в виде (Fed) снижения ставки ФРС в декабре устраняется по частям. Горячий на поверхности, холодный внутри: рост PPI просто «пухлый» Согласно данным, опубликованным Бюро статистики труда США, PPI восстановился в сентябре из-за цен на энергоносители и продукты питания, по-видимому, разжигая инфляцию. Тем не менее, Тимираос подчеркнул, что рост базового PPI по-прежнему колеблется на уровне от 2,6% до 2,9% в годовом исчислении, если не будут учтены два волатильных расхода. Он напомнил читателям, что ФРС больше беспокоят статьи услуг, которые войдут в (PCE) PPI, такие как медицинское обслуживание и авиабилеты, которые в сентябре были «достаточно спокойными». Согласно детальному анализу цен производителей, рост цен со стороны производства не был плавно передан на сторону потребителей, что позволяет чиновникам расценивать эту волну колебаний оптовых цен как временный шум. Черный ящик после шатдауна: запаздывающие данные Теория ослабления антиподкрепления Приостановка работы федерального правительства в начале этого года привела к закрытию статистических единиц и задержке публикации экономических показателей по всем направлениям. Сейчас ФРС готовится провести заседание FOMC 9-10 декабря, но ей не хватает новых данных по инфляции за октябрь и ноябрь, и только этот PPI, который отстает на два месяца, можно использовать в качестве ориентира. Тимираос предупредил в отчете, что информационный вакуум ослабил аргумент ястребов в пользу снижения ставок: если последние данные недоступны, будет трудно доказать, что инфляция восстановилась. В ходе дискуссий на рынке также было отмечено, что в отсутствие информации чиновники более склонны принимать превентивные меры, чем ждать непредвиденных обстоятельств. Прогноз PCE: ежемесячный рост на 0,19% обеспечивает «окно безопасности» Согласно Citi и Inflation Insights, предстоящий в сентябре базовый ежемесячный темп роста PCE может составить всего от 0,19% до 0,2%, а годовой темп роста, вероятно, еще больше снизится с 2,9% до 2,8%. Если это правда, то это подтвердит, что инфляция вернулась на правильный уровень к целевому показателю ФРС в 2%. Тимираос процитировал чиновников, которые думают изнутри: «В условиях ослабления рынка труда и замедления основных цен путь наименьшего сопротивления ослабевает». Согласно анализу ожиданий PCE, рынок повысил вероятность снижения ставки в декабре примерно до 75% и делает ставку на то, что диапазон процентных ставок снизится в первом квартале следующего года на уровне 3,50–3,75%. Рыночная ставка: кнопка снижения ставки в режиме ожидания Денежные потоки показывают, что кривая доходности облигаций быстро снизилась после отчета Timiraos, что указывает на то, что трейдеры заранее закладывают в цены смягчение. Хотя председатель ФРС Пауэлл публично придерживается позиции «зависимости от данных», если только не произойдет неожиданного всплеска PCE, объявленного 5 декабря, сложно найти вескую причину не снижать процентные ставки на уровне принятия решений. Для администрации Трампа поддержание умеренной денежно-кредитной среды может помочь избежать жесткой посадки в начале второго срока; Для ФРС умеренное ослабление давления на процентные ставки в то время, когда инфляционные тенденции снижаются, а занятость замедляется, может оставить буфер на следующий год. Подводя итог, можно сказать, что восстановление PPI похоже на кульминацию короткой волны, в то время как направление прилива по-прежнему направлено на замедление инфляции. Проанализировав запаздывающие данные, Ник Тимираос наметил легкий путь для рынка: пока очередная PCE не «прогремет», скорее всего, будет нажата кнопка снижения процентной ставки на декабрьском заседании. Аналитики Bloomberg предупреждают: в следующем году биткоин упадет до $50 000! BTC сейчас сталкивается с тремя крупными мертвыми дырами Обратная сторона американского бума искусственного интеллекта: «работает» на китайских майнеров биткоина Анализ данных в сети: подходит ли он теперь для дна биткоина? 〈Подтверждено снижение процентной ставки в декабре? Микрофон ФРС: данные по инфляции растут умеренно» Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo «Динамические тенденции — самые влиятельные новостные СМИ о блокчейне».