Том Ли: шортить MSTR стал предпочтительным инструментом для хеджирования падения на рынке, это явление выявило более глубокие структурные проблемы.

Сообщение BlockBeats, 23 ноября, председатель и генеральный директор BitMine Том Ли заявил, что MicroStrategy стала предпочтительным инструментом для управления рисками для криптоинвесторов, что отчасти объясняет падение ее акций на 43% за последний месяц. «Strategy может быть самым важным объектом наблюдения в данный момент, поскольку она является как акцией-заменой Биткойна, так и наиболее ликвидным альтернативным активом», - сказал Ли в интервью CNBC в четверг. Из-за ограниченного числа инструментов для хеджирования убытков на крипторынке, институциональные трейдеры начали шортить акции Strategy. Компания владеет почти 650 000 Битов, что связывает цену ее акций с динамикой Биткойна. «На мой взгляд, когда участники крипторынка пытаются хеджировать убытки от активов по Биткойну и Эфиру, они не находят других способов хеджирования, кроме как шортить ликвидные альтернативные акции — а MicroStrategy является наилучшим выбором», - объяснил Ли. Он добавил, что оригинальные инструменты хеджирования, такие как производные на Биткойн и Эфир, имеют недостаточную ликвидность для крупных средств: «любой инвестор, имеющий крупные позиции в лонг по Биткойну… имеет очень ограниченные возможности хеджирования на рынке криптофьючерсов». Но Strategy предоставляет обходное решение. «Инвесторы могут использовать чрезвычайно ликвидные опционы Strategy, чтобы хеджировать все риски криптоактивов», - отметил Ли. «По сути, Strategy поглощает всю хеджирующую нагрузку, возникающую в криптоиндустрии для защиты позиций в лонг». Ли также упомянул о длительном влиянии краха рынка 10 октября, которое стерло 20 миллиардов долларов рыночной капитализации и разрушило ликвидность бирж. «Это сильно ударило по маркетмейкерам», - он назвал маркетмейкеров «центральным банком» крипторынка. С тех пор системные трещины остаются, ликвидность альтов, акций горнодобывающих компаний и акций-заменителей Биткойна, таких как Strategy, по-прежнему является дефицитом. В текущем падении MSTR является одним из наиболее пострадавших объектов. Ли считает, что это частично связано с тем, что она взяла на себя функцию «предохранительного клапана» для рынка. Он отметил, что основная структура крипторынка по-прежнему хрупка, и явление превращения Strategy в инструмент хеджирования раскрывает более глубокие структурные проблемы.