Основатель MicroStrategy ответил на угрозу переклассификации MSCI: мы не ETF, мы инноваторы капитала Биткойн

С учетом того, что поставщик индексов MSCI сообщил о возможной переклассификации MicroStrategy в инвестиционную компанию или компанию типа ETF, исполнительный председатель компании Майкл Сейлор быстро ответил в пятницу, подчеркивая, что MicroStrategy по-прежнему является четко определенной программной компанией с инновационным духом. Рыночные аналитики предупреждают, что если переклассификация произойдет, это может вызвать принудительную продажу индексных фондов на сумму до 9 миллиардов долларов. В связи с этим эксперты также заявили, что действия MSCI направлены на предотвращение финансовой инженерии “арбитражного цикла”, что может дополнительно повлиять на компанию DAT.

(Морган Стэнли: индекс MSCI может исключить MicroStrategy, что может вызвать вывод средств почти на 10 миллиардов долларов)

MSCI может изменить классификацию, рынок обеспокоен возможным обратным потоком средств

Согласно рыночным новостям, MSCI рассматривает возможность переопределения характера компании MicroStrategy, поскольку доля ее активов в биткойнах слишком высока, а также из-за продолжающихся операций с капиталом, связанных с криптовалютами. Если MicroStrategy больше не будет рассматриваться как традиционная операционная компания, она может быть исключена из индексных фондов, таких как MSCI World и MSCI USA, что повлияет на стратегии распределения активов множества пассивных фондов и может заставить эти учреждения продать свои акции, что окажет значительное влияние на цену акций.

Сейлор: Мы — компания Bitcoin Capital, а не пассивный инструмент.

Сейлор сразу же опубликовал подробную цепочку постов в X, подчеркивая, что MicroStrategy не является «пассивным фондом, холдинговой компанией или индексным инструментом», а представляет собой двойную ядро компании, сочетающее корпоративное аналитическое программное обеспечение и стратегии цифровых активов. Он отметил, что программный бизнес MicroStrategy по-прежнему стабильно работает, годовой доход составляет около 500 миллионов долларов, а также является крупнейшим корпоративным держателем биткойнов в мире, текущая стоимость его активов уже превысила 20 миллиардов долларов.

Почему инновационные финансовые операции не могут считаться “операционной деятельностью”?

Сэйлор также более подробно перечислил значительные операции на капитальном рынке в 2025 году, опровергнув утверждение о том, что MicroStrategy является «пассивным инструментом», включая:

Выпущено 5 раз публичных ценных бумаг, поддерживаемых биткойнами, с общей номинальной суммой 7,7 миллиарда долларов.

Запуск инновационного продукта $STRC, который представляет собой привилегированные акции с переменной ставкой, привязанные к производительности биткойна.

Продолжать разработку конвертируемых облигаций и смешанных финансовых продуктов для поддержки стратегии резервирования биткойнов

«Эти действия показывают, что мы активные новаторы на капитальных рынках», — сказал Майкл Сэйлор.

Он подчеркивает, что MicroStrategy разрабатывает новые финансовые инструменты, соединяющие два мира: традиционные финансы и цифровые активы, что радикально отличается от пассивной природы ETF.

Инвесторы наблюдают, акции упали на 43% в этом году.

Несмотря на то, что Saylor демонстрирует жесткую позицию, акции MicroStrategy по-прежнему подвержены влиянию рыночных настроений, и в пятницу днем упали примерно на 3%. MSTR с начала года упали на 43%.

Прошлый рост цен в основном был обусловлен тем, что цена биткойна превысила 100 000 долларов, а также эффектом увеличения роста, вызванным высоколевериджными стратегиями компании.

Аналитики все еще имеют разногласия относительно потенциальной переклассификации MSCI. Некоторые считают, что MicroStrategy на самом деле стал “биткойн-ETF встроенного программного обеспечения”, в то время как другие хвалят стратегию Сейлора как значительную инновацию в области корпоративных финансов, создавшую миллиарды долларов стоимости для акционеров.

Поддерживайте стратегию HODL: держите 250000 монет, никогда не продавайте

По состоянию на 22 ноября 2025 года, MicroStrategy владеет более 640 000 биткойнов, средняя цена покупки составляет около 74 433 долларов за штуку. С момента запуска стратегии резервирования биткойнов в 2020 году компания никогда не продавала ни одного биткойна и многократно подчеркивала, что будет «всегда держать».

Сайлор в конце твита снова продемонстрировал свою непоколебимую позицию: «Методы индексации могут измениться, но наша вера не изменится. Мы будем продолжать строить сеть биткойн-валюты, независимо от того, как нас маркируют».

Мнение экспертов: действия MSCI направлены на предотвращение финансовой инженерии “арбитражного цикла”

В связи с потенциальным событием переклассификации, исследователь криптоиндустрии Юй Чжеань предложил более глубокую точку зрения. Он считает, что оценка MSCI на самом деле заключается не только в том, чтобы определить, остается ли MicroStrategy операционной компанией, но и в предотвращении модели “финансового маховика” через арбитраж с использованием индексного механизма.

Юй Чжеан указал, что компании, такие как MicroStrategy, называемые DAT (Digital Asset Treasuries, цифровые активы казначейства), по сути, используют стратегию самовоспроизводства: сначала они выпускают облигации для покупки криптовалюты, что приводит к росту цен на акции, затем из-за роста цен акции включаются в различные индексы, вынуждая пассивные инвестиции покупать их, что еще больше поднимает цены, создавая своего рода «крипто-спекулятивный цикл» капитальных операций.

«Эти компании DAT на самом деле маскируются под высокообеспеченные фонды,», — говорит Юй Жэань. «MSCI изначально обещала предоставить портфель продуктивных компаний, но была вынуждена включить в него такие высоковолатильные криптоактивы, что привело к тому, что глобальные пенсионные фонды, не зная об этом, предоставили ликвидность для их игр с криптовалютами.»

Он далее подчеркнул, что это не подавление криптовалют, а необходимая корректировка текущих стандартов классификации «операционных компаний» и «компаний по владению активами». Если MSCI изменит классификацию MicroStrategy, это может вызвать следование других индексных компаний, что в свою очередь повлияет на определение и оценку таких компаний в целом на капитальном рынке.

Эта статья: основатель MicroStrategy отвечает на угрозу переклассификации MSCI: мы не ETF, мы новаторы капитала биткойна. Впервые опубликовано в Chain News ABMedia.