Cathie Wood покупайте падения！Ark Invest豪擲 3000萬抢 CRCL股票

Несмотря на то, что Circle опубликовала сильные результаты за третий квартал, акции CRCL 12 ноября все равно резко упали на 12,2%, закрывшись на уровне 86,3 доллара. Однако Ark Invest, возглавляемая Кэти Ууд, приобрела акции Circle на сумму 30,5 миллиона долларов через свои три биржевых фонда. Аналитики оценили акции CRCL как «опережающие рынок», призывая к созданию позиции при падении.

Драматическое расхождение между финансовыми отчетами и ценами акций

（источник：Circle）

Circle в среду обнародовала сильные результаты за третий квартал, данные почти полностью превысили рыночные ожидания. Общий доход компании составил 740 миллионов долларов, что на 66% больше в годовом исчислении, такой рост в области финансовых технологий крайне редок. Еще более впечатляющим является то, что чистая прибыль взлетела на 202% до 214 миллионов долларов, что означает, что Circle не только достигла расширения масштабов, но, что более важно, достигла качественного скачка в прибыльности. На конец квартала объем обращения USDC достиг 73,7 миллиарда долларов, что на 108% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, эта цифра напрямую отражает уровень принятия и доверия к стейблу USDC на рынке.

Однако реакция рынка на этот впечатляющий финансовый отчет оказалась неожиданной. Согласно странице цен The Block, после публикации финансового отчета компанией Circle, эмитентом стейблкоина USDC, акции CRCL в среду упали на 12,2%, закрывшись на уровне 86,3 доллара. Явление, когда финансовый отчет силен, но цена акций резко падает, не является редкостью на капиталовложениях и обычно имеет несколько возможных причин:

Во-первых, эффект «все хорошее уже учтено». Рынок, возможно, уже полностью ожидает сильные результаты до публикации отчетов, и цены акций заранее отражают эти ожидания. Когда отчет действительно публикуется, даже если данные впечатляют, они не могут предоставить дополнительный сюрприз, а наоборот, вызывают действия по фиксации прибыли «покупай на ожиданиях, продавай на фактах». Во-вторых, инвесторы могут обратить внимание на некоторые детали в отчетах или на заявления руководства о будущих перспективах, которые могут намекать на замедление роста или потенциальные риски. В-третьих, макроэкономическая обстановка или общая эмоциональная ситуация в отрасли могут повлиять на производительность отдельных акций, даже если фундаментальные показатели сильные, им трудно расти против тренда.

Логика арбитража Ark Invest

В то время как акции CRCL переживали падение, Ark Invest под руководством Кэти Вуд активно покупала их, демонстрируя свой постоянный стиль контрциклических инвестиций. В среду ARK Инновационный ETF (ARKK) приобрел 245,830 акций Circle, ARK ETF следующего поколения (ARKW) также увеличил свои активы на 70,613 акций Circle, а ARK Финансовый технологический инновационный ETF (ARKF) также купил 36,885 акций Circle. В общей сложности три ETF приобрели акции на сумму 30,5 миллиона долларов, что является довольно значительной суммой за один день.

Кэти Ууд известна своими перспективными инвестициями в прорывные инновационные технологии. Управляемый ею Ark Invest достиг огромного успеха в таких активах, как биткойн и Tesla, но, конечно, также столкнулся с множеством споров. На этот раз, когда акции CRC резко упали, Ark Invest активно закупил их, что показывает, что компания считает, что реакция рынка была чрезмерной, и цена акций уже ниже их внутренней стоимости. С точки зрения инвестиционной логики, Ark, возможно, обращает внимание на следующие моменты:

Ark Invest видит основные причины для инвестиций в Circle

Лидерство на рынке стабильных монет: USDC является второй по величине стабильной монетой после USDT, с устойчивой и продолжающейся долей рынка.

Удивительная рентабельность: чистая прибыль увеличилась на 202% за год, что подтверждает устойчивость бизнес-модели и эффект масштаба.

Усиление сетевого эффекта: объём обращения USDC увеличился на 108% в год, что создает положительный цикл.

Стратегическая инфраструктурная разметка: Circle Payments Network и Arc блокчейн могут стать следующей финансовой инфраструктурой

Аналитики инвестиционного банка Уильяма Блэра в своем отчете по акциям, опубликованном в среду, заявили, что они рекомендуют инвесторам воспользоваться падением акций Circle на 12% для создания позиции, аналитики присвоили акциям CRCL рейтинг «опередит рынок». Поддержка со стороны таких профессиональных учреждений предоставляет дополнительную поддержку суждению Ark Invest. Аналитики заявили: «Мы считаем, что, поскольку Circle строит ключевую сетевую инфраструктуру Circle Payments Network и Arc, она стала очевидным лидером на рынке, где побеждает сильнейший.»

Стратегическое размещение Circle и потенциальные катализаторы

В среду Circle заявила, что в рамках своего расширения цепочечных программируемых финансовых стратегий компания “изучает” возможность выпуска нативного токена для своей блокчейна Arc. В прошлом месяце компания запустила публичную тестовую сеть Arc для своего блокчейна стабильной монеты уровня 1. Эта новость вызвала широкое обсуждение среди инвесторов в акции CRCL, поскольку выпуск нативного токена может открыть для Circle новые механизмы захвата ценностей.

Стратегическое значение Arc заключается в том, что это блокчейн Layer 1, специально разработанный для стабильных монет и токенизированных активов. В отличие от универсальных блокчейнов, Arc оптимизирован для финансовых сценариев применения, что позволяет обеспечивать более высокую производительность, более низкие затраты и лучшую совместимость. Если Arc сможет привлечь множество финансовых учреждений и компаний для разработки приложений на своей платформе, Circle перейдет от поставщика инфраструктуры к оператору платформы, и этот переход ролей приведет к более высокой оценочной премии.

Потенциальный выпуск нативных токенов добавляет пространство для воображения в экосистему Arc. Токены могут использоваться для управления сетью, оплаты торговых сборов, вознаграждений за стейкинг и многих других целей, что может стимулировать ранних участников и создать новые источники дохода для Circle. Ссылаясь на модели оценки публичных цепочек, таких как Ethereum и Solana, как только Arc успешно создаст экосистему и выпустит токены, общая оценка Circle может значительно возрасти.

Circle Payments Network является еще одним ключевым стратегическим активом. Эта платежная сеть предназначена для соединения традиционных финансовых систем с блокчейн-экосистемой, предоставляя компаниям соответствующие решения для платежей на блокчейне. С увеличением числа компаний, стремящихся использовать блокчейн-технологии для оптимизации процессов трансакций и расчетов, Circle Payments Network может стать стандартом инфраструктуры на этом рынке. Аналитик Уильям Блэйр подчеркивает, что это «рынок с выигрышем для одного», намекая на то, что первенство Circle и сетевые эффекты создадут высокие барьеры входа.

Факторы риска и инвестиционные соображения

Аналитики William Blair также честно описали основные риски, которые инвесторы в акции CRCL должны серьезно оценить. Во-первых, это регуляторная неопределенность; нормативная база для стейблкоинов все еще развивается по всему миру, и любые неблагоприятные регуляторные меры могут значительно повлиять на бизнес Circle. Во-вторых, это разрозненность отрасли и усиливающаяся конкуренция; хотя в настоящее время USDC является вторым по величине на рынке, такие гиганты, как PayPal и Ripple, запускают свои собственные продукты со стейблкоинами, что может изменить конкурентную ситуацию.

Третье - это недостаточная инфраструктура стабильных монет, масштабируемость, безопасность и интероперабельность блокчейн-сетей все еще сталкиваются с техническими вызовами. Четвертое - это инерция предприятий, традиционные финансовые учреждения обычно медленнее, чем ожидалось, принимают новые технологии, и расширение B2B-бизнеса Circle может столкнуться с сопротивлением. Наконец, давление, которое может привести к снижению процентных ставок, часть доходов Circle поступает от процентов, получаемых на резервные активы USDC, и если процентные ставки будут продолжать снижаться, эта часть дохода будет подвержена влиянию.

Однако совместное заключение Ark Invest и William Blair заключается в том, что при текущих ценах соотношение риска и доходности акций CRCL является благоприятным. Финансовые данные подтверждают, что бизнес-модель Circle жизнеспособна и быстро расширяется, а падение акций на 12,2% предоставляет редкую возможность для входа. Для инвесторов с высокой рискованностью это может быть интересной возможностью для обратных инвестиций.