Подробный разбор финансового отчета Coinbase за третий квартал: чистая прибыль превысила 400 миллионов долларов, Deribit за 47 дней принес 52 миллиона долларов дохода

综编：Felix, PANews

Американская криптовалютная биржа Coinbase 30 октября по местному времени опубликовала финансовый отчет за третий квартал (Q3), общий доход составил 1,869 миллиарда долларов, что на 25% больше предыдущего квартала и на 58% больше аналогичного периода прошлого года, превысив ожидания аналитиков FactSet в 1,8 миллиарда долларов; чистая прибыль составила 433 миллиона долларов. В частности, доход от торговых операций достиг 1 миллиарда долларов, что на 37% больше предыдущего квартала; объем торгов вырос с 185 миллиардов долларов в прошлом году до 295 миллиардов долларов, что также свидетельствует о росте.

Рост доходов Coinbase в основном обусловлен резким увеличением торговой активности, восстановлением цен активов и постоянным ростом подписных и сервисных бизнесов. В связи с этим новостным событием цена акций Coinbase (COIN) после закрытия торгов выросла на 3,61%.

Торговля по-прежнему является основным источником дохода, но значительно снизилась по сравнению с началом года

По состоянию на 30 сентября выручка Coinbase выросла с 1,21 миллиарда долларов в аналогичном периоде прошлого года до 1,869 миллиарда долларов. Чистая прибыль увеличилась с 75,5 миллиона долларов (по 0,28 доллара на акцию) до 432,6 миллиона долларов (по 1,5 доллара на акцию). Этот показатель превзошел предварительные ожидания Лондонской фондовой биржи (LSEG), которая ранее объявила о среднем прогнозе в 1,1 доллара на акцию.

Финансовый отчет Coinbase показывает, что торговля по-прежнему остается основным источником дохода. Общий доход от торговых операций за Q3 составил 1 миллиард долларов, что на 37% больше предыдущего квартала. Общий объем торгов достиг 2950 миллиардов долларов, что на 24% больше.

Стоит отметить, что доход от торговых операций в 1 миллиард долларов все еще значительно ниже пиковых значений начала года. В 4 квартале 2024 года ожидается доход от торговых операций в 1,6 миллиарда долларов, а в первом квартале 2025 года — 1,3 миллиарда долларов. Этот тренд показывает, что несмотря на рост цены Биткойна и увеличение рыночной активности, объем торгов все еще недостаточен для значительного роста доходов Coinbase.

Что касается розничных инвесторов, объем торгов составил 590 миллиардов долларов, что на 37% больше по сравнению с предыдущим периодом, превзойдя американский спотовый рынок; доход от торговых операций составил 844 миллиона долларов, что на 30% выше. Coinbase связывает это с тем, что розничные инвесторы активно ищут мем-монеты и другие спекулятивные активы.

В сегменте институциональных торгов объем торгов достиг 2360 миллиардов долларов, что на 22% больше, доход от торговых операций — 135 миллионов долларов, что на 122% больше. Рост доходов обусловлен несколькими факторами, среди которых особенно выделяется приобретение Deribit, завершенное 14 августа, которое за 47 дней принесло Coinbase доход в размере 52 миллиона долларов.

В части активных торгов, активность по ETH значительно выросла в Q3, объем торгов ETH составил 22% от общего объема, тогда как в предыдущем квартале — 15%. Доходы от торгов ETH также увеличились с 12% до 17%. Несмотря на то, что объем и доходы по BTC остаются самыми высокими, доля ETH в общем объеме и доходах снизилась из-за расширения рыночной доли ETH.

Стейблкоин занимает половину доходов от подписных и сервисных услуг

Доходы за Q3 от подписных и сервисных услуг составили 747 миллионов долларов, что на 14% больше предыдущего квартала. В частности, доходы от Стейблкоинов достигли 355 миллионов долларов, что на 7% больше, и примерно составляет половину всех доходов от подписных и сервисных услуг. Средний баланс USDC, хранящийся на платформах Coinbase, вырос на 9% до 150 миллиардов долларов. Также средний баланс USDC вне платформ вырос на 12% до 530 миллиардов долларов.

Другие доходы от подписных и сервисных услуг составили 143 миллиона долларов, что на 19% больше, что обусловлено доходами от партнерских программ и платой за хранение активов, которая достигла 3000 миллиардов долларов, установив новый рекорд.

Доходы от других торговых операций за Q3 достигли 68 миллионов долларов, что на 26% больше. Основной частью этого роста является платформа Base, которая является “другими торговыми операциями”. Этот рост в основном обусловлен ростом средней цены ETH и увеличением количества сделок, хотя снижение среднего дохода с каждой сделки из-за масштабирования сети частично компенсировало рост. В своем письме Coinbase подчеркнула, что Base по-прежнему остается ведущей сетью второго уровня (L2), показывая отличные показатели по скорости, масштабируемости и эффективности затрат.

Численность сотрудников достигла 4795 человек, а расходы на поощрение пользователей за третий квартал составили 2,5 миллиона долларов

Общие операционные расходы за Q3 снизились на 134 миллиона долларов, или на 9%, до 1,388 миллиарда долларов. Расходы на торговлю составили 253 миллиона долларов, что на 3% больше, что связано с увеличением расходов на вознаграждения за блокчейн (из-за роста цен на токены в Q3) и увеличением активности клиентов.

Расходы на технологии и разработку составили 431 миллион долларов, что на 11% больше, в основном за счет увеличения числа сотрудников, численность штатных сотрудников выросла на 12% и достигла 4795 человек, включая сотрудников Deribit.

Общие административные расходы составили 418 миллионов долларов, что на 18% больше. Расходы на маркетинг и продажи — 260 миллионов долларов, что на 10% больше. Основными факторами роста стали связанные с приобретением Deribit амортизационные расходы и увеличение наград USDC.

Другие операционные расходы составили 61 миллион долларов, что на 80% меньше предыдущего периода, в том числе 48 миллионов долларов, связанных с кражей, о которой было объявлено в мае. Расходы на опционы и акции составили 222 миллиона долларов, что на 13% больше.

Общий доход и расходы привели к чистой прибыли Coinbase за Q3 в размере 433 миллиона долларов. Скорректированная чистая прибыль составила 421 миллион долларов, а скорректированный EBITDA — 801 миллион долларов. После вычета долгосрочных обязательств на сумму 7,2 миллиарда долларов Coinbase обладает активами на сумму 4,7 миллиарда долларов.

Coinbase в третьем квартале увеличила свои запасы Биткойна на 299 миллионов долларов, приобретя 2772 монеты. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг в Твиттере заявил: «Coinbase будет держать Биткойн на долгосрочной основе. В будущем мы продолжим увеличивать запасы».

Объявит детали рынка прогнозов и токенизированных акций

Кроме того, по сообщению Bloomberg, Брайан Армстронг на конференции заявил, что Coinbase планирует провести презентацию продуктов 17 декабря, где будет раскрыта дополнительная информация о токенизированных акциях и рынках прогнозов. Компания продолжит искать возможности для слияний и поглощений, особенно в области торговых и платежных решений.

Что касается следующего квартала, Coinbase в письме акционерам указала, что ожидает доход от торговых операций в октябре примерно в 385 миллионов долларов. Доходы от подписных и сервисных услуг за четвертый квартал прогнозируются в диапазоне от 710 до 790 миллионов долларов. Эти ожидания основаны на рекордной рыночной капитализации USDC в октябре и росте числа пользователей Coinbase One.

По расходам, Coinbase прогнозирует, что расходы на технологии и разработку, а также на административные расходы, составят от 925 до 975 миллионов долларов. Рост примерно на 50% по сравнению с предыдущим кварталом связан с приобретением Coinbase платформ Deribit и Echo, а также с увеличением численности сотрудников, при этом ожидается, что рост численности сотрудников в Q4 будет ниже, чем в третьем квартале. Расходы на маркетинг и продажи прогнозируются в диапазоне от 215 до 315 миллионов долларов.

Ранее Coinbase озвучила свою концепцию «всеобъемлющей биржи» и увеличила количество доступных для торговли спот-активов, а также расширила линейку производных продуктов. Через интеграцию DEX на платформе Base добавлено более 40 тысяч активов для торговли. В настоящее время платформа Coinbase охватывает около 90% общей рыночной капитализации криптоактивов. В связи с запуском бессрочных контрактов в США и круглосуточных фьючерсов, а также приобретением Deribit, доля Coinbase в сегменте производных инструментов достигла рекордных значений на нескольких рынках, включая фьючерсы и опционы по криптовалютам в США и глобальные криптовалютные опционы. В Q4 Coinbase продолжит сосредоточиться на запуске инновационных продуктов и дальнейшем развитии инфраструктуры “всеобъемлющей биржи”.