Правительство закрылось, сотрудники остались без зарплаты! Американские сенаторы борются за законопроект CLARITY, чтобы изменить рынок токенов.

Несмотря на то, что закрытие правительства США вынудило тысячи государственных служащих нескольких учреждений взять отпуск, несколько республиканцев в Сенате, включая сенаторов, занимающих руководящие должности в ключевых комитетах, все же планируют продвигать законопроект о структуре рынка цифровых активов до конца года. Председатель Комитета по сельскому хозяйству Сената Джон Бузман заявил, что он ведет переговоры с демократами, стремясь «скоро» представить двупартийный законопроект CLARITY и планирует его принятие до 2026 года.

Тысячи людей отправлены в неоплачиваемый отпуск из-за закрытия правительства, а депутаты получают зарплату и продвигают законопроекты

（Источник: Bloomberg）

В условиях, когда правительство закрыто и не видно конца, многие сенаторы США приступили к продвижению законопроекта CLARITY, который регулирует структуру рынка криптовалют. Несмотря на то что закрытие правительства привело к тому, что тысячи государственных служащих в нескольких учреждениях были вынуждены взять отпуск, члены Конгресса все еще получают зарплату и имеют возможность работать в Палате представителей и Сенате. Это сопоставление вызвало у общественности вопросы о приоритетах, но для криптоиндустрии это ключевой момент для продвижения законодательства.

Закрытие правительства обычно означает, что несущественные отделы федерального правительства прекращают свою работу, и сотни тысяч федеральных сотрудников вынуждены уходить в неоплачиваемый отпуск или работать без гарантии зарплаты. Однако, в соответствии с конституционными положениями, зарплата членов Конгресса не затрагивается закрытием правительства, они все равно могут продолжать выполнять свои законодательные обязанности. Первоначальная идея этой системы заключалась в том, чтобы обеспечить бесперебойное функционирование основных функций правительства, но на практике это часто вызывает споры.

На этом фоне республиканцы в Сенате выбрали продвигать законопроект CLARITY во время закрытия правительства, что демонстрирует их серьезное отношение к реформе структуры рынка криптовалют. Этот законопроект рассматривается как основа для американской регуляторной структуры в сфере криптовалют, которая четко определит, какие цифровые активы являются ценными бумагами, а какие - товарами, и установит регуляторные границы между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссией по товарным фьючерсам (CFTC).

Председатель сельскохозяйственного комитета Сената Джон Бузмен является ключевой фигурой в продвижении этого законодательства. Он заявил, что ведет переговоры с демократами о том, чтобы «в ближайшее время» представить двупартийный законопроект о рыночной структуре. Сельскохозяйственный комитет играет важную роль в регулировании криптовалют, поскольку CFTC находится в юрисдикции этого комитета, а CFTC, как ожидается, возьмет на себя большую ответственность в будущем регулировании криптовалют.

ЭВОЛЮЦИЯ ЗАКОНА CLARITY ОТ ПАЛАТЫ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ К СЕНАТУ

Эта законодательная борьба началась с того, что Палата представителей приняла законопроект CLARITY. Этот законопроект был принят в июле как часть республиканского плана «Неделя криптовалют», что стало первым значительным прогрессом Конгресса США в области регулирования криптовалют. Полное название законопроекта CLARITY — «Закон о разъяснении законодательства в отношении инвестиций в цифровые активы», и его цель — предоставить четкую правовую основу для цифровых активов.

Версия законопроекта CLARITY, представленного в Палате представителей, в основном решает следующие ключевые проблемы: установление стандартов классификации цифровых активов, четкое определение регуляторных полномочий SEC и CFTC, предоставление пути к соблюдению норм для крипто-компаний и защита прав инвесторов. Эти положения заложили основу для версии Сената, однако партийные лидеры Сената заявили, что они «доработают» этот законопроект, создав свою версию структуры рынка криптовалют под именем «Законопроект о ответственных финансовых инновациях».

Эволюционный путь закона CLARITY:

Версия Палаты представителей: Принята в июле, сосредоточена на базовой классификационной структуре и разграничении регулирования.

Версия Сената: расширена на основе Палаты представителей, включает элементы “Законопроекта об ответственных финансовых инновациях”

Двухпартийные переговоры: Комиссия по сельскому хозяйству и Комиссия по банкам совместно участвуют, стремясь получить поддержку от Демократической партии.

Целевой срок: Принять и подписать президентом до 2026 года.

Комитет по банковским делам Сената является еще одним ключевым органом, который должен одобрить этот законопроект. Другие члены комитета также присоединились к двухпартийным переговорам, и ожидается, что в течение нескольких недель будет объявлено о возможной достигнутой договоренности. Участие банковского комитета означает, что законопроект CLARITY касается не только регулирования товаров, но и затрагивает законы о ценных бумагах и банковские нормы, что делает законодательство более сложным, но и более всеобъемлющим.

Сенатор штата Вайоминг Синтия Лумис является одним из самых открытых сторонников закона CLARITY. В августе она заявила, что надеется, что сельскохозяйственный комитет сможет рассмотреть законопроект до конца сентября, а банковский комитет — до конца октября, и ожидает, что президент США Дональд Трамп подпишет законопроект до 2026 года, чтобы он вступил в силу. Однако срок одного из комитетов уже истек, а другая знаковая дата также вряд ли будет достигнута во время закрытия правительства.

Лоббирование в Вашингтоне от американских бирж достигло 90% согласия

Движение Конгресса обусловлено встречей генерального директора крупнейшей в США регулируемой криптобиржи Брайана Армстронга с членами Конгресса на прошлой неделе во время его визита в Вашингтон. Будучи крупнейшей криптобиржей в США, крупнейшая регулируемая криптобиржа всегда была основным двигателем продвижения четкой регуляторной рамки. Поездка Армстронга в Вашингтон демонстрирует, что в условиях особого времени закрытия правительства криптоиндустрия продолжает активно лоббировать, пытаясь воспользоваться этим относительно малозаметным временем для общественности для продвижения законодательных инициатив.

Согласно словам Армстронга, Сенат “прилагает усилия” для продвижения закона CLARITY и уже достиг согласия по примерно 90% вопросов, касающихся криптовалюты в законодательстве. Это об encouraging прогресс, так как он показывает наличие существенного консенсуса между двумя партиями по основным принципам регулирования криптовалют. В условиях серьезной политической поляризации в США достичь 90% согласия по такой сложной технической законодательной инициативе само по себе является редким достижением.

Так где же оставшиеся 10% разногласий? Хотя конкретные детали еще не были обнародованы, в отрасли предполагают, что основными пунктами разногласий могут быть: степень строгого регулирования стейблкоинов, юридическая ответственность децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов, условия освобождения от регистрации для выпуска токенов, а также механизмы координации регулирования для трансграничных криптоторгов. Эти вопросы связаны со сложными техническими деталями и политическими компромиссами, и для достижения согласия потребуется больше времени.

Стратегия лоббирования крупнейшей регулируемой криптобиржи США заслуживает внимания. Компания не только отправила CEO лично посетить Вашингтон, но и за последние несколько лет создала мощную сеть политических пожертвований. В ходе избирательного цикла 2024 года криптоиндустрия собрала более 260 миллионов долларов через суперполитический комитет Fairshake для поддержки кандидатов в Конгресс, поддерживающих криптовалюту. Эти инвестиции превращаются в законодательное влияние, благодаря чему даже во время закрытия правительства вопросы криптовалют остаются в приоритетном списке повестки дня Конгресса.

Вызовы и возможности, связанные с графиком на 2026 год

Установленный сенатором Лумис график принятия в 2026 году означает, что законопроект CLARITY должен пройти все процедуры обсуждения в Сенате и Палате представителей в течение следующего полутора лет и получить подпись президента. Этот график кажется достаточно свободным, но учитывая сложность законодательного процесса в США и текущую неопределенность, связанную с закрытием правительства, на самом деле он полон вызовов.

Во-первых, продолжительность закрытия правительства невозможно предсказать. Если закрытие правительства затянется на несколько недель или даже месяцев, это серьезно повлияет на подготовку соответствующих регуляторов. Сотрудники SEC и CFTC должны участвовать в обсуждении технических деталей законопроекта и предоставлять оценку регуляторной осуществимости, но в период закрытия правительства эти учреждения ограничены в своих возможностях. Это может привести к тому, что технические детали в процессе законодательного оформления не будут должным образом проверены.

Во-вторых, 2026 год — это год промежуточных выборов в Конгрессе США. Исторический опыт показывает, что законодательная эффективность в годы выборов обычно ниже, поскольку законодатели уделяют больше внимания предвыборной деятельности. Если законопроект CLARITY не сможет завершить основные этапы рассмотрения до конца 2025 года, перспектива его принятия в 2026 году столкнется с большей неопределенностью.

Однако существуют и благоприятные факторы. Президент Трамп многократно выражал поддержку криптоиндустрии, он пообещал стать «первым криптопрезидентом» во время своей предвыборной кампании и быстро назначил дружественных к криптовалютам регуляторов после вступления в должность. Это означает, что если законопроект CLARITY действительно будет представлен в Белый дом, вероятность его подписания президентом очень высока. Кроме того, консенсус двух партий по вопросам регулирования криптовалюты расширяется, что создает пространство для bipartite сотрудничества.

С точки зрения глобальной конкуренции, Соединенные Штаты сталкиваются с временным давлением в вопросах регулирования криптовалют. Регулирование рынка криптоактивов ЕС (MiCA) вступило в силу в 2024 году и предоставляет четкую нормативную основу для крипто-компаний. Если США не смогут принять подобное законодательство, это может привести к тому, что больше крипто-компаний выберут регистрацию в Европе или в других юрисдикциях с ясным регулированием, что подорвет лидерство США в глобальной криптоиндустрии.