Федеральная резервная система (ФРС) передает предупреждение: закрытие правительства усложняет принятие решений ФРС, возможно, снижение ставок в конце года будет происходить в условиях неясности или будет отменено?

Приостановка работы правительства США отрезала официальные данные, Федеральная резервная система готовится к дальнейшему снижению ставок в информационном вакууме, а рынки и чиновники погружены в небывалую неопределенность. (Синопсис: Бум, падение и бегство, история разочарования классических венчурных капиталистов в Web3) (Справочное дополнение: лидеры мнений публикуют доходы, а я хочу опубликовать уроки крови и слез венчурного капитала за 3 года инвестиций) Ник, который известен как резонатор ФРС. В сегодняшней статье Ник Тимираос предупредил, что политика снижения процентных ставок ФРС в этом году может измениться, и после приостановки работы федерального правительства в октябре 2025 года она также начала дезориентировать финансовые рынки. С 1 октября бюджетные конфликты привели к приостановке работы правительства, сотни тысяч государственных служащих перестали работать, а официальная экономическая статистика была закрыта. Для ФРС, которая полагается на данные для формирования политики, этот сбой является не просто процедурным препятствием, а информационной засухой, которая напрямую бьет по траектории процентных ставок. Приостановка работы правительства вызвала засуху данных Ник Тимираос упомянул, что ключевые индикаторы должны были быть опубликованы в начале октября, такие как сентябрьский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе и индекс потребительских цен (CPI), шатдаун вынудил Министерства труда и торговли приостановить публикации, а ФРС внезапно потеряла важные вехи в измерении занятости, заработной платы и инфляции. Председатель Джером Пауэлл предупредил, что «ситуация станет более сложной», если шатдаун затянется, и президент Дональд Трамп публично ожидал смелого снижения ставок, но без официальных данных, подтверждающих это, этот аргумент трудно выдержать. Политический диалог становится парадоксальным: Белый дом призывает к смягчению, но у ФРС нет доказательств, на основании которых можно судить о степени смягчения. Снижение ставки на 25 базисных пунктов в темноте? До шатдауна чиновники разделились во мнениях относительно направления экономики: те, кто беспокоился о внезапном снижении спроса на рабочую силу, а другие считали, что замедление занятости соответствует демографическим тенденциям, и больше опасались инфляции и нестабильности. Главный экономист Deutsche Bank США Мэтью Луццетти считает, что в информационном вакууме ФРС сложно сплотить поддержку более агрессивными темпами, а относительно консервативное снижение ставки на 25 базисных пунктов стало «самым простым для формирования консенсуса». Ник Тимираос отметил, что для сохранения процентных ставок на прежнем уровне: сильный сентябрьский отчет о занятости и пересмотренный пересмотр в сторону повышения в предыдущий период явно маловероятны во время шатдауна. Такое компромиссное снижение ставок помогло стабилизировать рыночные ожидания, но оно также заложило основу, а без данных в режиме реального времени чиновники не могут подтвердить, продолжила ли инфляция охлаждаться или рынок труда внезапно ухудшился. Принятие решений вынуждено прибегать к риск-менеджменту: возможно, лучше немного расслабиться и скорректировать его по мере восстановления ситуации, хотя это все еще зависит от консенсуса будущих заседаний FOMC. Ограничения и риски суррогатных индикаторов После того, как официальная статистика была отключена, политики и инвесторы обратились к частным базам данных: Национальному отчету о занятости ADP, Национальному отчету о занятости ADP, платформе вакансий Indeed Job Openings Tracker, записям о расходах по кредитным картам и экономическим моделям крупных банков. Однако эти показатели не столь полны, как официальная статистика, и не имеют прослеживаемых долгосрочных рядов, что затрудняет цикл возврата к прошлому. Другими словами, частные данные могут обеспечить только фрагментарные источники света и не могут заменить «золотой стандарт» государственных данных. Исторически сложилось так, что Соединенные Штаты дважды откладывали данные в 1996 и 2013 годах из-за бюджетных тупиков, и ФРС, наконец, завершила свои политические решения. Разница в том, что шатдаун 2025 года накладывается на неопределенность, оставленную тарифной и иммиграционной политикой предыдущего правительства, а макроэкономические перспективы уже хаотичны, и это прерывание более сложное, и ФРС в это время примет мрачное решение, и должна учитывать риск необдуманных снижений процентных ставок. Исторический опыт и новые переменные Оглядываясь назад, можно сказать, что ФРС часто быстро пополняет информацию о принятии решений после того, как данные возвращаются в онлайн. Однако эта ситуация показывает, что зависимость центрального банка от государственной статистики уже глубоко укоренилась в системе, и нет альтернативы, которая могла бы полностью восполнить этот пробел. Каждое заседание по вопросам политики во время шатдауна похоже на регулировку руля в темном море: он должен двигаться, но ему не хватает звездной карты. «Когда Полярная звезда закрыта облаками, рулевому остается только следить за тем, чтобы лодку не трясло сильно». Ник. Тимираос пришел к выводу, что снижение ставки на 25 базисных пунктов может дать рынкам временное спокойствие, но это также подчеркивает центральную роль базы данных в денежно-кредитной политике. Без стабильного поступления статистики инструменты процентных ставок похожи на прецизионные датчики, которые теряют свою калибровку, и эффект легко обнаружить. Независимо от того, когда закончится шатдаун, этот опыт служит общим напоминанием для Вашингтона и Уолл-стрит: не только деньги и уверенность поддерживают экономику, но и каждый ежемесячный отчет воспринимается как должное. Похожие отчеты Когда венчурные капиталисты нажимают кнопку продажи: Polychain, Celestia и игра по передаче богатства в криптомире Coin circle VC рассказывает историю на 2 триллиона долларов последнему флюгерам Уолл-стрит YC: 9 стартапов, востребованных ведущими венчурными капиталистами (Предупреждение микрофона ФРС: приостановка работы правительства затрудняет принятие решений ФРС, снижение процентных ставок или отмена в конце года? Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo “Dynamic Trend - The Most Influence Blockchain News Media”.