Цена Pi Network обрушилась на 90%! Мечты 50 миллионов пользователей разбиты, 18 миллиардов долларов в дыму.

Согласно данным, «убийца Биткойна» Pi Network потерпел большой дамп на 90%, рыночная капитализация упала с 20 миллиардов долларов до 2,8 миллиардов долларов. 50 миллионов пользователей, которые долго ждали запуска основной сети, стали свидетелями катастрофы обрушения цен на Pi Network. Почему этот когда-то популярный проект мобильного майнинга стал призрачной цепочкой без экосистемы?

Pi Network от глобального феноменального проекта до падения на 18 миллиардов долларов

! Падение цен Pi Network на 90%

Pi Network — это проект криптовалюты, инициированный Николасом Коккалисом и Ченгдиао Фаном в 2018 году, с амбициозным видением: стать лучшей альтернативой Биткойну в майнинге и способах использования. Основная идея основателей заключается в том, чтобы любой человек, имеющий смартфон, мог легко майнить и накапливать токены, разрушая барьер, при котором для майнинга Биткойна требуются дорогие профессиональные устройства. В то же время, в отличие от Биткойна, который в основном используется как средство хранения ценности, Pi Network утверждает, что создаст практичную блокчейн-сеть, поддерживаемую экосистемой и широко принятыми различными торговыми предприятиями для повседневных платежей.

Это видение вызвало потрясающий отклик по всему миру. Pi Network стала популярным проектом, привлекая более 50 миллионов пользователей, зарегистрировавшихся как «пионеры» (Pioneer). Его мобильный браузер на платформах Android и iOS был загружен более 100 миллионов раз, что является почти беспрецедентным числом для криптовалютных проектов. Миллионы пользователей ежедневно открывают мобильное приложение и нажимают кнопку майнинга, надеясь накопить достаточное количество токенов, чтобы обменять их на настоящие деньги после запуска основной сети.

В феврале 2025 года, после многолетнего ожидания и многочисленных задержек, Pi Network наконец-то запустила Основную сеть. Известные биржи, такие как Gate, быстро последовали за ней, предложив торговые пары, что дало пионерам возможность наконец-то реализовать свои токены. Первоначальная реакция рынка была крайне бурной, цена Pi Network за считанные дни взлетела с около 0,6 долларов до почти 3 долларов, а общая рыночная капитализация на какое-то время приблизилась к 20 миллиардам долларов, заняв высокие позиции в рейтинге криптовалют. Этот момент, казалось, подтвердил ценность многолетнего ожидания миллионов пионеров.

Однако этот пиршество было крайне кратковременным. Рост после листинга не длится долго, и цена Pi Network быстро обрушилась. С пика в 3 доллара падение составило более 90%, и в настоящее время цена колеблется около 0,228 доллара. Это жестокое падение снизило его общую рыночную капитализацию с почти 20 миллиардов долларов до нынешних 2,8 миллиарда долларов, что означает, что более 18 миллиардов долларов испарились. Для тех, кто покупал на высоких уровнях или ожидал более высокой цены, это полное уничтожение богатства. Многие потратили годы на ежедневный майнинг, и в конечном итоге получили лишь огромные убытки на счетах или сожаление о том, что упустили лучший момент для монетизации.

Пять основных причин краха цен на Pi Network

Чтобы понять степень жестокости падения цен на Pi Network, необходимо углубленно проанализировать множественные структурные факторы, приведшие к этой катастрофе. Первой и наиболее прямой причиной является массовая распродажа пионеров. После многих лет ожидания, когда основная сеть наконец запущена и токены наконец могут быть торгуемыми, миллионы ранних пользователей, накопивших большое количество PI токенов, выбирают немедленно их обналичить. Это поведение крайне распространено на рынке криптовалют и называется «распродажа аирдропа» или «распродажа разблокировки», когда большое количество пользователей, получивших бесплатные или дешевые токены на ранних этапах, одновременно хлынет на рынок, чтобы продать, даже если существует определенная поддержка со стороны покупателей, это может привести к падению цен.

Вторым смертельным фактором является крайняя высокая инфляция токенов Pi Network. Согласно данным блокчейна, в настоящее время общее количество находящихся в обращении токенов составляет менее 9 миллиардов, но это лишь верхушка айсберга. В течение следующих 12 месяцев будет разблокировано более 1,2 миллиарда токенов, а в долгосрочной перспективе еще более 90 миллиардов токенов ждут разблокировки. Это означает, что текущий объем обращения составляет менее 10% от общего предложения, и в течение следующих нескольких лет будет продолжать испытывать огромное давление со стороны предложения. В основных принципах экономики, когда предложение резко увеличивается, а спрос ограничен или стагнирует, цена обязательно падает. Дизайн токеномики Pi Network на самом деле закладывает в Pi Network временную бомбу для обрушения цены.

Третья причина заключается в том, что Pi Network превратился в призрачную цепочку без реального применения. Несмотря на то, что проект на протяжении многих лет рекламирует создание экосистемы для торговцев, чтобы токен PI можно было использовать для повседневных платежей, реальность такова, что почти ни один розничный торговец не принимает токен PI в качестве средства оплаты. В его экосистеме также нет мейнстримных децентрализованных приложений (DApp), нет протоколов DeFi, нет NFT-рынка, нет никаких приложений, которые могли бы создать реальный спрос. Когда токен блокчейна не имеет никакой полезности и лишь полагается на спекуляции и манипуляции для поддержания цены, как только ажиотаж утихает, падение цены становится неизбежным.

Четвертым фактором является отсутствие на основных биржах. Хотя Pi Network запущен на таких биржах, как Gate, все еще существует множество CEX бирж, которые до сих пор не запустили токен PI. Стандарты запуска на этих ведущих биржах крайне строгие, и проект должен соответствовать высоким стандартам в таких аспектах, как децентрализация, прозрачность и соблюдение норм. Pi Network не смог получить признание этих бирж, что ограничивает объем потенциального спроса и косвенно отражает возможные проблемы самого проекта. Отсутствие поддержки со стороны основных бирж означает, что после падения цены Pi Network будет трудно получить достаточный спрос для поддержки восстановления.

Пятой причиной является отсутствие прозрачности и четкой дорожной карты развития со стороны проекта. Pi Network управляется таинственным фондом Pi, который владеет более 90 миллиардов токенов в сотнях кошельков, что составляет подавляющую часть общего предложения, но никогда не проходил независимый аудит. Эта крайняя централизованная структура контроля токенов вызывает у инвесторов сомнения в истинных намерениях проектной команды. В сообществе долгое время ходят слухи о том, что Pi Network является мошеннической схемой, хотя проект действительно запустил основную сеть, его методы работы и отсутствие прозрачности по-прежнему заставляют многих сохранять настороженность. Когда отсутствует доверие, цена естественно трудно поддерживать.

Правда о призрачной цепи: почему 50 миллионов пользователей не могут поддерживать цену

Самое ироничное в Pi Network заключается в том, что у него более 50 миллионов зарегистрированных пользователей, что значительно превышает количество пользователей большинства криптовалютных проектов и может сравниться с некоторыми популярными социальными медиа-приложениями. Тем не менее, огромное число пользователей не привело к устойчивой поддержке цен, а наоборот, стало катализатором падения цен на Pi Network. Это открывает жестокую правду: количество не равно качеству, а пользователи не равны ценности.

Среди 50 миллионов пользователей Pi Network подавляющее большинство не являются настоящими пользователями блокчейна или инвесторами в криптовалюту, а обычными людьми, привлеченными концепцией «бесплатного майнинга на мобильном телефоне». Они ежедневно открывают приложение и нажимают кнопку, ожидая получить токены, которые могут стать ценными в будущем, без каких-либо затрат, а не участвовать в экосистеме блокчейна с реальными приложениями. Эта структура пользователей определяет, что когда токены становятся доступными для торговли, первой реакцией большинства является продажа для получения наличных, а не удержание или использование. Вот почему после запуска основной сети сразу же возникла масштабная волна распродаж.

Более того, остаётся под вопросом, сколько из этих 50 миллионов пользователей являются действительно активными. Многие из них могут просто зарегистрироваться и время от времени кликать, а также может иметь место значительное количество действий с множественными аккаунтами. Кроме того, из-за длительных проблем с процессом KYC (идентификация) в Pi Network, многие пользователи не могут пройти верификацию, что означает, что добытые ими токены не могут действительно попасть в обращение. Эта "разводнённая" пользовательская база дополнительно ослабляет фактическое значение на первый взгляд огромного числа пользователей.

С точки зрения экосистемы, существует множество доказательств того, что Pi Network стал призрачной цепочкой. Данные блокчейн-обозревателя показывают, что число активных адресов в день, количество сделок в день и количество вызовов смарт-контрактов в Pi Network находятся на крайне низком уровне, значительно уступая Ethereum, Solana и даже многим второстепенным цепочкам. Разработчики не создают приложения на Pi Network, нет DeFi-протоколов, предоставляющих финансовые услуги, нет NFT-проектов, создающих культурную ценность, нет игр или социальных приложений, привлекающих пользователей. Вся цепочка в основном предоставляет только функцию перевода токенов, что сильно отличается от настоящей динамичной экосистемы блокчейна.

Сравнивая с другими успешными проектами в блокчейне, мы можем увидеть огромные различия. Эфириум имеет тысячи DApp и миллиарды долларов заблокированных средств в DeFi, Солана имеет процветающую экосистему NFT и мем-токенов, даже такие Layer 2, как Arbitrum и Base, имеют быстрорастущие приложения и активность пользователей. В отличие от этого, Pi Network, кроме самого токена, почти ничего не имеет. Это состояние опустошения лишило токен PI внутренней поддержки ценности, и падение цены Pi Network стало неизбежным результатом. Инвесторы постепенно осознают, что держать токены PI нет никаких других причин, кроме надежды, что кто-то купит их по более высокой цене, что является典型特徵 характерной для структуры Понци.

Спасение или отчаяние? Возможные пути самоопределения Pi Network

Столкнувшись с ужасной ситуацией обрушения цен на Pi Network, инвесторы в криптовалюту и эксперты предложили несколько возможных мер, которые теоретически могут повысить его цену в краткосрочной перспективе, но каждая из схем сталкивается с огромными трудностями в реализации. Первая и наиболее основная мера заключается в улучшении токеномики путем массового уничтожения токенов для уменьшения общего предложения. Эксперты предполагают, что общее предложение может быть сокращено с нынешних 100 миллиардов до примерно 21 миллиардов, подражая дефициту Биткойна.

Для Pi Network внедрение такого механизма сжигания сталкивается с огромными препятствиями. Фонд Pi контролирует 90 миллиардов токенов, которые теоретически могут быть сожжены в большинстве случаев, но для этого фонду нужно быть готовым отказаться от контроля и потенциальной ценности, что маловероятно в отсутствие внешнего давления.

Второй вариант – обеспечить, чтобы токен был размещен на основных биржах. Размещение на бирже принесет большую ликвидность, большее внимание со стороны инвесторов и более эффективный механизм ценообразования. По мере того как токен PI становится доступным для большего числа инвесторов, теоретически это может вызвать новый раунд спекуляций и рост цен. Однако вопрос в том, почему эти биржи до сих пор не запустили токен PI? Наиболее вероятная причина заключается в том, что проект не соответствует стандартам листинга этих бирж, включая уровень децентрализации, прозрачность распределения токенов, соответствие проекту и т. д. Если эти фундаментальные проблемы не будут решены, основные биржи вряд ли изменят свою позицию.

Третьей важной мерой является прекращение централизации управления и достижение настоящей децентрализации. В настоящее время фонд Pi обладает чрезмерной властью, держа более 90 миллиардов токенов в сотнях кошельков и никогда не проходя аудит. Такая структура делает сеть Pi более похожей на централизованную систему, контролируемую меньшинством, а не на настоящую децентрализованную блокчейн-сеть. Если команда сможет передать полномочия управления сообществу, установить прозрачный механизм многоподписей и пройти независимый аудит, это значительно повысит доверие к проекту. Изменение распределения власти может повысить цены, так как оно устраняет беспокойство инвесторов о манипуляциях со стороны команды проекта.

Четвертым ключом является создание реальной полезности для токена PI. Это требует установления партнерских отношений с реальными торговцами, чтобы токен PI можно было использовать для покупки товаров и услуг. В то же время необходимо привлечь разработчиков для создания приложений на платформе Pi Network, создавая реальные сценарии использования. Если токен PI сможет найти соответствие с рынком (Product-Market Fit) в области платежей, игр, социальных взаимодействий или других областях, это создаст реальный спрос и коренным образом изменит динамику предложения и спроса. Однако создание экосистемы требует времени, ресурсов и правильных механизмов стимулирования, что не может быть достигнуто в краткосрочной перспективе.

Пятый шаг — это решение проблемы KYC в базовом уровне. Многие пользователи сообщают, что процесс проверки идентичности в Pi Network медленный, сложный и часто ошибочный, что мешает большому количеству пользователей действительно участвовать в экосистеме. Улучшение процесса KYC, позволяющее большему числу реальных пользователей активировать свои токены и участвовать в торговле, может увеличить количество активных пользователей и жизнеспособность экосистемы. Однако это также может создать дополнительное давление на продажу, поскольку пользователи, ожидающие верификации, могут сразу продать свои активы, как только получат возможность торговать.

Честно говоря, хотя эти меры теоретически осуществимы, вероятность и желание команды Pi Network их реализовать вызывают сомнения. Проект существует уже несколько лет, и если бы команда действительно намеревалась создать децентрализованную и функциональную блокчейн-систему, она бы уже приняла эти меры. Текущая ситуация скорее выглядит как недостаток у проекта реальных технических возможностей или искренности, либо их бизнес-модель изначально не зависит от долгосрочной поддержки цен на токены. Для инвесторов ожидание чудесного восстановления после падения цены Pi Network может быть лишь иллюзией.