Майнеры Биткойн становятся неожиданными победителями в буме инфраструктуры ИИ

Биткойн майнеры становятся неожиданными бенефициарами бума инфраструктуры искусственного интеллекта (AI), согласно новому отчету исследовательской и брокерской фирмы Bernstein. Аналитики во главе с Гаутамом Чхугани отметили, что доступ майнеров к большому объему заранее обеспеченной мощности ставит их в сильную позицию для партнерства с поставщиками облачных услуг ИИ, испытывающими трудности с задержками подключения и перегрузкой электросетей.

Бернстайн выделил IREN — ведущего публичного майнера биткойнов по рыночной капитализации — как свой главный выбор, сохранив рейтинг "выше рынка" и повторив недавно повышенную целевую цену в 75 долларов.

14 Гигаватт мощности и стратегическое преимущество

В отчете подчеркивается, что майнеры Биткойна в совокупности контролируют более 14 гигабатт сетевой энергии, большая часть из которой расположена в районах с обильной возобновляемой энергией. Это преимущество, как отметили аналитики, может сократить сроки строительства центров обработки данных ИИ до 75% по сравнению с традиционными разработчиками, ожидающими годы для подключения к сети. "Доступ к сети стал очень дефицитным ресурсом в США", - говорится в отчете, подчеркивая, что ранние инвестиции майнеров в инфраструктуру теперь делают их ценными стратегическими партнерами для гипермасштабных компаний и поставщиков услуг ИИ.

Быстрое расширение IREN и амбиции в области ИИ

Среди майнеров IREN выделяется примерно 3 гигаваттами действующей и находящейся на стадии разработки мощности в Северной Америке. Компания также приобрела более 23 000 графических процессоров — включая последние модели Blackwell от NVIDIA — и ожидает, что её облачное подразделение ИИ достигнет $500 миллионов долларов США годового дохода к первому кварталу 2026 года. Ключевыми факторами этого роста являются предстоящий 50-мега ваттный жидкостно-охлаждаемый дата-центр IREN и 2-гигаваттный хаб в Суитвотере, штат Техас.

Рыночная производительность и настроение инвесторов

Акции IREN за последний месяц выросли на 123% и более чем на 500% с начала года, что отражает растущую уверенность инвесторов в его трансформации на основе ИИ. После увеличения целевой цены Bernstein в сентябре до $75, акции выросли более чем на 50%, закрывшись в четверг на уровне $63.85 и поднявшись еще на 5.2% в предрыночной торговле в пятницу.

Сбалансирование Биткойн-майнинга и хостинга ИИ

Несмотря на свой агрессивный переход в ИИ, IREN остается одним из крупнейших операторов самостоятельной добычи биткойнов в США, с примерно 50 экзахешами хешмощности, генерирующими оценочно 1,1 миллиарда долларов годового дохода и около $650 миллионов долларов EBITDA по текущим ценам на биткойн. По данным Bernstein, этот стабильный доход от добычи помогает финансировать расширение компании в области ИИ, при этом общий доход, как ожидается, вырастет с $286 миллиона долларов в 2024 году до 2,1 миллиарда долларов к 2027 году. К тому времени ожидается, что операции IREN в области ИИ будут вносить более половины общего дохода с примерно 83% маржи EBITDA.

Связывание двух вычислительных экономик

Бернштейн описал майнеров Биткойна как уникально расположенных между двумя вычислительными мирами — волатильной экономикой майнинга Биткойна и стабильным, долгосрочным ростом инфраструктуры ИИ. Аналитики оценивают, что к 2027 году около 87% стоимости бизнеса IREN может происходить от его активов в области ИИ и энергетики, по сравнению всего с 13% от майнинга Биткойна.

«Биткойн-майнеры начали обеспечивать энергетическую инфраструктуру рано, в период с 2019 по 2021 год», - написал Бернштейн, отметив, что этот ранний шаг сейчас дает им решающее преимущество в предложении масштабируемой, готовой к вычислениям мощности для рабочих нагрузок ИИ.