HyperLiquid оценка денежного потока раскрыта: HYPE через пять лет может вырасти до 385 долларов, потенциальный рост составит 600%

HyperLiquid (HYPE) стал зрелой биржей шифрования, а его уникальный механизм «Фонда помощи» (Assistance Fund, сокращенно AF) делает HYPE одним из немногих токенов, которые могут быть оценены на основе реальных денежных потоков. Систематически распределяя 93% от торговых комиссий напрямую среди держателей токенов, HyperLiquid создает предсказуемый и количественный денежный поток, что предоставляет идеальную основу для глубокого дисконта денежных потоков (DCF) анализа. Последние исследования показывают, что при консервативных прогнозах роста HYPE может достичь 385 долларов через пять лет, что на 600% выше текущей цены.

Почему HyperLiquid подходит для оценки денежного потока? Ограничения традиционного метода множителей

Хотя большинство аналитиков на рынке используют традиционный метод множителей для сравнения HyperLiquid с зрелыми финансовыми платформами, этот метод имеет очевидные ограничения:

· Основное различие между структурой предприятия и токена: зрелая финансовая платформа - это акции компании, распределение капитала которой определяется советом директоров, а доходы сохраняются и реинвестируются руководством; в то время как HyperLiquid систематически возвращает 93% от торговых сборов непосредственно держателям токенов через фонд помощи.

· Прямая характеристика денежного потока: Дизайн HyperLiquid создает предсказуемый денежный поток, что делает его очень подходящим для модели DCF, а не для статического метода множителей.

· Характеристики роста и риска: DCF может четко моделировать различные сценарии роста и корректировки рисков, в то время как метод множителей может не в полной мере отражать динамику роста и риска.

Научно обоснованная ставка дисконтирования: балансировка рисков и доходности

Для определения соответствующей ставки дисконтирования исследование начинается с данных, доступных на открытом рынке, и корректируется в зависимости от специфического риска криптовалюты:

Результаты анализа Beta:

· HyperLiquid: Бета-значение составляет 1,38, подразумеваемая стоимость капитала составляет 10,5%

Несмотря на то, что значение Beta HYPE низкое, учитывая особые риски шифрования рынка, исследование скорректировало его ставку дисконтирования с 10,5% до 13%, эта консервативная настройка учитывает:

· Более низкие риски управления: Прямое программное распределение 93% комиссии уменьшает беспокойство, связанное с корпоративным управлением.

· Высокий рыночный риск: HYPE как крипто-родной актив сталкивается с регуляторной и технологической неопределенностью

· Учет ликвидности: рынок токенов обычно имеет более низкую ликвидность, чем зрелый рынок акций.

Удивительный прогноз роста: анализ сценариев бычьего рынка на два и пять лет

Используя дисконтную ставку 13%, исследуйте обратное извлечение ожидаемой доходности, подразумеваемой рынком при текущей цене HYPE Токен около $54:

· 2025 год: Общая прибыль составит 700 миллионов долларов

· 2026 год: общий доход составит 1,4 миллиарда долларов

· Конечный рост: с этого момента ежегодный рост составит 3%

Однако, криптоаналитик @Keisan_Crypto предложил более оптимистичный сценарий роста:

Прогноз бычьего рынка на два года:

· Годовая комиссия: 3,6 миллиарда долларов США

· Доходы фонда помощи: 33.5 миллиарда долларов (93% от комиссий)

· Результат: внутреннее значение HYPE составляет 128 долларов (недооценено на 140% по сравнению с текущей ценой)

Пятилетний бычий сценарий:

!

(Источник: CoinMarketCap)

· Годовая комиссия: 100 миллиардов долларов

· Доходы фонда помощи: 93 миллиарда долларов

· Результат: внутреннее значение HYPE составляет 385 долларов (недооценено на 600% по сравнению с текущей ценой)

Этот пятилетний прогноз основан на том, что глобальная доля рынка HyperLiquid вырастет с нынешних 5% до 50% к 2030 году. Даже если доля рынка не достигнет 50%, эти цифры все равно могут быть реализованы при условии продолжающегося роста глобального объема торговли благодаря меньшей доле рынка.

USDH: Игнорируемый дополнительный фактор ценности

Исследование также указывает на то, что стабильная монета USDH может принести дополнительную ценность HYPE. В модели Native Market USDH использует 50% доходов от стабильной монеты для выкупа, подобно фонду помощи.

Смотря в будущее на ближайшие пять лет, если рыночная капитализация USDH сможет достичь 25 миллиардов долларов (в настоящее время это всего лишь треть от USDC), его годовой доход может составить 1 миллиард долларов. Согласно модели распределения 50%, это принесет в фонд помощи дополнительные 500 миллионов долларов свободного денежного потока каждый год, что еще больше повысит стоимость HYPE до более чем 400 долларов.

Стоит отметить, что в данном анализе намеренно исключены два важных потенциальных фактора, способствующих стоимости: HIP-3 и HyperEVM, которые не подходят для моделирования денежного потока, но очевидно предоставят дополнительную.incremental стоимость.