BTC потерял корреляцию с глобальным M2 – Что это значит для цены Биткойн?

Связь между Биткойном (BTC) и глобальным денежным предложением M2 давно является горячей темой в сообществе криптовалют. Большинство анализов указывают на то, что эти два фактора часто имеют восходящий тренд, тем самым укрепляя оптимистичный аргумент о перспективах цены Биткойна.

Тем не менее, данные за сентябрь показывают, что BTC, возможно, больше не поддерживает тесную корреляцию с M2. Как аналитики оценивают это изменение?

Биткойн отделился от корреляции с M2 в сентябре

Согласно общепринятой точке зрения, когда денежная масса M2 увеличивается, ликвидность будет направляться в инвестиционные активы, такие как Биткойн, что, в свою очередь, будет способствовать росту цен, и наоборот.

Однако, аналитик Colin Talks Crypto недавно указал на то, что эта положительная корреляция заметно ослабла. Его график показывает все большее расхождение между ценой Биткойна (без задержки) и глобальным денежным предложением M2 (с запаздыванием 80 дней).

Цена Биткойна и предложение денег M2 по всему миру | Источник: Colin Talks CryptoПримечательно, что это самый слабый период корреляции с тех пор, как фонды ETF Bitcoin Spot были запущены в январе 2024 года – когда оба показателя двигались очень близко друг к другу.

Колин также отметил, что в трех предыдущих ценовых циклах корреляция между BTC и M2 была нарушена, когда рынок приближался к вершине. Он высказал мнение, что то же самое может повторяться, намекая на то, что Биткойн может уже близко к вершине текущего цикла, хотя он сам также признал, что не может быть уверенным.

“Я буду продолжать внимательно следить за M2 в глобальном масштабе. Существует вероятность, что корреляция вернется в следующем резком росте Биткойна, но нельзя гарантировать, что это произойдет в этом цикле,” — сказал Колин.

Снижение корреляции с M2 усложняет инвестиционную картину, особенно когда в течение прошедшего года этот фактор считался многими инвесторами важной основой для распределения BTC в портфеле.

Биткойн также утратил корреляцию с акциями и золотом

Не только отделившись от M2, волатильность Биткойна в сентябре также шла вразрез с трендами традиционных активов, таких как S&P 500, Nasdaq и золото.

Отчет от CryptoQuant показывает, что коэффициент корреляции между BTC и Nasdaq стал отрицательным, опустившись до минимума с сентября 2024 года. В то время как к 16 сентября золото и S&P 500 последовательно достигли новых максимумов, Биткойн по-прежнему удерживается ниже уровня 120.000 USD.

Деньги продолжают активно поступать в фондовый рынок и золото, в то время как данные on-chain отражают ослабление покупательского давления на Биткойн. Диаграмма Trend Accumulation Score by Cohort (Очки накопления тенденции по группе) от Glassnode показывает, что большинство групп кошельков демонстрируют оранжевый сигнал – признак продаж.

Точка накопления тренда по группам | Источник: Glassnode"Большинство групп BTC по-прежнему ниже уровня 0,5, что указывает на продолжение продавливания. Ни одна группа не демонстрирует сильного накопления (>0,8). Рынок находится в состоянии от нейтрального до распределительного," - комментирует Glassnode.

Эти сигналы заставляют инвесторов и аналитиков переоценить корреляционные факторы. Замедление притока капитала в Биткойн поднимает вероятность того, что рынок может подходить к локальному максимуму.

Тхак Сан