Гонконг официально запретил USDT и USDC, розничные инвесторы не смогут легально торговать основными стейблкоинами.

Глава казначейства Гонконга Ху Чжэню в письменном объяснении на заседании Законодательного совета подтвердил, что основные стейблкоины, такие как USDT и USDC, столкнутся с существенным запретом в Гонконге. Согласно последним правилам, стейблкоины, не имеющие лицензии от Управления валюты, могут предоставляться только профессиональным инвесторам, тогда как розничные инвесторы будут полностью исключены, и все сделки со стейблкоинами должны проводиться через пять категорий «разрешенных поставщиков», что полностью разрывает традиционные торговые каналы, такие как внебиржевые OTC и пункты обмена.

Обзор события: стейблкоин в Гонконге был «осужден»

На заседании Законодательного совета ответ директора Хю был довольно прямым:

· Каналы внебиржевой торговли OTC и обменные пункты больше не могут обменивать U

· В будущем покупка и продажа стейблкоинов должны проходить через лицензированные каналы.

Различные слухи на рынке — о том, что «обменники все еще могут тайно обменивать USDT», были полностью опровергнуты. Это решение окончательно положило конец серой зоне рынка стейблкоинов в Гонконге и очертило четкие границы для регуляторной рамки.

стейблкоин делится на две категории: лицензированные vs нелицензированные

Логика положения очень ясна:

· Розничным инвесторам (散戶) и профессиональным инвесторам может быть предоставлено - при условии, что эмитент стейблкоина имеет лицензию Управления валюты Гонконга.

· Профессиональным инвесторам могут быть предоставлены нерегулируемые стейблкоины

Вопрос в том: USDT, USDC и другие распространенные стейблкоины не подали заявку на получение лицензии в Гонконге. Поэтому они автоматически попадают в категорию «неконтролируемых», и их можно продавать только профессиональным инвесторам, розничным инвесторам? Забудьте об этом.

Это правило фактически исключает подавляющее большинство пользователей криптовалют в Гонконге из основного рынка стейблкоинов, поскольку для того, чтобы стать «профессиональным инвестором» в Гонконге, необходимо показать наличие активов не менее 8 миллионов гонконгских долларов, что трудно достижимо для обычных инвесторов.

Только 5 типов «поставщиков разрешений» могут использовать стейблкоины

Правила также определяют «красную линию»: только 5 типов «уполномоченных поставщиков» могут предоставлять обмен стейблкоинов:

· Лицензированные эмитенты стейблкоинов: компании-эмитенты стейблкоинов, которые подали заявление и получили лицензию Управления денежного обращения Гонконга, например, если в будущем какое-либо учреждение выпустит «стейблкоин с привязкой к HKD» и получит одобрение, то оно будет относиться к этой категории.

· Лицензированная платформа для торговли виртуальными активами (VATP): биржи, получившие лицензию на платформу торговли виртуальными активами от Комиссии по ценным бумагам, могут предоставлять услуги обмена регулируемыми стейблкоинами для розничных и профессиональных инвесторов.

· Лицензированные банки: лицензированные банки, одобренные Управлением банковского надзора Гонконга, могут предоставлять услуги обмена стейблкоинов, хранения и т.д. После обновления банк также может напрямую участвовать в бизнесе со стейблкоинами.

· Получение одобренных платежных учреждений/операторов электронных кошельков: такие как Alipay Гонконг, Octopus, если получат регуляторное одобрение, могут заняться приемом и отправкой стейблкоинов.

· Другие финансовые учреждения, специально одобренные Управлением финансовых услуг или Комиссией по ценным бумагам: например, трастовые компании, лицензированные трастовые учреждения, которые также могут быть разрешены после выполнения условий.

Это означает, что обменные пункты на улицах, подпольные OTC и токеновые компании полностью покинут историческую сцену. Рынок стейблкоинов в Гонконге будет полностью включен в регулируемую финансовую систему.

Выбор Гонконга: идти до конца?

Некоторые говорят, что в Гонконге это «финансовые инновации», стремление создать центр для стейблкоинов, соответствующих требованиям; другие же жалуются, что это просто «самоповреждение», выставлять USDT/USDC за дверь, что эквивалентно пинкам закрытия рыночной двери.

В конце концов, розничный инвестор не может купить основные стейблкоины, так как они не лицензированы; интеграция регулируемых стейблкоинов в криптоэкосистему в краткосрочной перспективе также будет довольно сложной, и рынок, естественно, станет более спокойным.

В те времена именно в Гонконге был основан эмитент USDT, который вышел на мировой рынок. Но сейчас реальность такова: основные стейблкоины в Гонконге действительно начинают угасать.

Влияние на рынок и перспективы

Эта политика окажет глубокое влияние на рынок криптовалют Гонконга:

· Розничные инвесторы вынуждены переходить: розничные инвесторы в Гонконге могут быть вынуждены перейти на регулируемые стейблкоины или напрямую использовать фиатные деньги для торговли, что значительно изменит местные торговые привычки.

· Биржи сталкиваются с корректировками: лицензированные биржи в Гонконге должны скорректировать свою стратегию стейблкоинов, что может ускорить разработку или внедрение регулируемых стейблкоинов

· Появление новых возможностей: это шанс для эмитентов стейблкоинов, готовых следовать регуляторной структуре Гонконга, войти на рынок.

· Изменение конкурентной структуры в регионе: конкуренты, такие как Сингапур и Дубай, могут извлечь выгоду из строгой политики Гонконга, привлекая больше криптобизнеса.

Это решение Гонконга было сделано в выборе между безопасностью регулирования и рыночной активностью, и время покажет, будет ли это «финансовой инновацией» или «саморазрушением». Но одно можно сказать наверняка: структура рынка криптовалют в Гонконге кардинально изменится.